江苏国泰2025年第一季度财报解读：财务费用大增3.39倍，投资现金流净额降386.26%
江苏国泰国际集团股份有限公司于近日发布2025年第一季度财报。报告期内，公司多项财务指标出现显著变化，值得投资者密切关注。以下将对关键财务数据进行详细解读。
营收稳健增长，盈利能力提升
营业收入增长9.68%
本季度，江苏国泰营业收入为88.61亿元，较上年同期的80.80亿元增长9.68%。这表明公司业务规模在持续扩张，市场竞争力有所增强。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 8,861,496,288.45 | 8,079,679,601.44 | 9.68 |
净利润与扣非净利润双增长
归属于上市公司股东的净利润为2.42亿元，同比增长13.81%；扣除非经常性损益的净利润为2.37亿元，同比增长8.13%。这显示公司核心业务盈利能力提升，盈利质量较好。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 242,440,247.99 | 213,021,086.20 | 13.81 |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 236,767,971.80 | 218,968,381.59 | 8.13 |
每股收益上升
基本每股收益为0.15元/股，较上年同期的0.13元/股增长15.38%；扣非每股收益虽未单独列示，但从扣非净利润增长可推断其亦呈上升趋势。这对股东而言是积极信号，意味着股东权益的增加。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.15 | 0.13 | 15.38 |
| 稀释每股收益 | 0.13 | 0.12 | 8.33 |
资产负债结构调整，关注债务变化
应收账款微降
期末应收账款为64.22亿元，较期初的66.49亿元略有下降，表明公司在应收账款管理上或有成效，一定程度降低坏账风险。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 6,421,765,421.68 | 6,648,951,331.99 | -3.42 |
应收票据减少
应收票据期末余额1.42亿元，期初为1.71亿元，减少原因或与公司结算方式变化有关，需关注对资金周转影响。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 142,386,621.63 | 171,283,207.05 | -16.87 |
存货基本稳定
存货期末37.92亿元，期初38.44亿元，变化不大，反映公司生产经营节奏稳定，对市场需求预测较准确。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 存货 | 3,791,701,825.10 | 3,843,546,592.46 | -1.35 |
短期借款大幅增加，长期借款减少
短期借款从期初7.84亿元增至34.45亿元，增长339.29%，主要因公司优化利率结构并保证资金储备；长期借款从25.16亿元降至5.07亿元，减少79.86%，是公司优化利率结构偿还长期借款所致。短期借款大幅增加会加大短期偿债压力，投资者需关注公司资金流动性及偿债能力。
| 项目 | 2025/3/31（元） | 2024/12/31（元） | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 短期借款 | 3,444,835,629.08 | 784,173,697.31 | 339.29 |
| 长期借款 | 506,857,127.96 | 2,516,289,839.80 | -79.86 |
费用有升有降，研发投入稳定
销售与管理费用上升
销售费用5.42亿元，较上年同期4.81亿元增长12.56%；管理费用3.11亿元，同比增长10.44%。增长或因公司业务拓展、市场推广及管理运营需求增加。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 541,762,132.20 | 481,304,792.29 | 12.56 |
| 管理费用 | 310,769,941.17 | 281,401,575.35 | 10.44 |
财务费用大增172.64%
财务费用为4384.03万元，上年同期为 - 6034.99万元，主要因报告期内利息收入减少及汇兑收益减少。财务费用大幅变动会影响公司利润，投资者需关注公司对财务费用的管控能力。
| 项目 | 2025年1 - 3月（元） | 2024年1 - 3月（元） | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 43,840,287.49 | -60,349,870.33 | 172.64 |
研发费用基本持平
研发费用1855.75万元，上年同期1876.19万元，变动不大，显示公司对研发重视，持续投入以提升产品竞争力和创新能力。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 18,557,528.73 | 18,761,891.11 | -1.1 |
现金流波动较大，需关注资金运作
经营活动现金流净额大幅改善
经营活动产生的现金流量净额为 - 6.04亿元，较上年同期 - 17.91亿元增长66.25%，主要因本期销售回款较去年同期增加，表明公司经营活动现金回笼情况好转，但仍为负数，需关注后续经营现金创造能力。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | -604,431,159.18 | -1,790,794,507.38 | 66.25 |
投资活动现金流净额大幅下降
投资活动产生的现金流量净额为 - 20.98亿元，较上年同期 - 4.31亿元下降386.26%，因本期购买的理财产品较多。大规模投资理财产品虽可能增加收益，但也会占用大量资金，增加投资风险，投资者需关注投资收益及资金安全性。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -2,097,986,991.01 | -431,452,989.48 | -386.26 |
筹资活动现金流净额由正转负
筹资活动产生的现金流量净额为 - 2.98亿元，上年同期为4.80亿元，下降162.17%，主要因上年同期取得借款收到的现金较多。筹资活动现金流变化反映公司融资策略调整，投资者需关注公司未来融资计划及资金需求情况。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -298,237,845.63 | 479,716,700.82 | -162.17 |
综合来看，江苏国泰2025年第一季度营收和盈利增长，但财务费用大幅增加、投资活动现金流净额大幅下降等情况需投资者重点关注，公司应加强费用管控和资金运作管理，以实现可持续发展。
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