2025年第二季度，平安鑫瑞混合型证券投资基金在市场波动中展现出独特的运作态势。本季度内，该基金份额总额出现大幅增长，增长率高达298%，同时基金净值增长率在部分阶段也超过业绩比较基准，其中过去三个月平安鑫瑞混合A净值增长率超出业绩比较基准0.97%。这些数据背后反映了基金怎样的投资策略与运作成果，又对投资者释放出哪些信号？本文将深入解读该基金2025年第二季度报告，为投资者剖析其中关键信息。

主要财务指标：各份额表现分化

本季度平安鑫瑞混合各份额在主要财务指标上呈现出一定差异。从已实现收益来看，平安鑫瑞混合A为3,719,618.58元，C份额为3,304,171.82元，E份额17,842.97元，F份额仅72.81元 。利润方面，A份额本期利润4,493,296.38元，C份额3,969,972.53元，E份额22,535.44元，F份额106.54元 。加权平均基金份额本期利润，A份额0.0269元，C份额0.0175元，E份额0.0228元，F份额0.0132元 。期末基金资产净值，A份额182,801,589.51元，C份额547,529,796.77元，E份额1,507,397.11元，F份额10,150.71元 。期末基金份额净值，A份额1.0705元，C份额1.0615元，E份额1.0649元，F份额1.0700元。

基金净值表现：部分阶段跑赢业绩基准

各份额净值增长率与业绩基准对比

过去三个月，平安鑫瑞混合A净值增长率为2.63%，业绩比较基准收益率为1.66%，A份额跑赢基准0.97% ；C份额净值增长率2.62%，同样跑赢业绩比较基准0.96% ；E份额净值增长率2.50%，跑赢基准0.84% 。过去六个月，A、C份额净值增长率分别为3.09%、3.09%，业绩比较基准收益率为0.98%，均大幅跑赢基准超2% 。自基金合同生效起至今，各份额净值增长率与业绩比较基准收益率差值有正有负，显示出不同阶段基金表现与市场基准的差异。

累计净值增长率变动与业绩基准对比

从自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较来看，各份额在不同阶段与业绩比较基准的偏离情况，反映了基金投资策略在市场环境变化中的效果。部分阶段基金未能跑赢业绩比较基准，投资者需关注基金后续能否持续优化策略以提升长期收益表现。

投资策略与运作：股债配置平衡求稳

二季度市场波动较大，债券市场整体震荡下行，股市先抑后扬。在此背景下，平安鑫瑞混合基金主要配置中高等级信用债获取票息收益，固定收益投资占基金总资产比例高达91.69% 。同时根据市场情况灵活调整组合的杠杆和久期，适当进行信用债和利率债的波段交易增厚收益。权益资产整体维持在相对中性水平，占基金总资产4.07% ，主要配置在银行、汽车、农林牧渔、化工等行业 。可转债以相对低价和均衡型为主。这种股债平衡的配置策略旨在控制风险的同时追求稳健收益，但在市场快速变化时，需关注其调整的及时性与有效性。

基金业绩表现：各份额实现正增长

截至报告期末，平安鑫瑞混合A基金份额净值1.0705元，本报告期基金份额净值增长率为2.63% ；C份额基金份额净值1.0615元，净值增长率为2.62% ；E份额基金份额净值1.0649元，净值增长率为2.50% 。各份额均实现正增长且跑赢业绩比较基准，显示出本季度基金投资策略在一定程度上的有效性，但不同份额增长幅度的差异，投资者可进一步关注其背后原因，如不同份额的费用结构、投资标的细微差异等。

资产组合情况：债券主导，股票分散

资产大类配置

报告期末，基金总资产741,308,143.17元，其中固定收益投资679,672,751.77元，占比91.69%，是资产主要构成 ；权益投资30,208,282.97元，占比4.07% ；买入返售金融资产18,001,528.77元，占比2.43% ；银行存款和结算备付金合计9,775,604.23元，占比1.32% ；其他资产3,649,975.43元，占比0.49% 。债券投资占据主导地位，符合基金稳健的投资风格，但需关注债券市场波动对基金资产价值的影响。

股票行业分布

股票投资集中在多个行业，农、林、牧、渔业公允价值3,607,051.00元，占基金资产净值比例0.49% ；采矿业1,309,605.00元，占比0.18% ；制造业14,740,039.97元，占比2.01%等。行业分布较为分散，有助于分散风险，但也需关注各行业发展趋势对股票投资收益的综合影响。

股票投资明细：银行股领衔

按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十名股票投资明细中，中国银行公允价值3,550,716.00元，占比0.49% ；星宇股份2,887,500.00元，占比0.39% ；浦发银行2,231,904.00元，占比0.30%等。银行股在股票投资中占据重要地位，投资者需关注银行业整体经营环境、政策变化对基金股票投资收益的影响。

开放式基金份额变动：总体大幅增长

本季度平安鑫瑞混合基金份额呈现大幅增长态势。A份额期初155,966,155.42份，期末170,755,154.80份 ；C份额期初116,008,782.25份，期末515,789,029.22份 ；E份额期初929,161.98份，期末1,415,520.17份 ；F份额期初无，期末9,487.08份 。整体来看，基金总份额从期初的约2.73亿份增长至期末约6.88亿份，增长率达298%。份额的大幅增长一方面反映了投资者对该基金的认可，另一方面也对基金管理规模和投资策略调整带来挑战，基金管理人需平衡规模扩张与投资收益的关系。

综合来看，2025年第二季度平安鑫瑞混合基金在份额增长、净值表现等方面有亮点，但也面临市场波动下投资策略持续优化、规模扩张带来的管理挑战等问题。投资者在关注基金过往业绩的同时，需结合自身风险承受能力，谨慎做出投资决策。

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