（来源：新农观）

来源：新农观

市场有句话叫，横久必变。至于怎么变，那就要看市场的机遇了。

而豆粕在3000元这个位置已经徘徊了很长时间了，也差不多到了该变一变的时候了。

那怎么变呢？

我还是维持之前的观点，豆粕向上的几率要更大。

为什么呢？

一是成本压力。

虽然说现在豆粕库存高企，但成本并不低。

今年美国发动贸易战以后，我国的进口大豆的主要来源就是巴西大豆了，但也因为需求过度集中，所以导致巴西大豆升贴水不断上涨。

以当前成本来看，油厂压榨是处于亏损状态的，而且已经亏了有一段时间了。

而美豆的成本则更高，所以这也是为什么即便是库存不断累库，但豆粕也依然坚挺，毕竟做生意谁也不会越赔越卖。

既然压力这么大，为什么说豆粕迎来了机会呢？

原因是美豆采购放缓了。

自中美贸易缓和以后，接连传出中国购买美豆的消息，根据市场消息粗略计算，采购量大概有三四百万吨。

而近日美国农业部证实已向中国出售了约270万吨美豆，但是无论是三四百万吨还是270万吨，距离1200万吨的预期都差着老远呢。

之前美国称中国要在2025年之前，也就是这个月之内就采购1200万吨。如果确实购买这么多，那么也就意味着这些大豆将会在明年的一季度到港，那再加上国内豆粕库存，算下来明年一季度的缺口就不存在了，甚至可能还供需过剩了。

但是现在这一预期放缓了，美国财政部长称实现这一目标的时间已经从之前的2025年的12月底推迟到了2026年的2月底。

而且以当前美豆价格来看，我们也有理由认为接下来美豆的采购大概率是要放缓了。

别看从时间上看就只推迟了这么两个月，但却给豆粕留出了机会。

什么机会呢？

第一，去库存的机会。

现在国内豆粕最大的问题就是库存太多。

库存太多也不光是因为需求弱的原因，主要还是市场看跌情绪比较浓，所以谁也不愿意这个时候囤货，都在等着降价呢，自然提货就不积极。

当前巴西大豆出口窗口已过，而美豆又要延期，这就给消化库存豆粕留出了时间。

而且虽然说现在猪价正在磨底，养殖户全面亏损，但是无论是生猪产能还是存栏都不低，只在一天没出栏，那就要吃一天的饲料，所以刚需支撑并不弱。

库存要真消化起来，那也是很快的事。

第二，豆粕又有了波动的空间。

我们之前说过，豆粕和其他农产品不太一样，主要就是对供需反应一般，但是对进口大豆到港的反应很大。

之前豆粕被压得喘不过气，主要也是进口大豆源源不断地到港，豆粕完全没有波动的空间。

但随着美豆采购放缓，这个空间可能就要显现了。

而且算算时间，油厂亏损的时间也不短了，会不会抓住这个机会炒一把呢？

有人说当大家都看到这个机会的时候，可能也就不会机会了。

比如说市场因阶段性供需错配而产生了需求缺口，但当大家都发现时都去增加供应，这个缺口也就没了。

但豆粕不一样，豆粕依赖的是买船到港，而这个是没法去干预的，所以豆粕的波动空间一旦打开了，估计离上涨也就不远了。