鹰眼预警：富临精工应收账款增速高于营业收入增速
Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月29日，富临精工发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为84.7亿元，同比增长47.02%；归母净利润为3.97亿元，同比增长173.11%；扣非归母净利润为3.2亿元，同比增长149.32%；基本每股收益0.3256元/股。
公司自2015年3月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为6.14亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对富临精工2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为84.7亿元，同比增长47.02%；净利润为4.02亿元，同比增长169.04%；经营活动净现金流为5.75亿元，同比增长88.59%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为6.5亿元、-5.8亿元、4亿元，同比变动分别为61.83%、-190.22%、169.04%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 6.46亿 | -5.83亿 | 4.02亿 |
| 净利润增速 | 61.83% | -190.22% | 169.04% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长60.63%，营业收入同比增长47.02%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | 176.57% | -21.58% | 47.02% |
| 应收账款较期初增速 | 71.97% | -0.4% | 60.63% |
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为15.62%、19.84%、21.67%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 11.48亿 | 11.43亿 | 18.36亿 |
| 营业收入（元） | 73.47亿 | 57.61亿 | 84.7亿 |
| 应收账款/营业收入 | 15.62% | 19.84% | 21.67% |
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长50.06%，营业成本同比增长36.09%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | 111.69% | -61.09% | 50.06% |
| 营业成本增速 | 205.8% | -8.26% | 36.09% |
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长50.06%，营业收入同比增长47.02%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | 111.69% | -61.09% | 50.06% |
| 营业收入增速 | 176.57% | -21.58% | 47.02% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为12.39%，同比增长131.43%；净利率为4.75%，同比增长146.96%；净资产收益率（加权）为9.6%，同比增长177.86%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为19.18%、5.46%、12.39%，同比变动分别为-28.71%、-71.56%、131.43%，销售毛利率异常波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 19.18% | 5.46% | 12.39% |
| 销售毛利率增速 | -28.71% | -71.56% | 131.43% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为5.62%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 13.95% | -8.34% | 5.62% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为69.95%，客户过于集中。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 前五大客户销售占比 | 76.4% | 70.01% | 69.95% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为55.55%，同比下降0.61%；流动比率为1.1，速动比率为0.91；总债务为25.55亿元，其中短期债务为19.91亿元，短期债务占总债务比为77.94%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.7亿元，较期初变动率为36.11%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 5161.76万 |
| 本期预付账款（元） | 7025.81万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长36.11%，营业成本同比增长36.09%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | 4.07% | -69.57% | 36.11% |
| 营业成本增速 | 205.8% | -8.26% | 36.09% |
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.09%、0.48%、0.53%，持续上涨。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 其他应收款（元） | 476.84万 | 2248.06万 | 2531.57万 |
| 流动资产（元） | 51.64亿 | 47.24亿 | 47.88亿 |
| 其他应收款/流动资产 | 0.09% | 0.48% | 0.53% |
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为1.1亿元，较期初变动率为66.89%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应付款（元） | 6496.86万 |
| 本期其他应付款（元） | 1.08亿 |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为9.6亿元、12亿元、8.1亿元，公司经营活动净现金流分别-1.9亿元、3亿元、5.8亿元。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资本性支出（元） | 9.64亿 | 12亿 | 8.12亿 |
| 经营活动净现金流（元） | -1.86亿 | 3.05亿 | 5.75亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为5.69，同比增长13.05%；存货周转率为10.29，同比增长94.29%；总资产周转率为0.9，同比增长36.51%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为36.5亿元，较期初增长39.17%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初固定资产（元） | 26.22亿 |
| 本期固定资产（元） | 36.49亿 |
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.2亿元，较期初增长7306.81%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初长期待摊费用（元） | 24.82万 |
| 本期长期待摊费用（元） | 1838.48万 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为1.2亿元，同比增长53.19%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 7772.53万 | 8414.36万 | 1.2亿 |
| 销售费用增速 | 30.57% | 8.26% | 53.19% |
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