Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月25日，凯美特气发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为5.88亿元，同比增长2.95%；归母净利润为-4856.66万元，同比下降89.63%；扣非归母净利润为-148.32万元，同比增长96.3%；基本每股收益-0.0698元/股。

公司自2011年1月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为3.21亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对凯美特气2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为5.88亿元，同比增长2.95%；净利润为-5028.47万元，同比下降88.02%；经营活动净现金流为1.51亿元，同比下降26.02%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.5亿元，同比大幅下降89.63%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长2.95%，净利润同比下降88.02%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润连续两年亏损。近三期年报，净利润分别为1.7亿元、-0.3亿元、-0.5亿元，连续两年亏损。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长2.95%，营业成本同比下降3.02%，收入与成本变动背离。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动2.95%，税金及附加同比变动-9.09%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长2.95%，经营活动净现金流同比下降26.02%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为26.74%，同比增长20.28%；净利率为-8.55%，同比下降82.62%；净资产收益率（加权）为-2.43%，同比下降45.51%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为39.76%、22.23%、26.74%，同比变动分别为-5.21%、-44.09%、20.28%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为19.7%，-4.68%，-8.55%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期22.23%增长至26.74%，销售净利率由去年同期-4.68%下降至-8.55%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-2.43%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为14.36%，-1.67%，-2.43%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-1.84%，三个报告期内平均值低于7%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为63%，警惕供应商过度依赖风险。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为30.32%，同比下降6.11%；流动比率为1.94，速动比率为1.89；总债务为6.79亿元，其中短期债务为5.35亿元，短期债务占总债务比为78.73%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.6亿元，较期初变动率为1888.63%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.7亿元，筹资活动净现金流为-2亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为9.28，同比增长74.52%；存货周转率为8.2，同比增长28.43%；总资产周转率为0.2，同比下降8.22%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.44，0.22，0.2，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.22、0.9、0.81，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.5亿元，较期初增长52.29%。

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为12.34%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为3.5亿元，较期初增长35.92%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1.8亿元，较期初增长32.77%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为4%、6.5%、6.69%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.4亿元，同比增长30.32%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长30.32%，营业收入同比增长2.95%，管理费用增速高于营业收入增速。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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