随着A股上市公司2025年一季报发布完毕，我国首只保险系私募证券基金——鸿鹄志远（上海）私募证券投资基金（以下简称“鸿鹄志远”）的A股持仓情况也浮出水面。Wind资讯数据显示，截至一季度末，鸿鹄志远重仓（现身上市公司前十大流通股股东）了3只A股股票。

　　同时，第二批保险系私募证券基金正在快速推进。业内人士分析认为，随着这些获批基金陆续进入市场，总体将为资本市场带来约1120亿元的长期增量资金。

皆具高股息特征

　　据中国人寿保险股份有限公司（以下简称“中国人寿”）相关负责人介绍，截至今年3月初，鸿鹄志远首期500亿元已全部投资落地，现已实现了风险低于基准、收益高于基准的良好业绩表现。

　　根据上市公司一季报，鸿鹄志远分别重仓了伊利股份、陕西煤业以及中国电信3只A股股票。

　　具体来看，截至一季度末，鸿鹄志远持有伊利股份约15276.4万股，较去年底增加约1351.26万股；持有陕西煤业约11633.89万股，较去年底增加约1503.77万股；持有中国电信约76174.22万股，与去年底持平。

　　资料显示，鸿鹄志远是我国首只保险系私募证券投资基金，由国丰兴华（北京）私募基金管理有限公司（以下简称“国丰兴华”）发起设立，国丰兴华则由新华人寿保险股份有限公司控股子公司新华资产管理股份有限公司，与中国人寿资产管理公司共同出资设立。鸿鹄志远于2024年3月份正式启动投资，开启了我国保险资金长期股票投资试点。

　　对外经济贸易大学创新与风险管理研究中心副主任龙格认为，险资投资需考虑长期收益与风险平衡，上述3只股票兼具高股息以及处于行业龙头地位等特点，能满足险资对收益确定性的要求，分散波动风险。具体来看，在股息和分红方面，根据上市公司2024年年报和最新收盘日股价，陕西煤业股息率超7%，伊利股份超4%，中国电信承诺从2024年起，三年内以现金方式分配的利润逐步提升至当年股东应占利润的75%以上，提供稳定现金流，匹配险资长期负债需求。在响应国家战略方面，中国电信布局“东数西算”，陕西煤业升级煤电产业链。此外，三家公司皆处于行业龙头地位，抗周期性强，符合险资“长钱长投”逻辑。

持续引导中长期资金入市

　　在首只保险系私募证券基金长期股票试点的基础上，今年，国家金融监督管理总局批复开展第二批长期股票投资试点，共有8家险企及相关机构获得总计1120亿元长期股票投资额度。当前，这些获批的保险机构及相关公司正在加速推进长期股票投资。

　　近日，新华保险发布对外投资公告称，新华保险拟与中国人寿各出资100亿元认购由国丰兴华发起设立的私募基金的份额，基金名暂定为国丰兴华鸿鹄志远二期私募证券投资基金（以下简称“鸿鹄志远二期”）。

　　对于此次认购的目的，新华保险表示，为积极响应国家推动中长期资金入市的政策理念，贯彻长期投资理念，通过低频交易、长期持有的方式以获得稳健股息收益，提升长期投资回报，实现资金保值增值。

　　对于鸿鹄志远二期的投资范围，新华保险明确为“中证A500指数成份股中符合条件的大型上市公司A+H股”，标的公司应当公司治理良好、经营运作稳健、股息相对稳定、股票流动性相对较好，与保险资金长期投资需求相适应。同时，若基金有闲置资金，可投资于货币市场基金、银行存款、国债逆回购等现金管理类投资品种。

　　龙格认为，政策持续引导中长期资金入市，中证A500指数成份股覆盖各行业龙头，蕴含政策支持的新兴产业方向，险资将积极响应“耐心资本”入市的政策导向，并延续成熟的交易策略，在中证A500指数成份股中优选投资标的有利于继续保持分散持仓、长期持有的策略。

　　4月16日，泰康资产管理有限责任公司（以下简称“泰康资产”）宣布，其发起设立全资私募基金管理子公司泰康稳行私募基金管理有限公司（暂定名，以下简称“泰康稳行”）的申请已获得国家金融监督管理总局批准。泰康稳行将作为基金管理人向泰康人寿保险有限责任公司（以下简称“泰康人寿”）定向发行契约型私募证券投资基金，泰康人寿作为单一持有人，首期投资规模预计为120亿元。

　　泰康资产相关负责人表示，设立泰康稳行旨在响应保险资金长期投资改革试点，进一步增加符合保险资金投资策略的长期投资资产，优化新会计准则下保险资金资产负债匹配，提高资金使用效率。

　　此外，中国平安人寿保险股份有限公司、中国太平洋人寿保险股份有限公司等获批长期股票试点的险企相关负责人近期也表示，正在抓紧推进相关工作。业内人士认为，预计不久超千亿元保险长期股票投资资金将陆续进入资本市场。

（文章来源：证券日报）