长城产业趋势混合季报解读：份额总额13.28亿份，本期利润A类亏损1907万元
2025年第2季度，长城产业趋势混合基金在复杂的市场环境下，展现出了独特的投资表现。从主要财务指标到投资组合，再到份额变动，多个关键数据呈现出显著变化，值得投资者深入剖析。
主要财务指标：A类基金本期利润亏损1907万元
A类基金已实现收益与利润均为负
长城产业趋势混合基金在2025年4月1日至2025年6月30日期间，A类基金本期已实现收益为 -7,874,354.18元，本期利润为 -19,076,389.95元；C类基金本期已实现收益为 -509,666.86元，本期利润为2,047,831.02元。这表明A类基金在该季度面临亏损，而C类基金实现了一定盈利。
| 主要财务指标 | 长城产业趋势混合A | 长城产业趋势混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -7,874,354.18 | -509,666.86 |
| 本期利润（元） | -19,076,389.95 | 2,047,831.02 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0151 | 0.0237 |
| 期末基金资产净值（元） | 966,417,295.92 | 68,821,484.15 |
| 期末基金份额净值 | 0.7804 | 0.7669 |
加权平均基金份额本期利润差异明显
A类基金加权平均基金份额本期利润为 -0.0151元，C类为0.0237元。这一差异反映出两类基金在该季度给投资者带来的实际收益不同，C类基金表现相对较好。
基金净值表现：与业绩比较基准存在差距
近三月净值增长率低于业绩比较基准
过去三个月，长城产业趋势混合A净值增长率为 -1.66%，业绩比较基准收益率为1.58%，差值为 -3.24%；C类净值增长率为 -1.82%，与业绩比较基准收益率差值为 -3.40%。这显示出近三个月该基金表现落后于业绩比较基准。
| 阶段 | 长城产业趋势混合A | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | -1.66% | 1.80% | 1.58% | -3.24% | 0.79% |
| 过去六个月 | 4.89% | 1.72% | 2.73% | 2.16% | 0.81% |
| 过去一年 | 12.35% | 1.82% | 15.60% | -3.25% | 0.70% |
| 自基金合同生效起至今 | -21.96% | 1.38% | 1.82% | -23.78% | 0.48% |
| 阶段 | 长城产业趋势混合C | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | -1.82% | 1.80% | 1.58% | -3.40% | 0.79% |
| 过去六个月 | 4.58% | 1.72% | 2.73% | 1.85% | 0.81% |
| 过去一年 | 11.68% | 1.82% | 15.60% | -3.92% | 0.70% |
| 自基金合同生效起至今 | -23.31% | 1.38% | 1.82% | -25.13% | 0.48% |
长期看仍有差距
从自基金合同生效起至今的数据来看，A类净值增长率为 -21.96%，C类为 -23.31%，均大幅低于业绩比较基准收益率，显示出长期投资中基金未达预期表现。
投资策略与运作：市场波动下的行业分化应对
市场波动与行业分化显著
四月初因中美关税因素市场大跌，后随关税矛盾缓和市场反弹，但行业间分化较大。二季度上证指数、沪深300、万得全A和万得双创均有不同涨幅，国防军工、银行等行业涨幅居前，食品饮料、家用电器等行业跌幅居前。
宏观经济与市场环境影响
二季度国内宏观经济延续增长，但修复力度环比走弱，PPI和CPI同比数据显示企业盈利有压力。市场流动性偏宽松，投资者风险偏好相对较高。在此背景下，各行业走势分化，红利类资产表现突出。
基金业绩表现：A类与C类呈现不同结果
A类基金份额净值增长率略超基准
本报告期长城产业趋势混合A基金份额净值增长率为 -1.66%，同期业绩比较基准收益率为1.58%，A类基金虽为负增长，但与基准收益率差距较小。
C类基金份额净值增长率落后
C类基金份额净值增长率为 -1.82%，同样落后于业绩比较基准收益率，显示出C类基金在本季度业绩表现相对较弱。
资产组合情况：权益投资占比87.16%
权益投资主导
报告期末基金总资产为1,052,449,802.12元，其中权益投资金额为917,292,773.84元，占基金总资产的比例为87.16%，全部为股票投资。这表明基金在该季度以权益投资为主。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 917,292,773.84 | 87.16 |
| 其中：股票 | 917,292,773.84 | 87.16 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 134,673,414.43 | 12.80 |
| 8 | 其他资产 | 483,613.85 | 0.05 |
| 9 | 合计 | 1,052,449,802.12 | 100.00 |
其他资产占比小
银行存款和结算备付金合计占12.80%，其他资产仅占0.05%，显示出基金资产配置中权益投资的主导地位。
股票投资组合：制造业占比近70%
境内股票：制造业为主
报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值为719,982,578.52元，占基金资产净值比例为69.55%，占比最大。采矿业占4.08%，信息传输、软件和信息技术服务业占5.15%等。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 42,234,936.00 | 4.08 |
| C | 制造业 | 719,982,578.52 | 69.55 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 53,307,902.18 | 5.15 |
| L | 租赁和商务服务业 | 7,186,300.00 | 0.69 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 2,922.66 | 0.00 |
| 合计 | 822,716,883.36 | 79.47 |
港股通投资：消费者非必需品等行业
港股通投资股票投资组合中，消费者非必需品行业公允价值为52,246,910.47元，占基金资产净值比例为5.05%；金融行业占1.11%；电信服务行业占2.98%。
股票投资明细：伯特利占比9.28%
前十名股票投资
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，伯特利占比9.28%，华阳集团占9.12%，立讯精密占7.07%等。前十股票投资反映了基金的重点布局方向。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 603596 | 伯特利 | 1,822,574 | 96,031,424.06 | 9.28 |
| 2 | 002906 | 华阳集团 | 2,905,100 | 94,444,801.00 | 9.12 |
| 3 | 002475 | 立讯精密 | 2,111,100 | 73,234,059.00 | 7.07 |
| 9 | 002683 | 广东宏大 | 1,244,400 | 42,234,936.00 | 4.08 |
| 10 | 002472 | 双环传动 | 1,181,100 | 39,555,039.00 | 3.82 |
开放式基金份额变动：总额达13.28亿份
A类与C类份额情况
报告期期末基金份额总额为1,328,079,532.95份，其中A类为1,238,341,634.26份，C类为89,737,898.69份。这反映出投资者对两类基金的持有情况。
| 项目 | 长城产业趋势混合A | 长城产业趋势混合C |
|---|---|---|
| 报告期期末基金份额总额（份） | 1,238,341,634.26 | 89,737,898.69 |
综合来看，2025年第2季度长城产业趋势混合基金在业绩表现、资产配置等方面呈现出一定特点与变化。投资者需密切关注市场动态及基金后续调整，以做出合理投资决策。
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