鹰眼预警：莎普爱思营业收入下降
Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月30日，莎普爱思发布2024年年度报告。
报告显示，公司2024年全年营业收入为4.84亿元，同比下降24.96%；归母净利润为-1.23亿元，同比下降585.85%；扣非归母净利润为-1.07亿元，同比下降2560.52%；基本每股收益-0.33元/股。
公司自2014年6月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为2.59亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对莎普爱思2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为4.84亿元，同比下降24.96%；净利润为-1.21亿元，同比下降583.96%；经营活动净现金流为2567.22万元，同比下降38.13%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为4.8亿元，同比下降24.96%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 5.5亿 | 6.45亿 | 4.84亿 |
| 营业收入增速 | -12.74% | 17.37% | -24.96% |
• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为25.51%，-43.23%，-585.85%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | 4475.16万 | 2540.76万 | -1.23亿 |
| 归母净利润增速 | 25.51% | -43.23% | -585.85% |
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.3亿元，-189.5万元，-0.9亿元，连续为负数。
| 项目 | 20240630 | 20240930 | 20241231 |
| 营业利润（元） | -2542.87万 | -189.54万 | -9062.36万 |
• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-1.2亿元。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 4475.25万 | 2510.42万 | -1.21亿 |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为2.82%、5.45%、7.82%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 1551.1万 | 3518.16万 | 3786.86万 |
| 营业收入（元） | 5.5亿 | 6.45亿 | 4.84亿 |
| 应收账款/营业收入 | 2.82% | 5.45% | 7.82% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为1.2亿元、0.4亿元、0.3亿元，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 1.16亿 | 4149.34万 | 2567.22万 |
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为2.59、1.65、-0.21，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 1.16亿 | 4149.34万 | 2567.22万 |
| 净利润（元） | 4475.25万 | 2510.42万 | -1.21亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 2.59 | 1.65 | -0.21 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为49.14%，同比下降12.21%；净利率为-25.1%，同比下降744.97%；净资产收益率（加权）为-7.46%，同比下降604.05%。
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-7.46%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 3.14% | 1.48% | -7.46% |
| 净资产收益率增速 | 17.16% | -52.87% | -604.05% |
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为3.14%，1.48%，-7.46%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 3.14% | 1.48% | -7.46% |
| 净资产收益率增速 | 17.16% | -52.87% | -604.05% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为24.53%，同比增长20.72%；流动比率为0.97，速动比率为0.77；总债务为2.29亿元，其中短期债务为1.17亿元，短期债务占总债务比为51.29%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.92、0.52、0.5，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 0.92 | 0.52 | 0.5 |
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.56、0.11、0.07，持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 经营活动净现金流（元） | 3265.69万 | 504.11万 | -1012.55万 |
| 流动负债（元） | 1.18亿 | 2.02亿 | 3.17亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | 0.28 | 0.02 | -0.03 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.1亿元，较期初变动率为47.74%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应收款（元） | 868.81万 |
| 本期其他应收款（元） | 1283.57万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.5亿元、2.2亿元、1.3亿元，公司经营活动净现金流分别1.2亿元、0.4亿元、0.3亿元。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资本性支出（元） | 1.49亿 | 2.2亿 | 1.28亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 1.16亿 | 4149.34万 | 2567.22万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为13.25，同比下降47.93%；存货周转率为3.06，同比下降22.77%；总资产周转率为0.23，同比下降27.59%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为0.79%、1.62%、1.8%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 1551.1万 | 3518.16万 | 3786.86万 |
| 资产总额（元） | 19.56亿 | 21.7亿 | 21.06亿 |
| 应收账款/资产总额 | 0.79% | 1.62% | 1.8% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.35、1.33、1.01，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 5.5亿 | 6.45亿 | 4.84亿 |
| 固定资产（元） | 4.07亿 | 4.84亿 | 4.77亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 1.35 | 1.33 | 1.01 |
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