艾艾精密工业输送系统（上海）股份有限公司（简称“艾艾精工”，603580）近日发布2024年年度报告，报告期内，公司实现营业收入16753.25万元，同比增加8.35%；然而，归属于上市公司股东的净利润却由盈转亏，为-884.61万元，同比减少478.64%。此外，公司财务费用由去年的-359.20万元变为150.37万元，这一系列数据变化背后反映了公司怎样的经营状况？对投资者又有哪些启示？本文将为您详细解读。

关键财务指标解读

营业收入：实现增长但市场竞争仍激烈

2024年，艾艾精工实现营业收入16753.25万元，较上年的15461.89万元增长8.35%。公司表示，这主要得益于本年订单量的增加。从业务板块来看，主营业务收入为16588.29万元，同比增长7.82%，其中环境友好型高分子材料精密工业用带收入8927.98万元，同比增长6.09%；普通高分子材料轻型工业用带收入6286.50万元，同比增长2.64%。尽管营收实现增长，但公司所处的输送带行业竞争激烈，国内企业众多，市场竞争已进入白热化阶段，行业整体经营利润受到挤压。

净利润：由盈转亏，业绩下滑明显

归属于上市公司股东的净利润为-884.61万元，而2023年为233.63万元，同比减少478.64%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-398.83万元，203年为166.18万元，同比减少340.00%。净利润的大幅下滑，一方面是由于非经常性损益的影响，如非流动性资产处置损益、政府补助等；另一方面，公司经营成本的上升以及市场竞争压力导致的产品毛利率下降等因素也对净利润产生了负面影响。

基本每股收益与扣非每股收益：双双下降

基本每股收益为-0.0677元/股，较2023年的0.0179元/股减少478.21%；扣除非经常性损益后的基本每股收益为-0.0305元/股，2023年为0.0127元/股，同比减少340.16%。这两项指标的下降，与净利润的下滑趋势一致，反映了公司盈利能力的减弱，对股东的回报也相应减少。

费用分析：销售费用增长，管理费用有降有因

1. 销售费用：2024年销售费用为1501.95万元，较上年的1338.25万元增长12.23%。公司解释称，这是由于营业收入增加，相应的销售费用也随之增加。从具体项目来看，职工薪酬、差旅费、广告宣传费等均有不同程度的增长。销售费用的增加，表明公司在市场拓展方面加大了投入，以应对激烈的市场竞争。
2. 管理费用：管理费用为2782.10万元，较2023年的3062.45万元减少9.15%。主要原因是2023年度德国INO开始租新厂房进行试生产，运营初期需支出相关代理服务费及办证等费用较高，导致2023年管理费用 - 办公费增加，而2024年此类费用有所减少。
3. 财务费用：财务费用由2023年的-359.20万元变为2024年的150.37万元，主要系本期汇兑损益变动所致。财务费用的由负转正，增加了公司的财务成本，对公司的利润产生了一定的压力。
4. 研发费用：研发费用为1067.21万元，较上年的1000.39万元增长6.68%。公司注重产品研发和技术创新，持续投入研发资金，以提升产品的竞争力。本期研发投入占营业收入比例为6.37%，研发投入主要用于物料消耗、人员人工、固定资产折旧等方面。

研发投入与研发人员情况：持续投入但学历结构有待优化

公司2024年研发投入合计1067.21万元，全部为费用化研发投入，研发投入总额占营业收入比例为6.37%。研发人员数量为46人，占公司总人数的比例为17.62%。从学历结构来看，博士研究生0人，硕士研究生1人，本科7人，专科8人，高中及以下30人。虽然公司在研发上持续投入，但研发人员的学历结构相对较低，可能在一定程度上影响公司的创新能力和技术突破。

现金流分析：经营活动现金流稳定，投资与筹资活动有变化

1. 经营活动产生的现金流量净额：为2868.90万元，较上年的3024.45万元减少5.14%，主要系本年采购原材料的支出较上年增加。尽管有所减少，但经营活动现金流仍保持稳定，表明公司核心业务的现金创造能力尚可。
2. 投资活动产生的现金流量净额：为-1259.54万元，去年为-3946.62万元。主要系本年购建长期资产支付的现金少于上年。这显示公司在投资方面相对谨慎，减少了长期资产的购置。
3. 筹资活动产生的现金流量净额：为-1061.58万元，去年为-799.72万元。主要系本年有分配股利支付的现金，上年无分配股利支付的现金。筹资活动现金流的变化，反映了公司在资金分配和融资策略上的调整。

可能面对的风险：内外部风险并存

1. 控制风险：公司实际控制人涂木林和蔡瑞美夫妇合计持股比例达66.94%，虽然公司制订了“三会”议事规则，但实际控制人仍可能通过行使表决权等方式控制公司的生产经营和重大决策，存在做出偏离公司和中小股东最佳利益行为的风险。
2. 市场竞争风险：中国物料输送行业竞争激烈，与国内外知名厂商相比，公司在品牌、技术和规模优势的建设方面还需经历必要的过程。若国际厂商加大本土化经营力度，以及国内厂商在技术、经营模式方面全面跟进和模仿，公司将面临竞争加剧的风险。
3. 技术失密风险：轻型输送带产品质量取决于材料改性配方技术以及产品工艺设计，公司面临产品可能出现技术缺陷、技术开发成功后产业化问题以及核心技术人员流失、关键技术失密等风险，这些都将对公司的生产经营和发展造成不利影响。
4. 汇率风险：公司境外经营实体的业务涉及多种外币结算，汇率波动可能对公司的财务状况和经营成果产生不利影响。虽然公司表示将密切关注汇率变动并适时采取措施，但汇率风险仍不可忽视。
5. 税收优惠变动风险：公司外销产品执行出口退税政策，且公司与全资子公司苏州意诺被认定为高新技术企业，按15%的税率缴纳企业所得税。若国家出口退税政策变化或高新技术企业资质不能延续，公司将面临盈利水平下降的风险。
6. 主要原材料波动风险：公司生产所需原材料主要包括TPU材料、PVC材料等，营业成本中直接材料比例超过60%。若主要原材料市场发生不可预知的重大变化，将会对公司营业成本及毛利率产生一定影响，导致公司未来经营业绩存在波动的可能。
7. 资金风险：行业受买方市场影响，赊销比例有增加趋势，造成资金在客户方占压，对公司的资金运作带来负担且提高了财务成本。
8. 人力资源风险：随着公司规模不断壮大，对高素质的科研开发、技术产业化与市场支持方面的人力资源需求越来越大，人才短缺可能对公司的生产经营造成一定影响。

董事、监事、高级管理人员报酬情况：整体有所下降

董事长涂国圣报告期内从公司获得的税前报酬总额为44.00万元，总经理（由涂国圣兼任）报酬也为44.00万元，副总经理金政荣为27.36万元，财务总监林丽丹为28.42万元。与2023年相比，公司关键管理人员报酬合计为341.67万元，较上年的350.87万元有所下降。

综合点评与风险提示

艾艾精工2024年在营业收入实现增长的情况下，净利润却出现大幅下滑，这一情况值得投资者高度关注。公司在市场竞争中面临诸多挑战，如行业竞争激烈、技术失密风险、原材料价格波动等，这些因素都可能对公司未来的业绩产生不利影响。虽然公司在研发上持续投入，但研发人员学历结构有待优化，以提升公司的创新能力和核心竞争力。此外，公司实际控制人持股比例较高，存在一定的控制风险，中小股东的利益保护需进一步加强。在投资决策时，投资者应充分考虑这些风险因素，谨慎做出选择。

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