建信荣禧一年定开债季报解读：净值增长率0.30%，债券投资占比90.93%
建信荣禧一年定期开放债券型证券投资基金2025年第2季度报告已披露，以下将对报告中的关键数据及信息进行详细解读。
主要财务指标：本期利润2275.80万元
建信荣禧一年定期开放债券基金在2025年4月1日至2025年6月30日期间，主要财务指标如下：
| 主要财务指标 | 金额（元） |
|---|---|
| 1.本期已实现收益 | 22,758,043.91 |
| 2.本期利润 | 22,758,043.91 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | 0.0030 |
| 4.期末基金资产净值 | 7,527,021,202.70 |
| 5.期末基金份额净值 | 1.0037 |
本期已实现收益与本期利润均为2275.80万元，显示基金在该季度实现了一定盈利。加权平均基金份额本期利润为0.0030元，期末基金资产净值达75.27亿元，期末基金份额净值为1.0037元。
基金净值表现：近三月净值增长率0.30%
基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.30% | 0.01% | 0.51% | 0.01% | -0.21% | 0.00% |
| 过去六个月 | 0.54% | 0.01% | 0.95% | 0.01% | -0.41% | 0.00% |
| 过去一年 | 1.82% | 0.01% | 1.99% | 0.01% | -0.17% | 0.00% |
| 过去三年 | 6.91% | 0.01% | 6.21% | 0.01% | 0.70% | 0.00% |
| 过去五年 | 13.22% | 0.02% | 10.61% | 0.01% | 2.61% | 0.01% |
| 自基金合同生效起至今 | 14.22% | 0.02% | 11.85% | 0.01% | 2.37% | 0.01% |
过去三个月，基金净值增长率为0.30%，低于业绩比较基准收益率0.51%，差值为 -0.21% 。从长期数据看，过去五年及自基金合同生效起至今，基金净值增长率超过业绩比较基准收益率，分别高出2.61%和2.37% 。
投资策略与运作：把握资金波动配置机会
2025年2季度，经济基本面信心面临挑战，内需乏力，房地产销售与投资增速跌幅扩大，PMI景气指数连续3个月位于50荣枯线之下。货币政策呵护态度明确，央行加大逆周期调节力度，资金利率中枢明显回落。
在此背景下，本基金依托封闭特性，在1季度末完成建仓后，2季度再配置压力不大。随着资金宽松预期发酵，短端利率回落，投资范围内利率债套息空间不大，白名单商金债惜售。组合仅少量增配部分商金债，并在资金波动时点择机增配部分逆回购资产，杠杆水平始终保持在40%以内，实现了组合风险与收益的大体平衡。
基金业绩表现：本季度净值增长率0.30%
本报告期本基金净值增长率0.30%，波动率0.01%，业绩比较基准收益率0.51%，波动率0.01%。基金净值增长率低于业绩比较基准收益率，差值为 -0.21% 。
基金资产组合：固定收益投资占比75.17%
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | - | - |
| 其中：股票 | - | - | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 6,844,049,756.19 | 75.17 |
| 其中：债券 | 6,844,049,756.19 | 75.17 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | 750,572,378.55 | 8.24 |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 1,510,026,300.39 | 16.59 |
| 8 | 其他资产 | 507.50 | 0.00 |
| 9 | 合计 | 9,104,648,942.63 | 100.00 |
报告期末，基金总资产91.05亿元，其中固定收益投资68.44亿元，占比75.17% ，全部为债券投资。买入返售金融资产7.51亿元，占比8.24% ，银行存款和结算备付金合计15.10亿元，占比16.59% 。
股票投资组合：无境内股票投资
报告期末按行业分类的境内股票投资组合无相关内容，表明该基金在本季度未进行境内股票投资。
债券投资组合：金融债券占比90.93%
按债券品种分类的债券投资组合
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 国家债券 | - | - |
| 2 | 央行票据 | - | - |
| 3 | 金融债券 | 6,844,049,756.19 | 90.93 |
| 其中：政策性金融债 | 457,974,581.65 | 6.08 | |
| 4 | 企业债券 | - | - |
| 5 | 企业短期融资券 | - | - |
| 6 | 中期票据 | - | - |
| 7 | 可转债（可交换债） | - | - |
| 8 | 同业存单 | - | - |
| 9 | 其他 | - | - |
| 10 | 合计 | 6,844,049,756.19 | 90.93 |
债券投资全部为金融债券，公允价值68.44亿元，占基金资产净值比例90.93% ，其中政策性金融债占比6.08% 。
按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 2228050 | 22光大银行 | 7,400,000 | 751,860,411.57 | 9.99 |
| 2 | 2220067 | 22杭州银行债01 | 7,100,000 | 722,131,258.13 | 9.59 |
| 3 | 2220073 | 22上海银行 | 6,700,000 | 680,857,497.42 | 9.05 |
| 4 | 092200011 | 22江苏银行三农债01A | 5,900,000 | 600,000,799.13 | 7.97 |
| 5 | 2228045 | 22兴业银行04 | 4,300,000 | 438,465,813.02 | 5.83 |
前五名债券投资中，22光大银行占比9.99% ，22杭州银行债01占比9.59% ，22上海银行占比9.05% ，22江苏银行三农债01A占比7.97% ，22兴业银行04占比5.83% 。
开放式基金份额变动：期末份额74.99亿份
报告期期末基金份额总额7,499,330,829.85份，未披露报告期期初基金份额总额、报告期期间基金总申购份额、总赎回份额，无法得知份额具体变动情况。
综合来看，建信荣禧一年定期开放债券基金在2025年二季度受经济和货币政策影响，通过合理配置资产实现了一定盈利，但净值增长率略低于业绩比较基准。投资者需关注经济形势变化对基金业绩的影响，以及基金后续投资策略调整。
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