2025年，北京格灵深瞳信息技术股份有限公司（以下简称“格灵深瞳”）发布2024年度报告，报告期内，公司面临诸多挑战，多项财务指标出现较大变化。其中，营业收入同比下降55.30%，归属于上市公司股东的净利润同比减少12,126.36万元，变化幅度明显，值得投资者密切关注。

财务指标解读

营收下滑显著，业务结构待优化

2024年，格灵深瞳实现营业收入117,239,442.16元，较上年同期的262,285,838.42元下降55.30%。公司表示，这主要系智慧金融领域产品的交付延迟所致。从业务结构来看，智慧金融产品及解决方案收入为53,995,500元，同比减少75.49%，对整体营收影响较大。而城市管理产品及解决方案收入为32,564,900元，同比增长3.26%，呈现出不同的发展态势。这种营收的大幅下滑，反映出公司业务对智慧金融领域依赖度较高，业务结构有待进一步优化，以降低单一业务波动带来的风险。

净利润亏损扩大，盈利能力承压

归属于上市公司股东的净利润为 -211,596,823.40元，上年同期为 -90,333,238.74元，亏损同比增加12,126.36万元。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -226,531,193.33元，上年同期为 -97,264,702.99元，同样亏损扩大。这主要是由于收入减少，导致公司盈利能力面临巨大压力。在当前市场环境下，公司需尽快提升营收能力，控制成本，以改善盈利状况。

基本每股收益和扣非每股收益下降

基本每股收益为 -0.84元/股，较上年同期的 -0.35元/股下降；扣除非经常性损益后的基本每股收益为 -0.90元/股，上年同期为 -0.38元/股。这两项指标的下降，与公司净利润的亏损扩大趋势一致，表明公司每股的盈利能力减弱，对股东的回报减少，在资本市场上的吸引力可能降低。

费用有增有减，成本控制需关注

1. 销售费用下降：销售费用为37,662,731.30元，较上年同期的50,845,760.28元下降25.93%，主要系本年度股份支付费用及职工薪酬减少所致。这可能是公司在调整销售策略，优化人员结构，但也需关注是否会对市场推广和销售业绩产生长期影响。
2. 管理费用上升：管理费用为70,596,815.06元，较上年同期的48,195,970.19元增长46.48%，主要系本期辞退福利增加所致。公司组织架构的变动带来了管理费用的上升，后续需关注管理效率是否能随之提升，以确保费用的增加能带来相应的效益。
3. 财务费用变化：财务费用为 -23,248,840.96元，上年同期为 -38,540,330.65元。主要系本期购买结构性存款增加，收益计入投资收益，利息收入同比减少。虽然财务费用为负，表明公司利息收入大于支出，但利息收入的减少可能影响公司的整体收益水平。
4. 研发费用微增：研发费用为188,971,311.87元，较上年同期的183,960,346.49元增长2.72%。公司持续投入研发，以保持技术竞争力，如开启“多模态大模型技术与应用研发项目”，但在营收下滑的情况下，研发投入的产出效果需进一步关注。

现金流状况不佳，经营投资筹资均有波动

1. 经营活动现金流量净额减少：经营活动产生的现金流量净额为 -146,501,762.62元，较上年同期的 -31,244,768.97元，减少11,525.70万元，主要系本年度销售商品收到的现金同比减少。这表明公司经营活动的现金回笼能力减弱，可能影响公司的日常运营和发展。
2. 投资活动现金流量净额变化：投资活动产生的现金流量净额为 -271,124,337.84元，上年同期为 -371,822,751.37元，主要系本期投资收回的现金流增加所致。虽然投资收回现金流增加，但整体仍为负数，反映出公司在投资方面的资金流出仍较大，需关注投资项目的收益情况。
3. 筹资活动现金流量净额变动：筹资活动产生的现金流量净额为 -56,824,475.67元，上年同期为 -18,440,820.83元，主要系本期支付的使用权资产租金增加所致。筹资活动现金流出的增加，可能对公司的资金流动性产生一定压力。

风险与挑战

1. 业绩下滑与亏损风险：若未来宏观经济和市场环境恶化、客户采购预算和计划削减、大客户订单未能持续、下游应用领域认可程度和产品销售情况不达预期、研发投入持续增加且研发成果未能及时转化等，公司可能存在营业收入和净利润持续下滑风险和亏损风险。
2. 核心竞争力风险：人工智能行业技术升级及产品更新换代速度快，公司若不能及时研发新技术、推出新产品，或出现关键技术人员流失、知识产权受到侵害或泄密等情况，将对公司的市场竞争力和未来发展造成不利影响。
3. 经营风险：公司智慧金融和特种领域客户集中度较高，与大客户中国农业银行的框架合同将于2025年9月到期，后续能否续签存在不确定性。若主要客户情况发生变化，或公司无法有效开拓新客户资源，收入将存在较大波动风险。同时，新产品商业化落地不及预期，也会影响企业盈利水平和未来发展。
4. 财务风险：公司营业收入和利润同比下滑，若未来不利情况持续，可能面临营业收入和净利润持续下滑及亏损风险，且可能面临应收账款回收困难的风险。此外，公司收入存在季节性特征，对资产流动性和正常生产经营活动有一定影响。

总体来看，格灵深瞳在2024年面临着营收和净利润下滑的困境，多项费用的变动也反映出公司在经营策略和管理上的调整。未来，公司需在优化业务结构、提升盈利能力、控制成本费用、加强现金流管理等方面下功夫，同时积极应对各种风险，以实现可持续发展，为股东创造价值。投资者在关注公司发展动态时，应充分考虑这些因素带来的潜在影响。

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