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4月25日，永泰运发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为38.99亿元，同比增长77.32%；归母净利润为8777.63万元，同比下降41.47%；扣非归母净利润为1.27亿元，同比增长6.62%；基本每股收益0.86元/股。

公司自2022年4月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.6亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对永泰运2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为38.99亿元，同比增长77.32%；净利润为9753.91万元，同比下降36.03%；经营活动净现金流为-4.48亿元，同比下降208.88%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长49.4%，近三个季度增速持续下降。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.9亿元，同比大幅下降41.47%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长77.32%，净利润同比下降36.03%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动77.32%，销售费用同比变动16.13%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长77.32%，经营活动净现金流同比下降208.88%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1亿元、经营活动净现金流为-4.5亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-4.592低于1，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为10.45%，同比下降31.27%；净利率为2.5%，同比下降63.92%；净资产收益率（加权）为5.08%，同比下降42.79%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为16.99%、15.21%、10.45%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为10.17%，6.93%，2.5%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为22.65%，8.88%，5.08%，变动趋势持续下降。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期年报，商誉/净资产比值分别为8.9%、11.9%、12.4%，呈持续增长趋势。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为52.49%，同比增长0.84%；流动比率为1.21，速动比率为1.08；总债务为13.82亿元，其中短期债务为13.35亿元，短期债务占总债务比为96.66%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为20.61%，52.06%，52.49%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为3.16，1.28，1.21，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.65、0.22、-0.24，持续下降。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为6.41，同比增长33.4%；存货周转率为16.07，同比下降20.7%；总资产周转率为1.01，同比增长39.91%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为315.38，20.26，16.07，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为0.23%、4.57%、6.68%，持续增长。

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