一家国有大行东部地区分行反映，3月该行个人住房贷款发放量较上年同期大体翻了一番，提前还款的情况也有较大缓解。

消费贷款增势向好，也对近期贷款增长有支撑作用。近期，金融系统助力提振消费，在保证商业可持续性的基础上，银行加大了消费贷款投放力度。

“还原地方债务置换因素影响后贷款增速更高。”分析人士表示，3月末，人民币贷款余额同比增长7.4%，这一增速已经处于较高水平。但考虑地方债务置换因素的影响后，据市场调研初步估算，对应置换的贷款约有1.6万亿元，还原后人民币贷款增速超过8%，信贷对实体经济的实际支持力度，比统计数据显示的还要高。

财政政策靠前发力

社会融资规模增速继续提升

“3月，M2增速基本稳定，M1增速上升较多，社会融资规模增速加快。”分析人士表示。

数据显示，3月末，M2余额326.06万亿元，同比增长7%，与上月持平；M1余额113.49万亿元，同比增长1.6%，比上月末高1.5个百分点；社会融资规模存量为422.96万亿元，同比增长8.4%，比上月末高0.2个百分点。

分析人士表示，社会融资规模的“大头”，通常是贷款和政府债券。3月除了贷款外，政府债券也增长较快，同样带动了社会融资规模增速继续提升。

3月政府债券新增近1.5万亿元，同比多增近1万亿元。分析人士称，特别是用于置换隐性债务的特殊再融资债券，维持了较快的发行节奏。近期，财政部明确将发行首批5000亿元特别国债支持国有大型银行补充核心一级资本，预计未来还可以撬动4万亿元信贷增量。

“近期，宏观政策协同效应明显增大。除了适度宽松的货币政策，更加积极的财政政策也发挥了关键作用。”分析人士表示，今年以来，财政政策靠前发力，政府债券发行和财政支出节奏明显加快，多地重大项目也在加速落地，这些最终都体现为实实在在的实体经济需求，带动信贷加快增长。

贷款利率保持低位

下阶段金融总量增长有支撑

在金融总量快速增长的同时，结构上也出现了不少亮点。3月末，普惠小微贷款余额为34.81万亿元，同比增长12.2%；制造业中长期贷款余额为14.80万亿元，同比增长9.3%，以上贷款增速均高于同期各项贷款增速。

贷款利率则继续保持在历史低位。3月，新发放企业贷款（本外币）加权平均利率约为3.30%，比上年同期低约45个基点；新发放个人住房贷款（本外币）加权平均利率约为3.1%，比上年同期低约60个基点。

展望未来，下阶段金融总量增长仍有支撑。分析人士表示，尽管4月是传统的信贷“小月”，叠加当前外部冲击加剧的影响，预计部分企业的有效信贷需求可能回落。但考虑到我国经济具有强大的韧性，各方面还会继续保持有力度的政策支持，助力做大做强国内大循环，金融部门也在多方施策、稳固支持力度，支持挖掘国内有效需求，促进金融总量合理增长。