红利指数+混合信澳A：信澳红利智选混合型证券投资基金2025年第2季度报告
信澳红利智选混合季报解读：份额赎回超500万份，净值增长超3%
2025年第二季度，信澳红利智选混合基金在份额、净值等方面出现了较为明显的变化。其中，信澳红利智选混合A份额赎回超500万份，而基金净值增长率超3%。这些数据背后反映了基金怎样的运作情况，又对投资者有何启示？以下将为您详细解读。
主要财务指标：两类份额收益均增长
本季度，信澳红利智选混合A和C两类份额的主要财务指标均呈现增长态势。
| 主要财务指标 | 信澳红利智选混合A | 信澳红利智选混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 299,968.74 | 115,443.96 |
| 本期利润（元） | 498,243.67 | 179,976.70 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0325 | 0.0287 |
| 期末基金资产净值（元） | 11,843,344.92 | 4,946,639.45 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.0269 | 1.0188 |
从数据可见，A类份额在本期已实现收益、本期利润等方面均高于C类份额。这可能与两类份额的投资者结构、收费模式等因素有关。不过，两类份额的期末基金份额净值较为接近，表明在投资运作上整体保持一致。
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
- A类份额
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 3.24% | 0.93% | 0.22% | 1.02% | 3.02% | -0.09% |
| 过去六个月 | 0.67% | 0.81% | -1.90% | 0.88% | 2.57% | -0.07% |
| 过去一年 | 6.29% | 1.07% | 2.51% | 1.12% | 3.78% | -0.05% |
| 自基金合同生效起至今 | 2.69% | 0.96% | 3.24% | 1.04% | -0.55% | -0.08% |
- C类份额
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 3.08% | 0.93% | 0.22% | 1.02% | 2.86% | -0.09% |
| 过去六个月 | 0.36% | 0.81% | -1.90% | 0.88% | 2.26% | -0.07% |
| 过去一年 | 5.64% | 1.07% | 2.51% | 1.12% | 3.13% | -0.05% |
| 自基金合同生效起至今 | 1.88% | 0.97% | 3.24% | 1.04% | -1.36% | -0.07% |
在过去三个月，A类份额净值增长率为3.24%，C类份额为3.08%，均大幅跑赢业绩比较基准收益率0.22%。这显示出基金在本季度的投资策略较为有效，能够把握市场机会。不过，自基金合同生效起至今，两类份额的净值增长率略低于业绩比较基准收益率，说明在长期投资中，仍有提升空间。
投资策略与运作：“指数+”策略显效
2025年第二季度，A股市场震荡向上。宏观层面，经济稳健增长但部分领域仍待改善；政策上，货币和财政环境宽松。市场风格方面，大盘价值和微盘板块突出。
本基金采用“指数+”策略，以中证红利指数为基准，运用多因子模型选股，注重基本面信息。在严格控制对基准偏离的基础上，个股持仓相对分散。二季度基金净值跑赢中证红利指数，得益于上市公司分红以及量化选股优势。这种策略既对标基准，又发挥了量化投资在选股广度和风控上的优势。
基金业绩表现：两类份额增长稳定
截至报告期末，A类基金份额净值为1.0269元，份额净值增长率为3.24%；C类基金份额净值为1.0188元，份额净值增长率为3.08%，同期业绩比较基准收益率均为0.22%。两类份额在本季度均实现了较为稳定的增长，且跑赢业绩比较基准，表明基金的投资运作取得了一定成效。
资产组合情况：权益投资占比近九成
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 15,146,171.72 | 88.42 |
| 其中：股票 | 15,146,171.72 | 88.42 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | 700,153.72 | 4.09 |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 1,196,991.58 | 6.99 |
| 8 | 其他资产 | 86,341.03 | 0.50 |
| 9 | 合计 | 17,129,658.05 | 100.00 |
报告期末，基金资产组合中权益投资占比高达88.42%，金额为15,146,171.72元，全部为股票投资。这表明基金在本季度较为看好股票市场，将大部分资产配置于权益类资产，以追求更高的收益。但同时，权益投资占比过高也意味着基金面临的市场风险相对较大，若股票市场出现大幅下跌，基金净值可能会受到较大影响。
行业投资组合：金融、制造业占比较高
- 境内股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 1,528,519.80 | 9.10 |
| C | 制造业 | 3,220,409.14 | 19.18 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 272,505.00 | 1.62 |
| E | 建筑业 | 345,537.00 | 2.06 |
| F | 批发和零售业 | 238,586.25 | 1.42 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 1,577,648.20 | 9.40 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 96,637.00 | 0.58 |
| J | 金融业 | 4,542,392.00 | 27.05 |
| K | 房地产业 | 279,352.00 | 1.66 |
| L | 租赁和商务服务业 | 580,153.00 | 3.46 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 55,640.00 | 0.33 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 84,648.00 | 0.50 |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 427,913.00 | 2.55 |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 13,249,940.39 | 78.92 |
- 港股通投资股票投资组合
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 能源 | 297,774.48 | 1.77 |
| 基础材料 | 20,518.88 | 0.12 |
| 工业 | 444,292.93 | 2.65 |
| 金融 | 767,360.33 | 4.57 |
| 电信业务 | 168,628.67 | 1.00 |
| 公用事业 | 166,284.96 | 0.99 |
| 房地产 | 31,371.08 | 0.19 |
| 合计 | 1,896,231.33 | 11.29 |
境内股票投资中，金融业占比27.05%，制造业占比19.18%，是占比较高的两个行业。港股通投资中，金融行业占比4.57%。基金在行业配置上相对集中于金融、制造业等领域，这些行业的发展对基金净值影响较大。投资者需关注这些行业的宏观政策、市场竞争等因素，以评估基金未来的业绩表现。
股票投资明细：多股入选前十
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 601919 | 中远海控 | 17,900 | 269,216.00 | 1.60 |
| 1 | 01919 | 中远海控 | 17,000 | 211,462.97 | 1.26 |
| 2 | 601998 | 中信银行 | 33,400 | 283,900.00 | 1.69 |
| 2 | 00998 | 中信银行 | 13,000 | 88,678.02 | 0.53 |
| 3 | 01288 | 农业银行 | 14,000 | 71,496.88 | 0.43 |
| 3 | 601288 | 农业银行 | 46,800 | 275,184.00 | 1.64 |
| 4 | 01088 | 中国神华 | 2,500 | 69,422.19 | 0.41 |
| 4 | 601088 | 中国神华 | 6,300 | 255,402.00 | 1.52 |
| 5 | 01988 | 民生银行 | 23,000 | 93,338.08 | 0.56 |
| 5 | 600016 | 民生银行 | 45,000 | 213,750.00 | 1.27 |
| 6 | 601398 | 工商银行 | 29,900 | 226,941.00 | 1.35 |
| 6 | 01398 | 工商银行 | 12,000 | 68,067.95 | 0.41 |
| 7 | 00939 | 建设银行 | 10,000 | 72,226.44 | 0.43 |
| 7 | 601939 | 建设银行 | 23,300 | 219,952.00 | 1.31 |
| 8 | 603565 | 中谷物流 | 30,500 | 291,275.00 | 1.73 |
| 9 | 600919 | 江苏银行 | 23,900 | 285,366.00 | 1.70 |
| 10 | 601169 | 北京银行 | 40,300 | 275,249.00 | 1.64 |
从期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细来看，有多只银行股入选。这与基金在行业配置中金融行业占比较高相呼应。这些股票的表现将直接影响基金净值，投资者应关注个股的经营状况、行业竞争格局等因素。
开放式基金份额变动：A、C类份额赎回规模较大
| 项目 | 信澳红利智选混合A | 信澳红利智选混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 17,306,743.39 | 8,948,459.10 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 64,077.86 | 1,561,443.08 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 5,837,250.15 | 5,654,716.72 |
| 报告期期间基金拆分变动份额 | - | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 11,533,571.10 | 4,855,185.46 |
信澳红利智选混合A报告期期初份额总额为17,306,743.39份，期末为11,533,571.10份，赎回份额达5,837,250.15份；C类份额期初8,948,459.10份，期末4,855,185.46份，赎回份额5,654,716.72份。大规模的赎回可能会对基金的运作产生一定影响，如基金经理可能需要调整投资组合以应对资金流出。同时，投资者赎回的原因可能多种多样，如对基金业绩预期变化、自身资金需求等，这也值得关注。
综合来看，信澳红利智选混合基金在2025年第二季度虽净值增长表现较好，但也面临着份额赎回等问题。投资者在关注基金净值增长的同时，需综合考虑基金的投资策略、资产配置、份额变动等因素，以做出更为合理的投资决策。
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