大成惠利纯债债券A半年赚2343万元 长期跑赢基准28.83%
核心财务数据表现亮眼
报告期内大成惠利纯债债券两类份额均实现正向收益，A类本期利润2342.75万元，C类本期利润约0.0014万元，期末合计净资产达15.23亿元，各项核心财务指标表现稳健：
| 指标类型 | 大成惠利纯债债券A | 大成惠利纯债债券C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（万元） | 2080.40 | 0.01 |
| 本期利润（万元） | 2342.75 | 0.0014 |
| 加权平均份额本期利润 | 0.0136 | 0.0131 |
| 本期份额净值增长率 | 1.35% | 1.29% |
| 期末资产净值（万元） | 152336.84 | 1.32 |
| 期末份额净值（元） | 1.0269 | 1.0251 |
| 自成立累计净值增长率 | 38.04% | 7.18% |
A类净值全阶段跑赢业绩基准
报告期内A类份额各阶段净值增长率均高于同期业绩比较基准，自合同生效起至今累计超额收益达28.83%，实现低波动下的持续超额回报：
| 阶段 | A类份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.70% | 0.62% | 0.08% |
| 过去六个月 | 1.35% | 0.91% | 0.44% |
| 过去一年 | 1.78% | -0.56% | 2.34% |
| 过去三年 | 8.95% | 5.12% | 3.83% |
| 过去五年 | 16.23% | 8.48% | 7.75% |
| 自合同生效起至今 | 38.04% | 9.21% | 28.83% |
C类各阶段超额收益表现突出
C类份额同样在各统计周期内跑赢业绩比较基准，自份额增设起至今累计超额收益达2.39%，收益表现持续优于基准水平：
| 阶段 | C类份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.67% | 0.62% | 0.05% |
| 过去六个月 | 1.29% | 0.91% | 0.38% |
| 过去一年 | 1.68% | -0.56% | 2.24% |
| 自份额增设起至今 | 7.18% | 4.79% | 2.39% |
上半年投资运作适配市场行情
2026年上半年国内经济呈现非对称复苏格局，GDP上半年累计同比增长4.7%，生产端稳健、需求端分化，外需成为核心支撑，6月美元计价出口同比增长27.0%。货币政策维持宽松，短端利率稳定在1.32%附近，债券市场10年及以内各期限利率债、信用债收益率明显下行。本基金以中长期利率趋势分析为基础，实施积极的债券投资组合管理，获取了稳健的债券投资收益。
上半年业绩超额完成目标
截至2026年6月末，大成惠利纯债债券A份额净值1.0269元，上半年净值增长率1.35%，同期业绩比较基准收益率0.91%；C类份额净值1.0251元，上半年净值增长率1.29%，同期业绩比较基准收益率0.91%，两类份额均完成了业绩目标，超额收益显著。
后市债市走势研判清晰
管理人判断下半年国内经济将延续非对称复苏格局，全年GDP实现4.5%以上目标压力不大，PPI高点大概率出现在5-6月后逐步回落，CPI中枢温和抬升。债市基本面对既无显著利空也无单边利多，8-9月或出现供给冲击下的调整，四季度利率有望重新下行，后续将结合利率走势优化组合久期，把握收益机会。
基金费用同比明显下降
报告期内基金管理费、托管费等费用均按合同约定计提，总费用规模同比有所下降，费用控制合理：
| 费用项目 | 2026年上半年发生额（万元） | 2025年上半年发生额（万元） |
|---|---|---|
| 基金管理费 | 264.15 | 300.80 |
| 基金托管费 | 88.05 | 100.27 |
| 销售服务费 | 0.0006 | 0.0005 |
交易费用全部来自债券环节
报告期末基金应付交易费用5.88万元，全部为银行间市场交易相关费用，当期发生的交易费用合计2.52万元，全部来自债券买卖交易环节。
债券投资收益结构清晰
报告期内基金全部投资收益均来自债券相关，合计实现债券投资收益2702.36万元，其中债券利息收入2188.03万元，买卖债券差价收入514.33万元，无权益类资产投资收益。
关联方交易单元交易合规
报告期内基金通过关联方光大证券交易单元完成债券成交金额7.65亿元，占当期债券成交总额的84.45%，相关交易均在正常业务范围内按商业条款开展，无异常关联交易。
前五大重仓债占比超三成
期末基金全部资产均配置于债券，前五大重仓债券合计公允价值50095.23万元，占基金资产净值比例32.82%，持仓以银行资本债、金融债为主，信用资质稳健：
| 债券代码 | 债券名称 | 公允价值（万元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|
| 312610005 | 26交行TLAC非资本债01BC | 14058.84 | 9.23% |
| 244698 | 26中证K1 | 10093.89 | 6.63% |
| 148540 | 23申证C4 | 9494.57 | 6.23% |
| 232480008 | 24中行二级资本债02A | 9292.71 | 6.10% |
| 2422032 | 24永赢金租债03 | 7050.23 | 4.63% |
机构持有占比近100%
期末基金总持有人户数200户，机构投资者持有份额占比99.99%，个人投资者持有占比极低，A类份额户均持有份额756.84万份，C类份额户均持有份额3220.24份：
| 份额级别 | 持有人户数 | 机构持有占比 | 个人持有占比 |
|---|---|---|---|
| A类 | 196 | 100.00% | 0.00% |
| C类 | 4 | 77.17% | 22.83% |
| 合计 | 200 | 99.99% | 0.00% |
从业人员持有占比极低
期末大成基金全体从业人员合计持有本基金8728.72份，占基金总份额比例仅0.0006%，其中A类份额持有8726.72份，C类份额持有2份，高管、投研负责人及基金经理均未持有本基金份额。
期末总份额14.83亿份
报告期内基金总赎回规模5亿份，总申购规模不足0.0005亿份，期末总份额14.83亿份，较期初的19.83亿份有所下降，整体份额保持稳定：
| 项目 | A类份额（万份） | C类份额（万份） |
|---|---|---|
| 期初份额总额 | 198341.10 | 0.99 |
| 本期总申购 | 0.17 | 0.29 |
| 本期总赎回 | 50000.31 | 0 |
| 期末份额总额 | 148340.96 | 1.29 |
租用2家券商完成全部债券交易
基金共租用3家券商交易单元，其中光大证券、招商证券合计完成全部债券交易，光大证券债券成交金额7.65亿元，占比84.45%；招商证券债券成交金额1.41亿元，占比15.55%，无股票类交易发生。
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