主要财务指标：A/C类利润合计56.19亿元 期末资产净值超100亿元

报告期内（2026年4月1日-6月30日），嘉实中证半导体指数增强发起式A（以下简称“A类”）和C类（以下简称“C类”）均实现显著盈利。A类本期利润7.45亿元，C类本期利润48.74亿元，两类份额合计利润56.19亿元。期末基金资产净值方面，A类为12.97亿元，C类为88.99亿元，合计101.96亿元。

基金净值表现：A/C类收益率跑输基准 短期跟踪偏离度为负

过去三个月，A类份额净值增长率117.28%，C类为117.15%，均低于业绩比较基准收益率118.28%，偏离度分别为-1.00%和-1.13%。从长期表现看，A类自基金合同生效起至今净值增长率337.41%，跑赢基准17.54个百分点；C类同期增长率332.87%，跑赢基准13.00个百分点。

投资策略与运作：增配国产算力与设备 减持高位电子化学品

基金管理人在报告期内基于量化模型，结合产业景气度调整持仓结构。具体操作上，增加了国产算力、半导体设备等高景气子版块配置，同时略微降低处于高位的电子化学品仓位。组合管理严格遵循基金合同，控制跟踪偏离度与误差，日均跟踪偏离度绝对值未超过0.5%。

业绩表现：A/C类季度涨幅超117% 跑输基准约1个百分点

截至报告期末，A类份额净值4.3741元，季度增长率117.28%；C类份额净值4.3287元，季度增长率117.15%。同期业绩比较基准收益率118.28%，两类份额均未能实现超额收益，主要受半导体板块内部结构分化及短期市场波动影响。

宏观与行业展望：PE估值处高分位 短期波动加大长期景气延续

管理人指出，二季度半导体板块整体涨幅达127%，当前指数PE估值已处于历史较高分位数，短期基金净值波动可能加剧。但长期看，在AI景气需求推动下，存储、半导体设备材料、国产算力等方向仍处于高景气阶段，2027-2028年有望维持较高盈利增长。基金将持续追踪产业景气状态，聚焦业绩有支撑、市值有空间的赛道和个股。

资产组合：权益投资占比92.06% 现金及等价物仅5.72%

报告期末，基金总资产104.61亿元，其中权益投资（全部为股票）96.30亿元，占比92.06%；固定收益投资2678万元，占比0.26%；银行存款和结算备付金合计5.98亿元，占比5.72%；其他资产2.06亿元，占比1.97%。高权益仓位配置与半导体板块的高景气度相匹配，但也放大了市场波动风险。

行业配置：制造业占比82.84% 信息技术服务占9.06%

指数投资部分，制造业（代码C）公允价值84.46亿元，占基金资产净值比例82.84%，为第一大配置行业；信息传输、软件和信息技术服务业（代码I）9.24亿元，占比9.06%。积极投资部分，制造业配置2.06亿元，占比2.02%；信息技术服务业5217万元，占比0.51%。行业配置高度集中于半导体产业链核心领域。

股票持仓：前十大权重股占比超60% 拓荆科技因重大事项停牌

指数投资前十大股票合计公允价值59.99亿元，占基金资产净值比例58.96%。中微公司（688012）、北方华创（002371）、寒武纪（688256）位列前三，占比分别为9.67%、9.33%、9.06%。值得注意的是，第四大重仓股拓荆科技（688072）因重大事项停牌，其公允价值7.53亿元，占基金资产净值7.38%，存在流动性风险。

份额变动：C类份额占比87.4% 机构投资者持有33.43%

报告期末，基金总份额23.52亿份，其中C类份额20.56亿份，占比87.4%；A类份额2.96亿份，占比12.6%。机构投资者持有7.86亿份，占总份额33.43%，存在单一投资者持有比例超20%的情况。管理人提示，若出现巨额赎回可能引发流动性风险，极端情况下或面临基金合同终止风险。

风险提示与投资机会

风险提示：1. 半导体板块PE估值处于历史高位，短期波动风险加大；2. 前十大重仓股集中度超58%，个股波动对基金净值影响显著；3. 拓荆科技因重大事项停牌，存在流动性受限风险；4. 机构投资者持有比例较高，单一投资者集中赎回可能引发流动性风险。

投资机会：长期看，AI算力需求爆发推动半导体设备、材料及国产算力赛道高景气，2027-2028年行业盈利增长确定性较强，基金可通过指数增强策略把握结构性机会。投资者需结合自身风险承受能力，理性看待短期波动。

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