华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 李未来 北京报道

业绩虽然腰斩，但容百科技（688005.SH）却派出更高的现金分红。

4月10日，容百科技发布2024年年报，业绩创下3年来新低。其中营业收入150.88亿元，同比下降33.41%，净利润2.96亿元，同比下降49.06%，业绩下滑主要原因是产品售价下降。但这依然不妨碍公司派出上市以来最高的现金红利。与此同时，公司高管去年薪酬也在上涨，如来自韩国的副董事长刘相烈去年年薪210.73万元，比2023年涨薪近50万元，副总经理刘德贤去年年薪152.27万元，比2023年多出36万元。

对于掌舵人白厚善来说，目前容百科技所面对的不仅是产品价格下降带来的业绩持续下滑风险，还有三元锂电池市场不断被磷酸铁锂蚕食的窘境。鑫椤资讯高级研究员张金惠在接受《华夏时报》记者采访时表示：“未来竞争格局还是磷酸铁锂占大多数，三元占比如果要提升，要等到固态电池出来了。”

从科研人员到企业家

根据容百科技的分红方案，公司以704,635,035股为基数分配利润，拟向全体股东每10股派发现金红利3.70元，以此计算合计拟派发现金红利260,714,962.95元，占公司2024年度合并报表归属于上市公司股东净利润的88.11%。公司不送红股，不进行资本公积金转增股本。

88.11%的股利支付率是容百科技上市以来的最高水平，约2.61亿元的现金红利是其上市以来的最高分红额度。然而，分红的历史新高却发生在业绩的低迷期，如上所述，2024年容百科技营业收入同比下降33.41%，净利润同比下降49.06%。

容百科技分红的最大赢家是公司实际控制人白厚善，他现年61岁，在三元正极材料领域是一位极具影响力的人物。

白厚善生于湖北仙桃，16岁考入中南大学有色冶金专业，20岁毕业后入职沈阳矿冶研究所，在冶金室任技术员，23岁又在东北大学重金属火法冶炼专业深造，攻读硕士学位。26岁至36岁这10年间，白厚善一直在矿冶总院工作，历任矿冶总院冶金室助理工程师、工程师、高级工程师、教授级高级工程师、专题组长、电子粉体材料厂厂长、北矿电子中心经理、矿冶总院冶金室副主任等职。

37岁这年，白厚善的命运迎来转机，当时北京矿冶研究总院联合白厚善等29位自然人共同出资改制、设立北京当升材料科技股份有限公司（下称“当升科技”）。白厚善出任董事长，从此他从一名科研人员转变成企业家，在他的带领下，当升科技主攻锂电正极材料，由于入局较早，当升科技迅速抢占市场，很快便在国内市场占有率第一。

业绩暴涨暴跌

自上市至今，容百科技的业绩呈抛物线走势，2019年—2022年是爬坡阶段，高峰之后，2023年—2024年是下滑阶段。2022年、2023年和2024年，公司营业收入分别为301.23亿元、226.57亿元、150.88亿元，净利润分别为13.53亿元、5.81亿元、2.96亿元，净利润每年都呈近50%的跌幅，如今已跌到不足3亿元。

这与锂电行业的走势是一致的，容百科技的主营产品是三元正极材料，这种材料包含镍盐、钴盐、锂盐，或者镍盐、钴盐、铝盐，三种复合材料组成锂电池的正极。与另一种主流路线磷酸铁锂相比，三元锂电池拥有能量密度高、低温性能好、充电速度快等优势。

基于这些优势，三元锂电池在全球的市场占有率一度超过磷酸铁锂，由2015年的27.1%提高到2018年的 58.2%。

而相比普通三元正极材料，容百科技选择的高镍三元正极材料更复杂，生产设备要求也更苛刻，导致主攻这一领域的企业并不多。容百科技得以迅速抢占市场，其年报显示，公司全球三元市占率超过12%，较2023年进一步提升了2个百分点，连续四年保持全球第一。

这一口径是从出货量来计算的，2023年和2024年，容百科技三元正极材料出货量分别为10万吨和12万吨。

尽管如此，容百科技近两年来的业绩却逐年降低，因为在销量上升的同时，产品价格大幅下滑。而更多企业的入局使竞争变得更加激烈，产能过剩问题凸显。

与此同时，由于三元锂电池成本高、安全性能相对差等劣势，其市场地位迅速被磷酸铁锂电池取代。相关数据显示，2024年磷酸铁锂动力电池装机量约367.7GWh，同比增长60%，份额占比69.2%，较2023年同期上升5.3个百分点；三元动力电池装机量约159.3GWh，同比增长23%。可见，磷酸铁锂电池的市场占有率已遥遥领先于三元锂电池。

张金惠告诉记者：“海外电池厂还是走高镍、超高镍方向，但是国内以中镍为主。”

由于产能过剩，价格下降，容百科技不得不放弃一些计划中的扩建产能。如公司IPO时募投项目之一“2025 动力型锂电材料综合基地（一期）”，当时计划投入8.26亿元，在项目投资完成87.89%时，容百科技决定不再投入，将剩余资金永久补充流动资金。

公司解释称：近年来行业格局发生较大变化，受三元前驱体行业产能充足、原材料价格大幅波动等市场因素影响，三元前驱体行业竞争加剧，市场需求与产品价格波动明显。公司于2025年4月8日召开第三届董事会第四次会议、第三届监事会第四次会议，审议通过了《关于部分募投项目调整建设投资规模、结项并将节余募集资金永久补充流动资金的议案》。

高管涨薪

容百科技也在年报中承认，业绩下滑与产品降价和毛利下降有关。报告期内，公司实现营业收入150.88亿元，同比下降33.41%，主要由于公司产品售价随原材料价格下降而调整。

至于净利润下滑，最主要是“受国内市场竞争加剧、国际政治经济形势变化、原料价格波动等多重因素影响，公司盈利承压。为应对外部环境影响，公司采取了积极的市场竞争策略，导致毛利水平有所下降”。

从现金流情况来看，截至2024年年底，容百科技还保持着29.51亿元的货币资金规模，但相比年初（56.74亿元）减少了27.23亿元。原因有两个：进的钱少，花的钱多了。

2024年公司经营性现金流量净额只有5.23亿元，比上年（17.95亿元）骤降70.85%。容百科技解释称，公司的销售回款方式以银行承兑汇票回款为主，公司根据现金需求及资金成本状况，对应收票据贴现进行管理。花出去的钱主要体现在投资活动产生的现金流量净额上，2024年该科目金额为-23.07亿元，主要是加大了海外产能的建设。而在筹资方面，容百科技2024年也比2023年少了很多。

截至2024年年底，容百科技依然保持着相当规模的应付款项。其中应付票据51.72亿元，应付账款34亿元。

虽然业绩不乐观，现金流也并不充裕，但白厚善和他的高管团队工资却上涨了。2024年，公司副董事长、总经理刘相烈年薪210.73万元，比2023年涨薪近50万元，副总经理刘德贤年薪152.27万元，比2023年涨薪近36万元，董秘俞济芸年薪132.86万元，比2023年涨薪近80万元。

责任编辑：张蓓 主编：张豫宁