北京顺鑫农业2025年第一季度财报解读：财务费用降140.53%，经营现金流净额降58.45%
北京顺鑫农业股份有限公司近日发布2025年第一季度财报，多项财务指标出现较大幅度变动，值得投资者密切关注。以下将对关键财务数据进行详细解读。
营收下滑近两成，市场拓展面临挑战
报告期内，北京顺鑫农业营业收入为32.58亿元，较上年同期的40.57亿元减少7.98亿元，降幅达19.69%。这一显著下滑表明公司在市场份额争夺中面临不小压力，可能受市场竞争加剧、产品需求变化等因素影响。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 营业收入（元） | 3,258,299,227.75 | 4,056,913,966.04 | -19.69% |
净利润降幅近四成，盈利能力减弱
归属于上市公司股东的净利润为2.82亿元，上年同期为4.51亿元，同比下降37.34%。净利润的大幅下滑，反映出公司盈利能力在本季度有所减弱，或许是成本控制不佳、营收减少等原因所致。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润（元） | 282,349,614.41 | 450,576,815.92 | -37.34% |
扣非净利润同降近四成，主业盈利承压
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.82亿元，较上年同期的4.51亿元减少1.68亿元，下降37.37%。扣非净利润的下降，意味着公司核心业务的盈利能力面临压力，公司需着力提升主营业务竞争力。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元） | 282,216,318.44 | 450,573,687.82 | -37.37% |
基本每股收益下滑，股东收益减少
基本每股收益为0.3806元/股，上年同期为0.6074元/股，下降37.34%。这表明股东每持有一股所享有的公司盈利减少，对股东收益产生了不利影响。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | 0.3806 | 0.6074 | -37.34% |
应收票据大增52.69%，警惕账款回收风险
2025年3月31日应收票据为3.50亿元，年初为2.29亿元，增加1.21亿元，增长52.69%。公司称是因对经销商扶持力度增加。但应收票据大幅增加，可能带来账款回收风险，若经销商出现经营问题，可能影响公司资金回笼。
| 项目 | 期末余额 | 期初余额 | 增减金额 | 增长率 |
|---|---|---|---|---|
| 应收票据（元） | 349,650,841.00 | 229,000,089.60 | 120,650,751.40 | 52.69% |
加权平均净资产收益率下降，资产运营效率降低
加权平均净资产收益率为3.95%，上年同期为6.43%，下降2.48%。这表明公司运用净资产获取利润的能力下降，资产运营效率降低，公司需优化资产配置，提升运营效率。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 3.95% | 6.43% | -2.48% |
存货减少36.48%，或因白酒销售
2025年3月31日存货为14.56亿元，年初为22.92亿元，减少8.36亿元，下降36.48%，主要由于白酒销售。存货减少虽可能意味着产品销售情况良好，但也需关注后续库存补充，以满足市场需求。
| 项目 | 期末余额 | 期初余额 | 增减金额 | 变动比例 |
|---|---|---|---|---|
| 存货（元） | 1,456,053,456.88 | 2,292,364,257.53 | -836,310,799.65 | -36.48% |
销售费用增长34.10%，促销效果待观察
2025年1 - 3月销售费用为2.94亿元，上年同期为2.19亿元，增加0.75亿元，增长34.10%，因春节期间加大促销力度。销售费用大幅增加，虽旨在提升销售业绩，但促销效果有待进一步观察，若未能有效拉动销售，将影响公司利润。
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 | 增减金额 | 增长率 |
|---|---|---|---|---|
| 销售费用（元） | 294,122,867.17 | 219,337,139.78 | 74,785,727.39 | 34.10% |
财务费用减少140.53%，资金成本降低
2025年1 - 3月财务费用为 - 1251.79万元，上年同期为3088.58万元，减少4340.37万元，下降140.53%。财务费用大幅减少，主要因公司本报告期内到期的存款等因素，使得资金成本降低，对公司利润产生积极影响。
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 | 增减金额 | 变动比例 |
|---|---|---|---|---|
| 财务费用（元） | -12,517,925.25 | 30,885,771.70 | -43,403,696.95 | -140.53% |
研发费用微增，创新投入需加强
2025年1 - 3月研发费用为828.43万元，上年同期为733.23万元，增加95.20万元，增长13.00%。研发费用虽有所增加，但增幅较小，在竞争激烈的市场环境下，公司或需进一步加大研发投入，以提升产品竞争力。
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 | 增减金额 | 增长率 |
|---|---|---|---|---|
| 研发费用（元） | 8,284,303.58 | 7,332,274.62 | 952,028.96 | 13.00% |
经营活动现金流净额降58.45%，资金回笼困难
经营活动产生的现金流量净额为 - 7.04亿元，上年同期为 - 4.44亿元，减少2.60亿元，下降58.45%，因本报告期内销售商品收到的现金减少。经营活动现金流净额的减少，表明公司经营活动资金回笼出现困难，可能影响公司正常运营和发展。
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 | 增减金额 | 变动比例 |
|---|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额（元） | -703,637,339.62 | -444,071,088.79 | -259,566,250.83 | -58.45% |
投资活动现金流净额增长43.05%，投资策略调整
投资活动产生的现金流量净额为 - 1371.62万元，上年同期为 - 2408.30万元，增加1036.68万元，增长43.05%，因本报告期内购建固定资产支付的现金比去年同期减少。这或许意味着公司投资策略有所调整，减少了固定资产投资，但需关注投资活动对公司未来发展的长期影响。
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 | 增减金额 | 增长率 |
|---|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额（元） | -13,716,222.11 | -24,083,021.97 | 10,366,800 | -43.05% |
筹资活动现金流净额增长116.33%，资金筹集增加
筹资活动产生的现金流量净额为1089.63万元，上年同期为 - 6671.60万元，增加7761.24万元，增长116.33%，因本报告期内公司取得借款收到的现金增加。公司筹资活动现金流净额的增长，表明公司在积极筹集资金，但也需合理安排资金使用，控制财务风险。
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 | 增减金额 | 增长率 |
|---|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额（元） | 10,896,347.51 | -66,716,010.57 | 77,612,358.08 | 116.33% |
综合来看，北京顺鑫农业2025年第一季度财报显示公司在营收、利润、现金流等方面面临挑战，虽有财务费用降低等积极因素，但仍需关注应收账款回收、市场拓展、成本控制等问题，投资者需谨慎评估公司投资价值与风险。
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