（来源：ETF炼金师）

　　2023年7月17日，A股市场表现强劲，三大指数全面反弹，沪指上涨0.37%，深证成指上涨1.43%，创业板指上涨1.76%。全天成交额达到15394亿元，较前日增长973亿元，显示出市场活跃度明显提升。

　　在具体板块表现上，医药医疗行业表现尤为突出，港股通创新药ETF（520880）一度上涨近6%，最终收涨5.23%，全天成交额达3.74亿元，显著高于前日水平，创下历史新高。该ETF已连续上涨7天，期间标的指数累计上涨9.4%。

军工和航空板块也在盘中午后出现明显反弹，国防军工ETF（512810）和通用航空ETF（159231）双双上涨超过2%。在市场消息面上，外资显著提升对中国资产的信心，花旗近期将中国股市评级上调至“增持”。贝莱德的投资者亦表示对中国股市和债市的韧性持乐观态度，认为下半年市场表现值得期待。

　　未来展望方面，国泰海通指出股指短期仍有上行空间，但整体市场可能以震荡整理为主。地缘政治的不确定性、经济政策的阶段性放缓、年中财报季的临近及市场供给的变化等因素，将可能导致市场预期的修正。金融股的表现依然值得关注，成长题材的轮动特征也将显现。

华西证券分析认为，尽管出口对经济增长的贡献在下半年可能减弱，但国内政策的重心仍将围绕“稳增长”展开。美联储在三季度降息的可能性加大，国内货币政策的宽松空间有望打开，充裕的流动性将提升权益资产的估值。此外，政策深化“反内卷”的措施，将促进产业供需格局的优化，有助于提升中长期盈利预期。

　　针对港股通创新药ETF的表现，多个因素共同驱动其持续走强。首先，政策方面的全链条支持显著激发了创新药的发展活力。国家医保局于7月15日启动了第十一批国家组织药品集中采购工作，创新药不在此次集采范围内，这为创新药企业提供了更有利的市场环境。

　　其次，中国创新药的License-out总金额在今年上半年接近660亿美元，显示出行业的竞争力和影响力快速提升。机构数据显示，2024年行业将首次实现盈利，助力企业加大研发投入，从而形成正向循环的商业模式。

　　第三，港股市场的流动性改善，进一步提高了创新药的估值吸引力。美国持续的降息预期使得资金流动性充裕，从而为创新药板块提供了良好的市场环境。此外，截至6月末，港股通创新药ETF跟踪的恒生港股通创新药精选指数的市盈率（TTM）为30.38倍，仍在上市以来的低位水平，显示出市场的安全边际仍然较高。

高盛的报告指出，中国生物科技企业的整体市值仅为美国同行的14%-15%，而在全球创新贡献中的比重接近33%，这意味着中国创新药板块仍处于估值洼地阶段，全球资本的重估才刚刚开始。

　　在算力硬件方面，创业板人工智能ETF（159363）在午后继续强劲表现，场内上涨3.12%，收盘创下新高。该ETF的单日成交额达到4.11亿元，显示出市场对算力板块的强烈关注。光模块类股票如新易盛、联特科技等均表现良好，市场对未来AI需求的预期推动了相关股票的强劲上涨。

　　国防军工板块的突然爆发也引起了市场的广泛关注。国防军工ETF（512810）午后直线飙升，全天成交达1.29亿元，创下7月以来的新高。主力资金的迅速进场使得该ETF中的多只成份股表现出色，尤其是中航沈飞等龙头股创历史新高。

　　市场分析认为，这一波上涨可能与近期中航系龙头股的强劲表现有关，以及阿联酋企业与中国企业签署的10亿美元采购订单，表明军工市场的潜力和前景。地缘政治的紧张局势及未来可能的军贸大单预期，均为国防军工板块注入了新动力。