（来源：F金融）

纳斯达克市场是全世界市盈率最高的市场之一，纳斯达克高科技股的平均市盈率为30~40倍，而香港、新加坡的平均市盈率仅仅是8~10倍。

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什么是纳斯达克上市？

      纳斯达克（NASDAQ）是美国全国证券业协会行情自动传报系统的缩写，其实就是美国的一个海外股票交易市场，创立于1971年，迄今已成为世界最大的股票市场之一。

      纳斯达克上市是指一家公司的股票被纳斯达克证券交易所接受并在该交易所上市交易，这样可以帮助公司提升知名度、扩大业务、融资等。

    我们熟知的微软（Microsoft）、苹果（Apple）、英特尔（Intel）、戴尔（Dell）等高科技公司，以及阿里巴巴、京东、百度、网易等互联网企业也都在纳斯达克上市。

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为什么很多国内公司选择纳斯达克上市？

上市交易制度不同

      国内上市难度高，国外难度相对低。很多中国企业到美国上市的主要原因是美国和中国的证券上市交易制度不同，中国实为行政审批（核准制），美国相对市场化（注册制）。这也带来了前者对企业的各方面状况会有实质性事前审核，而后者则只需要满足信息公开的原则下事后监管。

上市费用较低，法律制度和运营机制健全

对于注重企业长期发展、正规化和国际化的大型上市公司，美国股市的法律保障和透明度，对企业有非常深远的影响，不仅能提升企业的形象和内部文化，而且能吸引更多有信心的世界级投资者。

交易方式更灵活

      纳斯达克是一个完全采用电子交易、为新兴产业提供竞争舞台、自我监管、面向全球的股票市场，纳斯达克是全美也是世界最大的股票电子交易市场。

      甚至，纳斯达克市场允许市场期票出票人通过电话或互联网直接交易，而不拘束在交易大厅进行。

庞大的资本市场

      纳斯达克是世界上流通量最大的几个市场之一，每天在美国市场上换手的股票中有超过半数的交易是在纳斯达克上进行的。

      在纳斯达克上市的公司具有极大的市值增长空间。纳斯达克市场是全世界市盈率最高的市场之一，纳斯达克高科技股的平均市盈率为30~40倍，而香港、新加坡的平均市盈率仅仅是8~10倍。

       因此，在纳斯达克能以更高的市盈率筹到更多的资金。

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纳斯达克的上市标准是什么？

      该交易所运营有三个层次的市场，分别为：

（1）全球精选市场（NASDAQ Global Selected Market），适合大盘股；

    （2）全球市场（NASDAQ Global Market），适合中盘股；

    （3）资本市场（NASDAQ Capital Market），适合中小盘股。

     其实通俗来讲，三个市场上市标准可以总结如下：

• 纳斯达克全球精选市场（NASDAQ Global Select Market）：

  公司必须符合纳斯达克综合市场资本化要求。

  公司必须在过去两个财政年度中至少有1亿美元的净利润。

  公司必须符合其他财务标准，如股本结构和流动性要求。

• 纳斯达克全球市场（NASDAQ Global Market）：

  公司必须符合一系列财务和流动性标准，包括净资产要求和公开股份数量要求。

  公司必须在过去三个财政年度中至少有7500万美元的净利润或在过去三年中至少有5000万美元的净利润且在最近两年中有正净利润。

• 纳斯达克资本市场（NASDAQ Capital Market）：

  公司必须符合一系列财务和流动性标准，包括净资产要求和公开股份数量要求。

  公司必须在过去两个财政年度中至少有7500万美元的总资产和500万美元的股东资本。

      纳斯达克上市标准主要关注公司的财务表现、股本结构、市值以及其他相关指标。符合这些标准可以让公司在不同级别的纳斯达克市场上市交易，从而为公司提供更多的融资和业务发展机会。

     具体的标准如下：

全球精选市场

全球市场

资本市场

公司治理标准

      企业申请纳斯达克市场上市，除了需要满足不同市场分层下的不同财务和流动性标准外，还需要满足公司治理标准。

       该标准对纳斯达克三个板块通用，具体如下：

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纳斯达克IPO上市的具体流程是什么？

第一步：申请立项

公司首先需要向相关部门（如中华人民共和国证券监督管理委员会）申请境外上市的立项。获得准许后，可以向美国交易所递交上市申请材料并向美国证监会（SEC）登记。

第二步：提出申请

     公司需要提交各种表格（如S-1、SB-1或SB-2等），解释商业模式、股价设定过程以及筹集资金的计划用途等信息。这些资料需要提交给SEC和上市所在州的证券管理部门，并等待回复。

第三步：招股书的redherring（红头招股书）阶段

      在这个阶段，承销商向潜在投资者发行招股说明书初稿，用于试探市场对证券的兴趣。此时的招股书并不包括关键信息如发行价格、利润和股息预测。

第四步：路演及定价

      路演是重要的宣传手段，用于促进股票成功发行。公司会向投资人介绍上市发展前景，增进对公司的了解，并根据路演情况决定发行量、发行价和发行时机。定价过程需要中介机构和分析师的协助，最终发行价格由市场供需状况决定。

第五步：挂牌上市

      当发行人获得SEC和交易所的认可后，可以挂牌上市。大多数公司会选择在注册文件生效后的下一个交易日在交易所进行IPO上市。上市后，公司需要向SEC递交包含最终发行价格的招股说明书终稿，股票就可以公开流通了。

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纳斯达克上市费用一般是多少？

       通常首次发行2亿美元的股票，上市总费用约占总融资额8%-9%的水平，规模较小的IPO上市费用占总融资额的比例则会更高，一般可达10%~15%。

      所以在纳斯达克上市费用一般在1500万-2200万人民币左右（不含承销费），这取决于公司的复杂性，以及机构知名度的收费标准。

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纳斯达克的上市注意事项有什么？

上市在纳斯达克需要公司遵守一系列规定和要求。以下是一些上市在纳斯达克时需要注意的事项：

      1、符合纳斯达克的上市标准：纳斯达克有一系列上市标准，包括财务状况、股票流通性、公司治理等方面的要求。公司需要确保自己符合这些要求，否则将无法在纳斯达克上市。

      2、遵守纳斯达克的规定：上市公司需要遵守纳斯达克的规定，包括股票交易和信息披露的要求。公司需要提交定期报告、事件驱动性报告以及其他必要的披露文件，以确保投资者和监管机构获得必要的信息。

      3、遵守证券法规：公司需要遵守美国证券法和其他相关法律法规，包括禁止内幕交易和欺诈行为等。公司需要建立合规和透明的运营机制，确保财务信息和交易活动符合法律法规要求。

      上市在纳斯达克需要公司严格遵守各项规定和要求，保持良好的公司治理和透明度，以维护投资者利益并获得市场信任。

文章来源：全球投资人俱乐部

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