鹰眼预警：星湖科技营业收入下降
Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月22日，星湖科技发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为173.34亿元，同比下降0.23%；归母净利润为9.43亿元，同比增长39.12%；扣非归母净利润为11.42亿元，同比增长57.07%；基本每股收益0.5677元/股。
公司自1994年8月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为9.38亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3.8元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对星湖科技2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为173.34亿元，同比下降0.23%；净利润为9.5亿元，同比增长38.52%；经营活动净现金流为23.98亿元，同比增长18.34%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为173.3亿元，同比下降0.23%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 174.86亿 | 173.74亿 | 173.34亿 |
| 营业收入增速 | 329.51% | -0.64% | -0.23% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降0.23%，净利润同比增长38.52%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 174.86亿 | 173.74亿 | 173.34亿 |
| 净利润（元） | 11.83亿 | 6.86亿 | 9.5亿 |
| 营业收入增速 | 329.51% | -0.64% | -0.23% |
| 净利润增速 | 374.95% | -42.04% | 38.52% |
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为11.8亿元、6.9亿元、9.5亿元，同比变动分别为374.95%、-42.04%、38.52%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 11.83亿 | 6.86亿 | 9.5亿 |
| 净利润增速 | 374.95% | -42.04% | 38.52% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-0.23%，税金及附加同比变动30.61%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 174.86亿 | 173.74亿 | 173.34亿 |
| 营业收入增速 | 329.51% | -0.64% | -0.23% |
| 税金及附加增速 | 267.85% | -31.21% | 30.61% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为17.19%，同比增长22.34%；净利率为5.48%，同比增长38.83%；净资产收益率（加权）为12.3%，同比增长30.99%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为17.65%、14.05%、17.19%，同比变动分别为-8.64%、-20.4%、22.34%，销售毛利率异常波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 17.65% | 14.05% | 17.19% |
| 销售毛利率增速 | -8.64% | -20.4% | 22.34% |
• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期14.05%增长至17.19%，应收账款周转率由去年同期35.47次下降至34.74次。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 17.65% | 14.05% | 17.19% |
| 应收账款周转率（次） | - | 35.47 | 34.74 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为44.8%，同比下降4.17%；流动比率为1.15，速动比率为0.69；总债务为44.22亿元，其中短期债务为27.01亿元，短期债务占总债务比为61.09%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为1.1亿元，较期初变动率为76.38%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应收款（元） | 6431.1万 |
| 本期其他应收款（元） | 1.13亿 |
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为1.15%、1.31%、2.18%，持续上涨。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 其他应收款（元） | 6875.92万 | 6431.1万 | 1.13亿 |
| 流动资产（元） | 59.55亿 | 49.12亿 | 52.03亿 |
| 其他应收款/流动资产 | 1.15% | 1.31% | 2.18% |
• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为5.1亿元，较期初变动率为96.77%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初应付票据（元） | 2.61亿 |
| 本期应付票据（元） | 5.14亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为34.74，同比下降2.06%；存货周转率为6.55，同比增长23.66%；总资产周转率为1.2，同比增长4.77%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为3.51%、4.33%、5.63%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为256.19%、134.54%、132.46%，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收票据/流动资产 | 3.51% | 4.33% | 5.63% |
| 收到其他与经营活动有关的现金/应收票据 | 256.19% | 134.54% | 132.46% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.3亿元，较期初增长53.26%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初在建工程（元） | 1.49亿 |
| 本期在建工程（元） | 2.29亿 |
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.1亿元，较期初增长164.98%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初长期待摊费用（元） | 415.96万 |
| 本期长期待摊费用（元） | 1102.2万 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为3.7亿元，较期初增长2322.82%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 1520.58万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 3.68亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为1.52%、1.85%、2.11%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 2.66亿 | 3.21亿 | 3.66亿 |
| 营业收入（元） | 174.86亿 | 173.74亿 | 173.34亿 |
| 销售费用/营业收入 | 1.52% | 1.85% | 2.11% |
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