大成2020生命周期混合季报解读：权益投资占比15.58%，本期利润A类1123.89万元
2025年第2季度，大成2020生命周期混合基金在投资布局和业绩表现上呈现出一系列特点。从主要财务指标来看，不同份额类别表现出一定差异；基金净值表现与业绩比较基准对比，反映出其在不同阶段的投资成效；资产组合情况显示了基金在权益、固定收益等各类资产上的配置比例。这些数据的变化，为投资者了解基金运作、评估投资价值提供了重要参考。
主要财务指标：A类表现突出
各类指标差异明显
2025年二季度，大成2020生命周期混合A类本期已实现收益15398733.33元，本期利润11238866.51元，加权平均基金份额本期利润0.0104元，期末基金资产净值1049355756.69元，期末基金份额净值0.9864元。C类本期已实现收益29207.57元，本期利润9582.01元，加权平均基金份额本期利润0.0076元，期末基金资产净值2847339.74元，期末基金份额净值0.9835元。A类在各项指标上均远超C类，显示出A类份额在基金整体运作中的主导地位。
| 主要财务指标 | 大成2020生命周期混合A | 大成2020生命周期混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 15398733.33 | 29207.57 |
| 本期利润（元） | 11238866.51 | 9582.01 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0104 | 0.0076 |
| 期末基金资产净值（元） | 1049355756.69 | 2847339.74 |
| 期末基金份额净值 | 0.9864 | 0.9835 |
基金净值表现：与业绩基准有差距
不同阶段表现各异
过去三个月，大成2020生命周期混合A净值增长率为1.08%，业绩比较基准收益率为1.54%，差值为 -0.46%；大成2020生命周期混合C净值增长率为1.05%，与业绩比较基准收益率差值为 -0.49%。过去一年，A类净值增长率4.87%，业绩比较基准收益率6.16%，差值 -1.29%；C类净值增长率4.75%，与业绩比较基准收益率差值 -1.41%。自基金合同生效起至今，A类净值增长率221.70%，业绩比较基准收益率299.86%，差值 -78.16%；C类净值增长率7.25%，与业绩比较基准收益率差值 -5.34%。整体来看，该基金在多个阶段的净值增长落后于业绩比较基准。
| 阶段 | 大成2020生命周期混合A | 大成2020生命周期混合C | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |||
| 过去三个月 | 1.08% | 1.54% | -0.46% | 1.05% | 1.54% | -0.49% | ||
| 过去一年 | 4.87% | 6.16% | -1.29% | 4.75% | 6.16% | -1.41% | ||
| 自基金合同生效起至今 | 221.70% | 299.86% | -78.16% | 7.25% | 12.59% | -5.34% |
投资策略与运作：适应宏观变化
权益与纯债资产调整
本季度宏观层面关税先超预期后缓和，影响经济主体预期。国内权益资产价格5 - 6月修复4月关税出台后的下跌。权益部分，正股选择行业供给格局稳定、企业定价能力和盈利能力强的，持仓行业多元化。纯债资产部分，增加受益于稳定低资金利率的票息品种持仓，组合久期中性。这种策略调整旨在应对宏观环境变化，平衡风险与收益。
基金业绩表现：A类份额有增长
份额净值增长但有挑战
截至报告期末，大成2020生命周期混合A基金份额净值为0.9864元，本报告期基金份额收益率为1.54%。虽有一定增长，但对比业绩比较基准收益率，仍面临提升投资收益、缩小差距的挑战，需持续优化投资策略。
资产组合情况：固定收益占主导
各类资产配置明晰
报告期末，基金总资产1058974134.35元。权益投资164998330.81元，占比15.58%；固定收益投资804761950.44元，占比75.99%；买入返售金融资产87018304.11元，占比8.22%；银行存款和结算备付金合计2102730.35元，占比0.20%；其他资产92818.64元，占比0.01%。固定收益投资占主导，权益投资有一定比例，体现基金稳健与追求增值平衡的配置思路。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 164998330.81 | 15.58 |
| 固定收益投资 | 804761950.44 | 75.99 |
| 买入返售金融资产 | 87018304.11 | 8.22 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 2102730.35 | 0.20 |
| 其他资产 | 92818.64 | 0.01 |
股票投资组合：行业分布较广
制造业占比较高
按行业分类，境内股票投资组合中，制造业公允价值102347697.87元，占基金资产净值比例9.73%；采矿业公允价值5609340.00元，占比0.53%；交通运输、仓储和邮政业公允价值6514392.78元，占比0.62%等。行业分布较广，制造业占比较高，反映基金对该行业发展前景的看好，同时通过分散投资降低行业集中风险。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 102347697.87 | 9.73 |
| 采矿业 | 5609340.00 | 0.53 |
| 交通运输、仓储和邮政业 | 6514392.78 | 0.62 |
股票投资明细：前十股票有侧重
美的集团居首
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十名股票投资明细中，美的集团数量406800股，公允价值29370960.00元，占比2.79%；渝农商行数量3319000股，公允价值23697660.00元，占比2.25%等。基金对这些股票的投资，基于其业绩、行业地位等因素，通过集中投资优质个股追求收益。
| 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 000333 | 美的集团 | 406800 | 29370960.00 | 2.79 |
| 601077 | 渝农商行 | 3319000 | 23697660.00 | 2.25 |
开放式基金份额变动：C类份额增长显著
两类份额变动不同
大成2020生命周期混合A报告期期初基金份额总额1094582950.84份，期间总申购份额1414561.31份，总赎回份额32123996.02份，期末份额总额1063873516.13份。C类期初份额总额255908.07份，期间总申购份额2713198.00份，总赎回份额73908.79份，期末份额总额2895197.28份。A类份额有赎回导致减少，C类份额因申购积极显著增长，反映投资者对不同份额类别偏好变化。
| 项目 | 大成2020生命周期混合A | 大成2020生命周期混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 1094582950.84 | 255908.07 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 1414561.31 | 2713198.00 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额（份） | 32123996.02 | 73908.79 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 1063873516.13 | 2895197.28 |
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