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4月25日，泰尔股份发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为10.74亿元，同比下降2.97%；归母净利润为1459.05万元，同比增长134.32%；扣非归母净利润为-3386.66万元，同比增长53.35%；基本每股收益0.0289元/股。

公司自2010年1月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为1.74亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.2元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对泰尔股份2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为10.74亿元，同比下降2.97%；净利润为1982.07万元，同比增长151.18%；经营活动净现金流为-279.26万元，同比下降103.49%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为10.7亿元，同比下降2.97%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降2.97%，净利润同比增长151.18%，营业收入与净利润变动背离。

• 营业收入下降，净利润转负为正。报告期内，公司营业收入同比下降2.97%，净利润为0.2亿元，公司营收增长乏力，但净利润扭亏为盈。

• 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为0.2亿元，扣非净利润为-0.3亿元。

• 第四季度净利润异动。报告期内，净利润为0.2亿元，且前三季度为-0.1亿元，第四季度转负为正。

• 净利润亏损两年首次扭亏。近三期年报，净利润分别为-0.4亿元、-0.4亿元、0.2亿元，较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为62.42%、62.79%、65.43%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为1.1亿元、0.8亿元、-279.3万元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.2亿元、经营活动净现金流为-279.3万元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.141低于1，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为19.36%，同比增长16.52%；净利率为1.84%，同比增长152.75%；净资产收益率（加权）为1.22%，同比增长134.86%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为19.36%，同比大幅增长16.52%。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期17.24%增长至19.36%，存货周转率由去年同期1.9次下降至1.88次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期17.24%增长至19.36%，应收账款周转率由去年同期1.61次下降至1.54次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.22%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.89%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为215.8%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为51.63%，同比增长1.77%；流动比率为1.54，速动比率为1.15；总债务为5.36亿元，其中短期债务为5.09亿元，短期债务占总债务比为94.95%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为50.39%，50.73%，51.63%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.43、0.43、0.42，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.09、0.07、-0，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为34.46%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为4.1亿元，较期初变动率为86.45%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-279.3万元、-503.3万元、-0.2亿元，需关注资金链风险。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.54，同比下降4.84%；存货周转率为1.88，同比下降2.09%；总资产周转率为0.43，同比下降3.39%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为1.71，1.61，1.54，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.6亿元，较期初增长1226.07%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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