鹰眼预警：麒盛科技营业收入下降
Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月19日，麒盛科技发布2024年年度报告，审计意见为无保留加说明段意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为29.58亿元，同比下降4.66%；归母净利润为1.56亿元，同比下降24.13%；扣非归母净利润为1.9亿元，同比下降25.44%；基本每股收益0.44元/股。
公司自2019年10月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为7.19亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对麒盛科技2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为29.58亿元，同比下降4.66%；净利润为1.55亿元，同比下降24.13%；经营活动净现金流为2.61亿元，同比下降23.68%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为29.6亿元，同比下降4.66%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 26.63亿 | 31.03亿 | 29.58亿 |
| 营业收入增速 | -10.23% | 16.5% | -4.66% |
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.3亿元、2亿元、1.5亿元，同比变动分别为-92.67%、686.04%、-24.13%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 2595.03万 | 2.04亿 | 1.55亿 |
| 净利润增速 | -92.67% | 686.04% | -24.13% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-4.66%，税金及附加同比变动91.49%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 26.63亿 | 31.03亿 | 29.58亿 |
| 营业收入增速 | -10.23% | 16.5% | -4.66% |
| 税金及附加增速 | 14.98% | -33.36% | 91.49% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长60.68%，营业收入同比增长-4.66%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | -10.23% | 16.5% | -4.66% |
| 应收账款较期初增速 | -53.92% | 42.94% | 60.68% |
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为8.33%、10.22%、17.22%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 2.22亿 | 3.17亿 | 5.09亿 |
| 营业收入（元） | 26.63亿 | 31.03亿 | 29.58亿 |
| 应收账款/营业收入 | 8.33% | 10.22% | 17.22% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为5.7亿元、3.4亿元、2.6亿元，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 5.75亿 | 3.42亿 | 2.61亿 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为34.85%，同比下降4.2%；净利率为5.23%，同比下降20.42%；净资产收益率（加权）为5.01%，同比下降22.2%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为34.85%，同比下降4.2%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 31.61% | 36.68% | 34.85% |
| 销售毛利率增速 | -10.89% | 16.03% | -4.2% |
• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为5.23%，同比大幅下降20.42%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 0.97% | 6.57% | 5.23% |
| 销售净利率增速 | -91.84% | 574.71% | -20.42% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为5.01%，同比大幅下降22.21%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 0.9% | 6.44% | 5.01% |
| 净资产收益率增速 | -92.26% | 615.56% | -22.21% |
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为5.01%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 0.9% | 6.44% | 5.01% |
| 净资产收益率增速 | -92.26% | 615.56% | -22.21% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为4.09%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 0.77% | 5.3% | 4.09% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为35.14%，同比增长4.52%；流动比率为2.26，速动比率为1.45；总债务为5.45亿元，其中短期债务为2.7亿元，短期债务占总债务比为49.56%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为3.19，2.55，2.26，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 3.19 | 2.55 | 2.26 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.67、0.31、0.24，持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 经营活动净现金流（元） | 1.09亿 | -2936.82万 | 1.25亿 |
| 流动负债（元） | 8.56亿 | 11.8亿 | 11.02亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | 0.13 | -0.02 | 0.11 |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.1亿元，筹资活动净现金流为-6.5亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。
| 项目 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 2.61亿 |
| 投资活动净现金流（元） | -3.68亿 |
| 筹资活动净现金流（元） | -6.48亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为7.16，同比下降37.84%；存货周转率为2.34，同比下降10.1%；总资产周转率为0.61，同比下降5.25%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为7.16，同比大幅下降至37.84%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 7.58 | 11.52 | 7.16 |
| 应收账款周转率增速 | 15.09% | 52.02% | -37.84% |
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为4.74%、6.42%、10.76%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 2.22亿 | 3.17亿 | 5.09亿 |
| 资产总额（元） | 46.77亿 | 49.37亿 | 47.37亿 |
| 应收账款/资产总额 | 4.74% | 6.42% | 10.76% |
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为15.76%、15.83%、18.32%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货（元） | 7.37亿 | 7.82亿 | 8.68亿 |
| 资产总额（元） | 46.77亿 | 49.37亿 | 47.37亿 |
| 存货/资产总额 | 15.76% | 15.83% | 18.32% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为6.4亿元，较期初增长105.04%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初在建工程（元） | 3.13亿 |
| 本期在建工程（元） | 6.41亿 |
• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为2.3亿元，较期初增长77.05%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初无形资产（元） | 1.29亿 |
| 本期无形资产（元） | 2.28亿 |
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