恒生前海恒锦裕利混合：上半年净值涨超14% 规模增幅达273%
核心财务规模双高增
2026年上半年该基金业绩与规模同步实现大幅增长，两类份额合计本期利润达208.83万元，是2025年同期52.35万元的近4倍；期末净资产合计5308.47万元，较期初的1422.35万元增幅达273.23%，规模实现跨越式扩张。
| 指标 | A类份额 | C类份额 |
|---|---|---|
| 本期利润（万元） | 45.10 | 163.73 |
| 本期份额净值增长率 | 14.30% | 14.22% |
| 期末资产净值（万元） | 425.57 | 4882.90 |
| 期末份额净值（元） | 1.4517 | 1.4478 |
净值表现大幅跑赢基准
报告期内该基金两类份额各阶段收益均显著高于同期业绩比较基准，同时波动率低于基准水平，风险收益比表现优异。
| 阶段 | A类份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|
| 过去六个月 | 14.30% | -0.90% | 15.20% |
| 过去一年 | 19.64% | 1.71% | 17.93% |
| 自合同生效至今 | 45.17% | 30.09% | 15.08% |
| 阶段 | C类份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|
| 过去六个月 | 14.22% | -0.90% | 15.12% |
| 过去一年 | 19.46% | 1.71% | 17.75% |
| 自合同生效至今 | 44.78% | 30.09% | 14.69% |
上半年投资运作成效突出
报告期内基金采取稳健积极的配置策略，固收端以短久期高评级债券赚取票息和骑乘收益，动态调整久期与杠杆增厚收益；权益端自上而下研判行业趋势把握贝塔行情，自下而上筛选具备阿尔法属性的标的。二季度精准布局AI算力、半导体设备等科技成长赛道，充分把握板块戴维斯双击行情，避开了消费、零售等承压板块的估值盈利双杀风险。
下半年市场布局方向明确
管理人判断下半年三季度政府债供给提速或带来资金面阶段性扰动，但宏观弱复苏与央行流动性呵护基调不变，无风险利率大幅上行风险可控。后续将以票息收益作为信用债底仓，严控尾部信用风险，利用供给冲击窗口逢高布局结构性机会；权益端将把核心方向从流动性估值切换到盈利验证与产业节奏，重点布局AI算力、半导体等科技板块，规避缺乏基本面支撑的高位标的，挖掘低位补涨机会。
基金费用同比大降超84%
2026年上半年基金管理费、托管费支出较2025年同期大幅缩减，费用控制成效显著，两项费用同比降幅均超84%，且计提标准完全符合基金合同约定。
| 费用项目 | 2026年上半年金额（万元） | 2025年上半年金额（万元） | 同比降幅 |
|---|---|---|---|
| 基金管理费 | 3.11 | 19.78 | 84.28% |
| 基金托管费 | 0.39 | 2.47 | 84.29% |
股票交易收益覆盖成本
报告期内基金应付交易费用合计2.17万元，全部为交易所市场交易相关费用；当期买卖股票实现差价收入161.80万元，覆盖全部交易成本后仍贡献可观收益。
| 股票交易相关指标 | 2026年上半年金额（万元） |
|---|---|
| 卖出股票成交总额 | 2801.01 |
| 卖出股票成本总额 | 2633.82 |
| 交易费用总额 | 5.38 |
| 买卖股票差价收入 | 161.80 |
无关联方交易佣金支出
报告期内基金未通过关联方交易单元开展股票、债券、债券回购、权证类交易，也未产生应支付给关联方的交易佣金，不存在关联交易利益输送情形。
重仓聚焦科技成长赛道
期末全部股票投资集中在高景气度科技制造领域，前两大重仓股中际旭创、新易盛公允价值合计365.88万元，占基金资产净值比例合计达6.89%。港股通标的布局集中在信息技术、电信服务领域，腾讯控股、建滔集团等标的合计占基金资产净值比例2.12%，进一步丰富了组合收益来源。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（万元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 300308 | 中际旭创 | 203.20 | 3.83% |
| 2 | 300502 | 新易盛 | 162.68 | 3.06% |
| 3 | 002475 | 立讯精密 | 49.28 | 0.93% |
| 4 | 002008 | 大族激光 | 45.03 | 0.85% |
| 5 | 600176 | 中国巨石 | 43.73 | 0.82% |
持有人结构高度散户化
期末基金总持有人户数达9321户，个人投资者持有份额占比接近100%，机构持有份额占比几乎可忽略。过去一年基金盈利投资者数量占比达82.60%，绝大多数持有人实现正收益，持有体验优异。
| 份额级别 | 持有人户数（户） | 户均持有份额（份） | 个人投资者持有占比 |
|---|---|---|---|
| A类 | 352 | 8328.11 | 100% |
| C类 | 9001 | 3746.84 | 99.9995% |
| 合计 | 9321 | 3932.71 | 99.9995% |
从业人员持有占比超1.2%
期末基金管理人全体从业人员合计持有本基金44.96万份，占基金总份额比例达1.2265%，其中高级管理人员、投研负责人及基金经理持有份额均处于0-10万份区间，管理人团队与持有人利益深度绑定。
上半年份额大幅净申购
2026年上半年两类份额均实现净申购，总申购金额超5000万元，总赎回金额约1408万元，资金流入态势明显。
| 项目 | A类份额（万份） | C类份额（万份） |
|---|---|---|
| 期初份额总额 | 274.03 | 847.49 |
| 本期总申购份额 | 194.75 | 3386.45 |
| 本期总赎回份额 | 175.63 | 861.41 |
| 期末份额总额 | 293.15 | 3372.53 |
券商交易单元分布均衡
报告期内基金租用2家券商交易单元完成全部股票交易，东方财富、世纪证券分别贡献51.31%、48.69%的股票成交金额，佣金支出占比与成交占比完全匹配。债券交易方面东方财富交易单元覆盖86.35%的债券成交金额，全部债券回购交易均通过东方财富交易单元完成，交易结构高效合理。
| 券商名称 | 股票成交金额（万元） | 佣金支出（万元） | 佣金占比 |
|---|---|---|---|
| 东方财富 | 3187.99 | 1.59 | 51.31% |
| 世纪证券 | 3025.51 | 1.51 | 48.69% |
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