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8月29日，科德教育发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为3.57亿元，同比下降2.35%；归母净利润为1868.86万元，同比下降64.92%；扣非归母净利润为1745.06万元，同比下降67.17%；基本每股收益0.0568元/股。

公司自2011年3月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为3.89亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对科德教育2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为3.57亿元，同比下降2.35%；净利润为1934.48万元，同比下降63%；经营活动净现金流为1291.41万元，同比下降79.12%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为3.82%，-1.15%，-2.35%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为8.88%，-15.16%，-64.93%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为7.8%，-14.21%，-67.17%，变动趋势持续下降。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为0.6亿元、0.6亿元、0.1亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.668低于1，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为29.83%，同比下降8.23%；净利率为5.41%，同比下降62.11%；净资产收益率（加权）为1.89%，同比下降65.82%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为29.83%，同比下降8.23%。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为16.5%，14.29%，5.41%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为6.96%，5.53%，1.89%，变动趋势持续下降。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为24.73%，同比增长14.88%；流动比率为2.73，速动比率为2.46；总债务为6105.57万元，其中短期债务为6105.57万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至0.71。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为2.01、1.89、1.81，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.28、0.26、0.05，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为384.5%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长384.5%，营业成本同比增长1.52%，预付账款增速高于营业成本增速。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.3，同比增长4.6%；存货周转率为3.89，同比下降0.79%；总资产周转率为0.27，同比下降10.44%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为4.33，3.92，3.89，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.33，0.3，0.27，总资产周转能力趋弱。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为271.7万元，较期初增长45.67%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为2.41%、2.65%、2.96%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.3亿元，同比增长25.54%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长25.54%，营业收入同比增长-2.35%，管理费用增速高于营业收入增速。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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