医疗健康ETF泰康季报解读：份额减少800万份，已实现收益亏损918万元
2025年7月18日，泰康基金管理有限公司发布泰康国证公共卫生与医疗健康交易型开放式指数证券投资基金（场内简称：医疗健康ETF泰康）2025年第2季度报告。报告期内，该基金份额减少800万份，已实现收益亏损918万元。
主要财务指标：已实现收益亏损，本期利润转正
报告期内，医疗健康ETF泰康本期已实现收益为-9,186,043.28元，本期利润为1,088,382.58元，加权平均基金份额本期利润为0.0078元，期末基金资产净值80,060,573.56元，期末基金份额净值0.5871元。
| 主要财务指标 | 报告期（2025年4月1日 - 2025年6月30日） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | -9,186,043.28元 |
| 本期利润 | 1,088,382.58元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0078元 |
| 期末基金资产净值 | 80,060,573.56元 |
| 期末基金份额净值 | 0.5871元 |
本期已实现收益出现亏损，而本期利润转正，说明公允价值变动收益对整体利润产生积极影响。不过，投资者需注意，上述基金业绩指标未包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
基金净值表现：短期跑赢基准，长期仍有差距
从不同阶段基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的对比来看：
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 1.50% | 1.25% | 0.71% | 1.26% | 0.79% | -0.01% |
| 过去六个月 | 1.63% | 1.19% | 1.00% | 1.20% | 0.63% | -0.01% |
| 过去一年 | 9.64% | 1.75% | 8.60% | 1.77% | 1.04% | -0.02% |
| 过去三年 | -30.84% | 1.53% | -32.74% | 1.55% | 1.90% | -0.02% |
| 自基金合同生效起 | -41.29% | 1.57% | -44.00% | 1.59% | 2.71% | -0.02% |
过去三个月、六个月及一年，该基金净值增长率均跑赢业绩比较基准收益率，但过去三年及自基金合同生效起，基金净值增长率仍低于业绩比较基准收益率，显示长期业绩有待提升。基金净值增长率标准差与业绩比较基准收益率标准差差异较小，表明基金波动与业绩比较基准波动相近。
投资策略与运作：紧跟基准，控制跟踪误差
宏观经济方面，二季度宏观指标尚可但微观预期波动大，物价指标低位，特朗普关税及地产微观指标走弱带来扰动。权益市场先跌后涨，不同大盘指数和申万一级行业表现分化。
本基金采取紧密跟踪业绩比较基准的被动化投资策略，将跟踪误差控制在合理范围。报告期内跟踪误差主要源于份额的申购赎回、指数成份股调整。展望后市，指数估值中等，政策有边际改善，中长期配置价值较高，管理人将继续控制跟踪误差，提升投资体验。
基金业绩表现：未出现规模与持有人数量风险
报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形，整体运作较为稳定。
基金资产组合：权益投资占比近99%
报告期末，基金总资产80,159,180.75元，其中权益投资79,266,714.79元，占基金总资产的比例为98.89%，全部为股票投资；银行存款和结算备付金合计875,007.94元，占比1.09%；其他资产17,458.02元，占比0.02%。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 79,266,714.79 | 98.89 |
| 其中：股票 | 79,266,714.79 | 98.89 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 875,007.94 | 1.09 |
| 8 | 其他资产 | 17,458.02 | 0.02 |
| 9 | 合计 | 80,159,180.75 | 100.00 |
权益投资占主导，显示基金对股票市场的高度暴露，投资者需关注股票市场波动对基金净值的影响。
行业分类股票投资：制造业占比近八成
指数投资境内股票组合
报告期末指数投资按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值62,470,586.47元，占基金资产净值比例78.03%；批发和零售业1,723,372.00元，占比2.15%；科学研究和技术服务业11,307,956.00元，占比14.12%；卫生和社会工作3,764,800.32元，占比4.70%，合计占基金资产净值比例99.01%。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 62,470,586.47 | 78.03 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | 1,723,372.00 | 2.15 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 11,307,956.00 | 14.12 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | 3,764,800.32 | 4.70 |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 79,266,714.79 | 99.01 |
基金在行业配置上集中于制造业，行业集中度较高，若制造业板块波动，可能对基金净值产生较大影响。
积极投资境内股票组合
本基金本报告期末未持有积极投资境内股票，投资策略较为稳健，专注于指数复制。
港股通投资股票组合
本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股，投资范围主要集中在境内市场。
股票投资明细：前十股票占净值近48%
指数投资前十股票
报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细如下：
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 603259 | 药明康德 | 121,100 | 8,422,505.00 | 10.52 |
| 2 | 600276 | 恒瑞医药 | 150,256 | 7,798,286.40 | 9.74 |
| 3 | 300760 | 迈瑞医疗 | 30,800 | 6,922,300.00 | 8.65 |
| 4 | 600436 | 片仔癀 | 17,100 | 3,420,171.00 | 4.27 |
| 5 | 688271 | 联影医疗 | 26,700 | 3,410,658.00 | 4.26 |
| 6 | 300015 | 爱尔眼科 | 244,480 | 3,051,110.40 | 3.81 |
| 7 | 002422 | 科伦药业 | 65,000 | 2,334,800.00 | 2.92 |
| 8 | 002252 | 上海莱士 | 275,400 | 1,891,998.00 | 2.36 |
| 9 | 002001 | 新和成 | 87,300 | 1,856,871.00 | 2.32 |
| 10 | 600196 | 复星医药 | 71,605 | 1,796,569.45 | 2.24 |
前十股票投资较为集中，合计占基金资产净值比例近48%，若这些股票价格大幅波动，将直接影响基金净值表现。其中，上海莱士血液制品股份有限公司因超比例减持和特定重大事项披露违规在本报告编制前一年受到监管，投资者需关注相关风险。
积极投资前五股票
本基金本报告期末未持有积极投资前五名股票，投资重点在于指数成份股的复制。
开放式基金份额变动：份额减少800万份
报告期期初基金份额总额144,360,223.00份，期间总申购份额15,000,000.00份，总赎回份额23,000,000.00份，期末基金份额总额136,360,223.00份，份额减少800万份。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 144,360,223.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 15,000,000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 23,000,000.00 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 136,360,223.00 |
份额的减少可能反映部分投资者对基金短期表现或市场预期的调整，投资者应结合自身投资目标和风险承受能力，谨慎决策是否投资该基金。
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