鹰眼预警：浙江恒威应收账款增速高于营业收入增速
Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月29日，浙江恒威发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为7.02亿元，同比增长19.37%；归母净利润为1.3亿元，同比增长6.59%；扣非归母净利润为1.24亿元，同比增长5.32%；基本每股收益1.29元/股。
公司自2022年2月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为1.42亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对浙江恒威2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为7.02亿元，同比增长19.37%；净利润为1.3亿元，同比增长6.59%；经营活动净现金流为8360.77万元，同比下降35%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为30.79%，5.88%，5.32%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | 1.12亿 | 1.18亿 | 1.24亿 |
| 扣非归母利润增速 | 30.79% | 5.88% | 5.32% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长70.47%，营业收入同比增长19.37%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | 6.1% | 1.35% | 19.37% |
| 应收账款较期初增速 | 0.62% | 8.98% | 70.47% |
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为12.38%、13.31%、19.01%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 7182.07万 | 7827.01万 | 1.33亿 |
| 营业收入（元） | 5.8亿 | 5.88亿 | 7.02亿 |
| 应收账款/营业收入 | 12.38% | 13.31% | 19.01% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长19.37%，经营活动净现金流同比下降35%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 5.8亿 | 5.88亿 | 7.02亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 1.14亿 | 1.29亿 | 8360.77万 |
| 营业收入增速 | 6.1% | 1.35% | 19.37% |
| 经营活动净现金流增速 | 78.14% | 12.58% | -35% |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.645低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 1.14亿 | 1.29亿 | 8360.77万 |
| 净利润（元） | 1.23亿 | 1.22亿 | 1.3亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 0.93 | 1.06 | 0.64 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为24.55%，同比下降12.3%；净利率为18.47%，同比下降10.71%；净资产收益率（加权）为9.45%，同比增长2.61%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为24.55%，同比大幅下降12.3%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 25.31% | 27.99% | 24.55% |
| 销售毛利率增速 | 1.36% | 10.61% | -12.3% |
• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为25.31%、27.99%、24.55%，同比变动分别为1.36%、10.61%、-12.3%，销售毛利率异常波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 25.31% | 27.99% | 24.55% |
| 销售毛利率增速 | 1.36% | 10.61% | -12.3% |
• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为24.18%、-4.46%、-2.8%、1.55%，同比变动分别为18.92%、25066.31%、-2720.75%、484.11%，销售净利率较为波动。
| 项目 | 20240331 | 20240630 | 20240930 | 20241231 |
| 销售净利率 | 24.18% | -4.46% | -2.8% | 1.55% |
| 销售净利率增速 | 18.92% | 25066.31% | -2720.75% | 484.11% |
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为21.15%，20.69%，18.47%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 21.15% | 20.69% | 18.47% |
| 销售净利率增速 | 28.99% | -2.2% | -10.71% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为5.71%，同比增长17.18%；流动比率为14.25，速动比率为12.87；总债务为34.22万元，其中短期债务为34.22万元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为670.3万元，较期初变动率为44.84%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 462.82万 |
| 本期预付账款（元） | 670.33万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长44.84%，营业成本同比增长25.08%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | -56.46% | -19.34% | 44.84% |
| 营业成本增速 | 5.62% | -2.29% | 25.08% |
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为31.8万元，较期初变动率为169.16%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应收款（元） | 11.8万 |
| 本期其他应收款（元） | 31.75万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为6.63，同比下降15.37%；存货周转率为4.96，同比增长20.88%；总资产周转率为0.48，同比增长12.26%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为8.1，7.84，6.63，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 8.1 | 7.84 | 6.63 |
| 应收账款周转率增速 | -6.28% | -3.3% | -15.37% |
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为5.39%、5.59%、8.87%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 7182.07万 | 7827.01万 | 1.33亿 |
| 资产总额（元） | 13.31亿 | 14.01亿 | 15.05亿 |
| 应收账款/资产总额 | 5.39% | 5.59% | 8.87% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.4亿元，较期初增长176.74%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初在建工程（元） | 4930.15万 |
| 本期在建工程（元） | 1.36亿 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.4亿元，较期初增长754.24%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 472.48万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 4036.1万 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为1.02%、1.29%、1.31%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 592.76万 | 758.39万 | 920.29万 |
| 营业收入（元） | 5.8亿 | 5.88亿 | 7.02亿 |
| 销售费用/营业收入 | 1.02% | 1.29% | 1.31% |
• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.2亿元，同比增长22.3%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 管理费用（元） | 1476.36万 | 1628.25万 | 1991.31万 |
| 管理费用增速 | 19.14% | 10.29% | 22.3% |
• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长22.3%，营业收入同比增长19.37%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | 6.1% | 1.35% | 19.37% |
| 管理费用增速 | 19.14% | 10.29% | 22.3% |
点击浙江恒威鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
鹰眼预警入口：Hehson财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或Hehson财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警
声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
下一篇：鹰眼预警：丰山集团营业收入下降