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4月29日，华西能源发布2024年年度报告，审计意见为保留意见的审计。

报告显示，公司2024年全年营业收入为25.93亿元，同比增长38.91%；归母净利润为-3.48亿元，同比下降80.37%；扣非归母净利润为-3.45亿元，同比下降86.84%；基本每股收益-0.2949元/股。

公司自2011年10月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为1.61亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华西能源2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为25.93亿元，同比增长38.91%；净利润为-3.59亿元，同比下降77.29%；经营活动净现金流为6166.44万元，同比下降73.29%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-3.5亿元，同比大幅下降80.37%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-3.5亿元，同比大幅下降86.84%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长38.91%，净利润同比下降77.29%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-7.6亿元、-2亿元、-3.6亿元，同比变动分别为-11.16%、73.49%、-77.29%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动38.91%，销售费用同比变动15.07%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长40.97%，营业成本同比增长31.63%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长40.97%，营业收入同比增长38.91%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长38.91%，经营活动净现金流同比下降73.3%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为2.8亿元、2.3亿元、0.6亿元，持续下降。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为22.06%，同比增长24.31%；净利率为-13.86%，同比下降27.63%；净资产收益率（加权）为-80.79%，同比下降219.08%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为22.06%，同比大幅增长24.31%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-13.86%，同比大幅下降27.63%。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期17.74%增长至22.06%，销售净利率由去年同期-10.86%下降至-13.86%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-80.79%，同比大幅下降219.08%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-80.79%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-6.64%，三个报告期内平均值低于7%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为93.66%，客户过于集中。

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为63.25%，警惕供应商过度依赖风险。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为96.43%，同比增长4.35%；流动比率为0.78，速动比率为0.69；总债务为48.45亿元，其中短期债务为13.95亿元，短期债务占总债务比为28.79%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为89.64%，92.41%，96.43%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.04，现金比率低于0.25。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为481.48%、637.73%、1410.69%，持续增长。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.71，同比增长50.33%；存货周转率为4.96，同比增长62.17%；总资产周转率为0.26，同比增长42.69%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为35.86%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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