Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月25日，中富电路发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为14.54亿元，同比增长17.15%；归母净利润为3809.43万元，同比增长45.01%；扣非归母净利润为2443.25万元，同比增长4.19%；基本每股收益0.22元/股。

公司自2021年7月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为7611.97万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中富电路2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为14.54亿元，同比增长17.15%；净利润为3796.48万元，同比增长45.2%；经营活动净现金流为6242.06万元，同比下降18.24%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为1亿元、0.3亿元、0.4亿元，同比变动分别为2.37%、-73.48%、45.2%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长66.75%，营业收入同比增长17.15%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长25.81%，营业收入同比增长17.15%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为22.8%、24.3%、26.09%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长39.01%，营业成本同比增长14.36%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长39.01%，营业收入同比增长17.15%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长17.15%，经营活动净现金流同比下降18.24%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为0.9亿元、0.8亿元、0.6亿元，持续下降。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为14.18%，同比增长17.34%；净利率为2.61%，同比增长23.94%；净资产收益率（加权）为3.24%，同比增长39.66%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为14.65%、12.09%、14.18%，同比变动分别为-17.28%、-17.51%、17.34%，销售毛利率异常波动。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为3.24%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.87%，三个报告期内平均值低于7%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为59.97%，同比增长23.31%；流动比率为1.49，速动比率为1.15；总债务为10.81亿元，其中短期债务为5.73亿元，短期债务占总债务比为53.05%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为39.11%，48.64%，59.97%，变动趋势增长。

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至1.49。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为22.73%、59.61%、90.4%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为138.9万元，较期初变动率为51.99%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长51.99%，营业成本同比增长14.36%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.4亿元，较期初变动率为44.68%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2亿元、2.1亿元、2.4亿元，公司经营活动净现金流分别0.9亿元、0.8亿元、0.6亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为4.27，同比增长12.14%；存货周转率为3.5，同比增长8.22%；总资产周转率为0.55，同比下降8.14%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.84，0.6，0.55，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.71、2.17、1.95，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.8亿元，较期初增长120.06%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.1亿元，较期初增长437.45%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.5亿元，同比增长55.5%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长55.5%，营业收入同比增长17.15%，管理费用增速高于营业收入增速。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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