2025年3月31日，中银基金管理有限公司发布中银信享定期开放债券型发起式证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额和净资产均出现较大幅度下滑，净利润也有所下降，不过仍保持盈利状态。同时，基金的投资策略、业绩表现以及费用情况等方面也呈现出一定的特点。

主要财务指标：净利润下滑，资产规模缩水

本期利润与已实现收益

2024年，中银信享定期开放债券基金本期利润为70,006,617.50元，较2023年的74,187,610.19元下降了5.64%；本期已实现收益为63,101,631.50元，相较于2023年的69,683,166.93元，减少了9.44% 。这表明基金在2024年的盈利能力有所减弱。

资产净值与份额净值

从资产规模来看，2024年末基金资产净值为2,019,699,885.32元，相比2023年末的2,910,531,704.06元，减少了29.23%。基金份额净值为1.0381元，较2023年末的1.0065元增长了3.14% 。

基金净值表现：跑输业绩比较基准

净值增长率与业绩比较基准对比

2024年，该基金份额净值增长率为4.94%，而同期业绩比较基准收益率为4.98%，基金未能跑赢业绩比较基准。从长期数据看，过去三年、五年及自基金合同生效日起，基金份额累计净值增长率分别为11.24%、18.66%、33.50%，均高于同期业绩比较基准收益率。

净值增长率波动情况

过去一年中，基金净值增长率在不同时间段内有所波动。过去三个月净值增长率为1.93%，过去六个月为2.80% 。尽管整体呈增长态势，但投资者仍需关注其波动带来的风险。

投资策略与运作：债券市场机遇把握

宏观经济与市场分析

2024年全球宏观经济形势复杂，总需求增速放缓，总供给延续扩张，通胀压力缓解。欧美经济体步入降息周期，美国经济韧性仍存，欧元区经济温和复苏，日本初步走出通缩。国内经济温和修复，实现5%的GDP增速目标，出口支撑增长，投资方面地产投资负拖累，制造业和广义基建投资表现不同。债券市场延续牛市行情，收益率曲线下移，货币市场流动性均衡偏松。

基金投资策略执行

基金在2024年保持合适的久期和杠杆比例，积极参与波段投资机会，优化配置结构，重点配置利率债、信用债，合理分配类属资产比例。这种策略在一定程度上适应了市场变化，但从业绩表现看，仍有提升空间。

业绩表现归因：多因素影响收益

债券投资收益贡献

2024年债券投资收益为70,129,759.69元，其中债券利息收入45,945,963.27元，买卖债券差价收入24,183,796.42元。债券投资收益是基金利润的重要来源，但较2023年的77,887,201.54元有所下降，主要原因可能是市场环境变化及投资策略调整。

其他收益与费用影响

基金利息收入为2,339,640.11元，较2023年的4,790,232.91元下降明显。同时，营业总支出为9,367,768.30元，其中管理人报酬4,604,987.30元，托管费1,534,995.79元。费用的支出对基金利润产生了一定的侵蚀作用。

市场展望：机遇与挑战并存

全球经济形势展望

展望2025年，美国经济软着陆是基准情形，但受政策扰动可能出现波动，预计“间歇式”降息。欧洲经济延续区域分化和弱复苏，欧洲央行或加快降息。日本经济或小幅增长，货币政策或小幅收紧但节奏谨慎。

国内经济与债券市场展望

国内政策重心可能转向需求侧，有望加码对冲。预计消费增速回升，投资方面基建投资增速加快、制造业维持中高增速、地产投资拖累收敛，出口面临压力。利率债收益率或延续下行但幅度不及2024年，信用债波动加大，投资需注重择时和标的流动性。这对基金的投资策略调整提出了更高要求，基金管理人需密切关注市场变化，灵活调整投资组合，以应对潜在风险，把握投资机遇。

费用分析：管理与托管费用下降

管理人报酬与托管费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为4,604,987.30元，相较于2023年的7,488,764.79元，下降了38.51%；托管费为1,534,995.79元，较2023年的2,496,254.85元，减少了38.51%。费用的下降与基金资产净值的减少相关。

其他费用

其他费用如审计费用45,000.00元、信息披露费120,000.00元等，与上年度相比也有一定程度的变化。这些费用虽然占比较小，但也会对基金的运营成本产生影响。

投资组合：债券主导，结构优化

资产组合情况

期末基金资产组合中，固定收益投资占比99.71%，金额为2,297,397,935.42元，其中债券投资占据全部固定收益投资。银行存款和结算备付金合计占比0.29%，其他各项资产占比0.00% 。可见，基金以债券投资为主，资产配置较为集中。

债券投资明细

从债券投资明细看，同业存单、金融债券、中期票据等占比较大。如24建设银行CD401公允价值占基金资产净值比例为12.19% 。基金通过分散投资不同类型债券，降低单一债券带来的风险。

持有人结构与份额变动：机构主导，份额减少

持有人户数与结构

期末基金份额持有人户数为331户，户均持有基金份额5,877,717.85份。机构投资者持有份额1,945,524,606.70份，占总份额比例为100.0000%，表明基金持有人以机构为主。

基金份额变动

本报告期期初基金份额总额为2,891,690,736.77份，本报告期基金总申购份额为1,945,520,216.79份，总赎回份额为2,891,686,346.86份，期末基金份额总额为1,945,524,606.70份，较期初减少了32.72%。基金份额的大幅减少可能与机构投资者的赎回决策有关。

风险提示：关注单一投资者与市场波动

单一投资者风险

报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况，这可能导致基金份额净值波动、流动性、巨额赎回以及基金资产净值持续低于5000万元等风险。投资者需密切关注单一投资者的赎回行为对基金的影响。

市场风险

尽管基金主要投资债券，但全球经济形势的不确定性、国内政策调整以及债券市场的波动，仍可能对基金净值产生不利影响。如利率波动可能导致债券价格变化，进而影响基金资产价值。投资者应充分认识到这些风险，合理配置资产，谨慎做出投资决策。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。