2025年第一季度，洽洽食品股份有限公司的财务报表揭示了公司在这一时期的经营状况与财务表现。从关键数据来看，公司面临着诸多挑战与变化，其中投资活动产生的现金流量净额降幅高达14885.54%，营业利润下滑72.94%，值得投资者密切关注。

营收下滑13.76%，市场竞争压力显现

报告期内，洽洽食品营业收入为15.71亿元，较上年同期的18.22亿元减少了13.76%。这一显著下滑表明公司在市场拓展方面遭遇阻碍，市场竞争压力增大。或许是行业竞争加剧，同类产品增多，抢占了部分市场份额；亦或是公司产品未能紧跟市场需求变化，导致销售遇冷。

净利润暴跌67.88%，盈利能力堪忧

归属于上市公司股东的净利润为7724.78万元，与上年同期的2.40亿元相比，大幅下降67.88%。净利润的锐减，不仅反映出公司盈利能力的急剧下降，还暗示公司在成本控制、产品定价或市场策略等方面可能存在严重问题，后续盈利前景不容乐观。

扣非净利润下滑73.76%，核心业务受挫

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为5808.45万元，较上年同期的2.21亿元减少73.76%。扣非净利润的大幅下滑，意味着公司核心业务的盈利能力受到严重冲击，公司需要重新审视核心业务的运营策略，提升核心竞争力。

基本每股收益降至0.1524元，股东收益缩水

基本每股收益为0.1524元/股，相较于上年同期的0.4744元/股，下降67.88%。这直接导致股东的每股收益大幅缩水，对股东利益造成较大影响，也降低了公司股票对投资者的吸引力。

扣非每股收益下滑，凸显主营盈利困境

扣非每股收益数据虽未单独列出，但结合扣非净利润及总股本变化可推测其下降趋势。这进一步表明公司主营业务的盈利状况不佳，公司需着力改善主营业务经营，提高主营盈利水平。

应收账款下降48.99%，资金回笼改善

应收账款期末余额为2.13亿元，较期初的4.18亿元减少48.99%，主要因本期收到的货款增加。这显示公司在应收账款管理上取得成效，资金回笼速度加快，有助于提高资金使用效率，降低坏账风险。

应收票据大增169.78%，潜在风险上升

应收票据期末余额为1.73亿元，较期初的0.64亿元增加169.78%，主要因期末已背书但尚未到期且未终止确认的应收票据增加。应收票据的大幅增加，虽在一定程度上反映业务量，但也意味着潜在收款风险上升，若票据到期无法兑付，将给公司带来损失。

加权平均净资产收益率降至1.36%，资产运营效率降低

加权平均净资产收益率为1.36%，与上年同期的4.28%相比，下降2.92%。这表明公司运用净资产获取利润的能力下降，资产运营效率降低，公司需优化资产配置，提高资产运营效率。

存货减少40.27%，或存市场预估偏差

存货期末余额为9.23亿元，较期初的15.46亿元减少40.27%，主要因原材料库存减少。存货的大幅减少，可能是公司基于市场需求做出的调整，但也可能反映出公司对市场需求预估不足，存在库存管理风险，若市场需求突然增加，可能导致供应短缺。

销售费用降低25.96%，市场推广力度减弱？

销售费用为1.67亿元，较上年同期的2.25亿元减少25.96%。销售费用的降低，可能是公司为控制成本采取的措施，但也可能导致市场推广力度减弱，影响产品市场份额和品牌知名度提升，对公司长期发展产生不利影响。

管理费用微增7.06%，关注管理效率

管理费用为7294.40万元，较上年同期的6813.59万元增长7.06%。虽增长幅度不大，但在营收和净利润大幅下滑背景下，管理费用的增加可能影响公司整体利润水平，公司需关注管理效率，避免管理成本不合理上升。

财务费用变动57.50%，汇兑收益影响大

财务费用为 -1500.02万元，较上年同期的 -3529.54万元增加2029.52万元，变动57.50%，主要因本期汇兑收益减少。财务费用受汇兑收益影响较大，反映公司在汇率风险管理上存在挑战，需加强汇率风险管理，降低财务费用波动对利润的影响。

研发费用基本持平，创新投入待加强？

研发费用为1735.79万元，与上年同期的1737.61万元基本持平。在竞争激烈的市场环境下，研发投入对企业创新和发展至关重要，公司需进一步审视研发投入策略，加大研发力度，推出更具竞争力的产品。

经营现金流净额减少67.31%，经营获现能力下降

经营活动产生的现金流量净额为1.78亿元，较上年同期的5.43亿元减少67.31%，主要因销售商品、提供劳务收到的现金较上期减少。这表明公司经营活动获取现金的能力下降，可能影响公司资金周转和日常运营，公司需优化经营策略，提高经营获现能力。

投资现金流净额降至 -2.26亿元，投资策略激进？

投资活动产生的现金流量净额为 -2.26亿元，上年同期为153.02万元，降幅达14885.54%，主要因投资支付的现金较上期增加。这显示公司在投资活动上支出大幅增加，投资策略可能较为激进，若投资项目未能达到预期收益，将给公司带来较大投资风险。

筹资现金流净额减少89.73%，偿债压力增大

筹资活动产生的现金流量净额为2793.03万元，较上年同期的2.72亿元减少89.73%，主要因偿还债务支付的现金较上期增加。这表明公司偿还债务压力增大，筹资能力可能受到影响，公司需合理安排筹资计划，确保资金链稳定。

综合来看，洽洽食品在2025年第一季度面临诸多财务挑战，投资者需密切关注公司后续经营策略调整及财务状况变化，谨慎做出投资决策。

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