中证智能财讯天秦装备（300922）4月26日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入4987.34万元，同比增长29.46%；归母净利润924.25万元，同比下降7.60%；扣非净利润912.25万元，同比下降8.60%；经营活动产生的现金流量净额为3026.37万元，同比增长153.86%；报告期内，天秦装备基本每股收益为0.06元，加权平均净资产收益率为1.01%。

以4月25日收盘价计算，天秦装备目前市盈率（TTM）约为76.91倍，市净率（LF）约3.42倍，市销率（TTM）约13.01倍。

资料显示，公司主要从事以高分子复合材料、金属材料制品的新型加工和应用技术为核心的专用防护装置及装备零部件的研发、生产和销售。

盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为1.01%，同比下降0.12个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为0.78%，较上年同期下降0.16个百分点。

截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为3026.37万元，同比增长153.86%；筹资活动现金流净额0元，与同期相比基本不变；投资活动现金流净额-1.24亿元，上年同期为-2977.52万元。

资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司交易性金融资产合计较上年末增加370.61%，占公司总资产比重上升9.39个百分点；货币资金较上年末减少19.76%，占公司总资产比重下降8.83个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少7.24%，占公司总资产比重下降1.04个百分点；固定资产较上年末减少3.9%，占公司总资产比重下降0.32个百分点。

负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司合同负债较上年末增加552.73%，占公司总资产比重上升1.18个百分点；其他流动负债较上年末减少96.49%，占公司总资产比重下降0.87个百分点；应付职工薪酬较上年末减少66.44%，占公司总资产比重下降0.35个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加0.7%，占公司总资产比重下降0.09个百分点。

2025年第一季度，公司流动比率为4.82，速动比率为4.56。

一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为中国人寿委托建信基金公司股票型组合、高盛国际-自有资金、UBS AG，取代了上年末的中创信和(北京)投资基金管理有限公司、万文宇、中信证券股份有限公司。在具体持股比例上，宋金锁持股有所上升。

核校：杨澎

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）