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4月25日，蓝海华腾发布2024年年度报告。

报告显示，公司2024年全年营业收入为3.52亿元，同比增长7.95%；归母净利润为2767.2万元，同比增长14.99%；扣非归母净利润为2052.72万元，同比增长28.86%；基本每股收益0.13元/股。

公司自2016年3月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为2.45亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对蓝海华腾2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为3.52亿元，同比增长7.95%；净利润为2538.9万元，同比增长11.41%；经营活动净现金流为-227.07万元，同比下降105.01%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动7.95%，税金及附加同比变动-3.61%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长31.62%，营业收入同比增长7.95%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为37.3%、49.27%、60.08%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长7.95%，经营活动净现金流同比下降105.01%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为0.7亿元、0.5亿元、-227.1万元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.3亿元、经营活动净现金流为-227.1万元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.089低于1，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为37.34%，同比下降1.25%；净利率为7.22%，同比增长3.2%；净资产收益率（加权）为4.25%，同比增长14.86%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为40.18%、39.01%、37.34%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期39.01%下降至37.34%，销售净利率由去年同期6.99%增长至7.22%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为4.25%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.77%，三个报告期内平均值低于7%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为27.56%，同比增长5.02%；流动比率为3.22，速动比率为2.62；总债务为7225.57万元，其中短期债务为7225.57万元，短期债务占总债务比为100%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.89，同比下降5.02%；存货周转率为1.62，同比增长19.3%；总资产周转率为0.39，同比增长12.28%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为2.69，1.99，1.89，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为16.87%、17.84%、23.1%，持续增长。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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