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4月25日，香飘飘发布2024年年度报告。

报告显示，公司2024年全年营业收入为32.87亿元，同比下降9.32%；归母净利润为2.53亿元，同比下降9.67%；扣非归母净利润为2.18亿元，同比下降5.82%；基本每股收益0.62元/股。

公司自2017年11月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为6.54亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对香飘飘2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为32.87亿元，同比下降9.32%；净利润为2.52亿元，同比下降9.79%；经营活动净现金流为2.65亿元，同比下降30.89%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为32.9亿元，同比下降9.32%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-9.32%，税金及附加同比变动19.97%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为7.9亿元、3.8亿元、2.6亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为3.67、1.37、1.05，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为38.34%，同比增长2.15%；净利率为7.68%，同比下降0.51%；净资产收益率（加权）为7.41%，同比下降14.53%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为7.41%，同比下降14.53%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为28.31%，同比下降21.32%；流动比率为2.32，速动比率为2.17；总债务为6.76亿元，其中短期债务为6.76亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.43、0.21、0.21，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长16.44%，营业成本同比增长-10.49%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为49.68%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为58.19，同比下降10.36%；存货周转率为11.65，同比下降14.23%；总资产周转率为0.65，同比下降7.79%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为1.07%、1.1%、1.13%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.7亿元，较期初增长8064.8%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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