华富匠心领航18个月持有期混合季报解读：份额赎回近千万，净值增长率与基准差超2%
华富匠心领航18个月持有期混合型证券投资基金2025年第2季度报告已发布，报告期自2025年4月1日起至2025年6月30日止。以下将对该基金季报进行详细解读。
主要财务指标：两类份额资产净值与份额净值情况
本基金分为华富匠心领航18个月持有期混合A和华富匠心领航18个月持有期混合C两类份额。报告期末，A类份额资产净值为202,768,365.76元，份额净值为0.9163元；C类份额资产净值为65,911,307.30元，份额净值为0.9083元 。需注意，基金业绩指标未包括持有人认购或交易基金的各项费用，实际收益水平会低于所列数字。
| 基金份额类别 | 期末基金资产净值（元） | 期末基金份额净值（元） |
|---|---|---|
| 华富匠心领航18个月持有期混合A | 202,768,365.76 | 0.9163 |
| 华富匠心领航18个月持有期混合C | 65,911,307.30 | 0.9083 |
基金净值表现：与业绩比较基准存在差距
近三月净值增长率为负，与基准收益率差距明显
过去三个月，华富匠心领航18个月持有期混合A份额净值增长率为 -0.36%，业绩比较基准收益率为1.85%，两者差值为 -2.21%；C份额净值增长率为 -0.46%，与业绩比较基准收益率差值为 -2.31% 。这表明近三个月基金表现落后于业绩比较基准。
| 阶段 | 华富匠心领航18个月持有期混合A | 华富匠心领航18个月持有期混合C | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | |
| 过去三个月 | -0.36% | 1.76% | 1.85% | -2.21% | 1.09% | -0.46% | 1.76% | 1.85% | -2.31% | 1.09% |
不同时段表现各异，长期仍有差距
过去六个月，A份额净值增长率为6.62%，C份额为6.41%，均跑赢业绩比较基准一定幅度。过去一年，A份额净值增长率达18.46% ，C份额为17.99%，同样超越业绩比较基准。然而自基金合同生效起至今，A份额净值增长率为 -8.37%，C份额为 -9.17%，与业绩比较基准收益率相比，仍存在较大差距。
投资策略与运作：聚焦科技领域，关注产业趋势
2025年二季度，中国经济在海外冲击下维持增长动能，出口和消费成核心支撑。国内市场主要指数经历冲击后快速修复，行业表现分化。基金管理人认为，后续出口或承压，内需消费和投资有望在政策支撑下稳定经济。
基金延续对科技领域的高配比例，重点关注半导体、机器人以及高端制造。半导体受益于国产替代与技术创新，机器人产业在政策与制造业升级需求共振下商业化进程或加速。基金坚持淡化择时，注重企业业绩增长确定性与估值性价比进行配置，并将持续跟踪持仓标的基本面变化，动态优化仓位。
基金业绩表现：两类份额净值增长率均为负
截止期末，华富匠心领航18个月持有期混合A份额净值为0.9163元，报告期份额净值增长率为 -0.36%；C份额净值为0.9083元，份额净值增长率为 -0.46%，同期业绩比较基准收益率均为1.85%。可见报告期内基金业绩未达业绩比较基准。
基金资产组合：权益投资占比超九成
报告期末，基金总资产为269,373,314.46元，其中权益投资（股票）金额为248,599,573.48元，占基金总资产的比例为92.29% 。银行存款和结算备付金合计20,738,446.37元，占比7.70%，其他资产35,294.61元，占比0.01% 。基金未持有基金投资、债券、资产支持证券、贵金属、权证、股指期货、国债期货等。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 248,599,573.48 | 92.29 |
| 其中：股票 | 248,599,573.48 | 92.29 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 20,738,446.37 | 7.70 |
| 8 | 其他资产 | 35,294.61 | 0.01 |
| 9 | 合计 | 269,373,314.46 | 100.00 |
股票投资组合：行业集中于制造业与信息技术服务业
境内股票行业分布
报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值为168,190,883.77元，占基金资产净值比例为62.60%；信息传输、软件和信息技术服务业公允价值为59,127,955.39元，占比22.01%；批发和零售业占比4.06%；采矿业占比0.94%；科学研究和技术服务业占比2.92% 。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 2,525,136.00 | 0.94 |
| C | 制造业 | 168,190,883.77 | 62.60 |
| F | 批发和零售业 | 10,920,961.00 | 4.06 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 59,127,955.39 | 22.01 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 7,834,637.32 | 2.92 |
| 合计 | 248,599,573.48 | 92.53 |
港股通投资情况
本报告期末基金未持有港股通投资股票。
股票投资明细：纳芯微占比最高
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，纳芯微占比8.67%，东山精密占比6.66%，歌尔股份占比5.12%，海康威视占比4.82%，蓝思科技占比4.40%，捷顺科技占比4.34%，益丰药房占比4.06%，澳华内镜占比3.98%，思瑞浦占比3.88% 。需注意，益丰大药房连锁股份有限公司、歌尔股份有限公司曾在报告编制日前一年内受到监管部门公开谴责、处罚，但基金投资决策程序合规。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 2 | 688052 | 纳芯微 | 133,515 | 23,297,032.35 | 8.67 |
| 3 | 002384 | 东山精密 | 473,500 | 17,884,095.00 | 6.66 |
| 4 | 002241 | 歌尔股份 | 589,400 | 13,744,808.00 | 5.12 |
| 5 | 002415 | 海康威视 | 466,600 | 12,938,818.00 | 4.82 |
| 6 | 300433 | 蓝思科技 | 530,400 | 11,827,920.00 | 4.40 |
| 7 | 002609 | 捷顺科技 | 998,900 | 11,667,152.00 | 4.34 |
| 8 | 603939 | 益丰药房 | 446,300 | 10,920,961.00 | 4.06 |
| 9 | 688212 | 澳华内镜 | 218,000 | 10,682,000.00 | 3.98 |
| 10 | 688536 | 思瑞浦 | 75,108 | 10,418,981.76 | 3.88 |
开放式基金份额变动：两类份额均有赎回
华富匠心领航18个月持有期混合A报告期期初基金份额总额227,409,963.06份，期间总申购份额162,273.25份，总赎回份额6,282,446.65份，期末份额总额221,289,789.66份；C类期初份额总额74,979,621.60份，期间总申购份额207,281.57份，总赎回份额2,618,583.57份，期末份额总额72,568,319.60份 。两类份额均呈现净赎回状态，A类净赎回约612万份，C类净赎回约241万份。
| 项目 | 华富匠心领航18个月持有期混合A | 华富匠心领航18个月持有期混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 227,409,963.06 | 74,979,621.60 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 162,273.25 | 207,281.57 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额（份） | 6,282,446.65 | 2,618,583.57 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 221,289,789.66 | 72,568,319.60 |
综合来看，本季度华富匠心领航18个月持有期混合基金在净值表现上与业绩比较基准存在一定差距，且开放式基金份额出现净赎回情况。投资者需密切关注基金后续投资策略调整以及市场环境变化对基金业绩的影响。同时，对于基金投资的股票中涉及曾受监管处罚的公司，虽投资决策程序合规，但仍需关注相关风险。
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