泓德优选成长混合型证券投资基金2025年第一季度报告已披露，报告期内多项数据变化值得投资者关注，其中基金份额赎回数量变化较大，达228,836,907.86份，同时基金份额净值增长率达6.97%。以下将对该基金季报进行详细解读。

主要财务指标：本期利润可观，已实现收益为负

泓德优选成长混合基金在2025年1月1日至2025年3月31日期间，主要财务指标呈现出一定特点。

本期已实现收益为 -7,884,716.39元，而本期利润却达到89,360,220.45元。本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益，这表明公允价值变动收益对本期利润贡献较大。期末基金资产净值为1,232,220,264.47元，期末基金份额净值为1.3122元，反映出基金资产和份额价值的整体情况。

基金净值表现：多阶段跑赢业绩比较基准

基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率相比，在多个阶段表现出色。

过去三个月，基金净值增长率为6.97%，而业绩比较基准收益率为 -1.06%，差值达8.03%，显示出基金在短期相对业绩比较基准有较大优势。从长期看，过去五年基金净值增长率为47.56%，业绩比较基准收益率为10.18%，差值为37.38%，表明基金长期也能较好地跑赢业绩比较基准。

投资策略与运作：市场震荡中调整结构

一季度权益市场震荡上行，主要投资机会集中在人工智能和机器人等行业主题领域。A股市场领涨行业集中在汽车、机械和计算机，港股市场表现突出，恒生科技指数一季度涨幅超20%，而资源品、地产和非银等行业表现相对落后。

在此市场环境下，基金组合保持相对稳定结构，制造业、医药和TMT是主要构成。期间根据市场波动，对半导体、交运持股进行调整，增持医药行业投资比例，持股集中度有所提高。

基金业绩表现：份额净值增长超基准

截至报告期末，泓德优选成长混合基金份额净值为1.3122元，本报告期内，基金份额净值增长率为6.97%，同期业绩比较基准收益率为 -1.06%，基金业绩表现优于业绩比较基准。

资产组合情况：权益投资占比超八成

报告期末基金资产组合中，权益投资金额为1,071,152,423.69元，占基金总资产比例达86.76%，其中股票投资即为此金额。固定收益投资为36,088,880.82元，占比2.92%，主要为债券投资。银行存款和结算备付金合计127,296,748.56元，占比10.31% 。

可见，基金资产配置以权益投资为主，权益市场表现对基金净值影响较大。

行业投资组合：制造业占比近六成

从行业分类的股票投资组合看，制造业公允价值为691,083,989.58元，占基金资产净值比例达56.08%，为占比最高行业。其次是信息传输、软件和信息技术服务业，占比12.74%；交通运输、仓储和邮政业占比8.38%；科学研究和技术服务业占比6.76% 。

基金在行业配置上侧重制造业，行业集中程度较高，行业波动对基金业绩影响较大。

股票投资明细：伯特利占比最大

按公允价值占基金资产净值比例大小排序，伯特利占比8.50%，为第一大重仓股，公允价值达104,742,076.75元。前十大股票投资明细如下：

基金持股相对集中，前十大重仓股对基金业绩影响显著。

开放式基金份额变动：赎回份额超2.28亿份

报告期期初基金份额总额为1,089,800,707.90份，期间总申购份额为78,089,812.08份，总赎回份额为228,836,907.86份，期末基金份额总额为939,053,612.12份。

基金份额赎回数量较大，可能反映部分投资者对基金预期或市场看法的改变，大规模赎回可能对基金运作产生一定影响。

综合来看，泓德优选成长混合基金在一季度业绩表现良好，净值增长跑赢业绩比较基准，但同时面临较大份额赎回情况。投资者需关注基金投资策略调整、行业及个股波动对基金业绩的影响，以及大规模赎回可能带来的风险。

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