2025年3月31日，东吴基金管理有限公司发布了东吴新趋势价值线灵活配置混合型证券投资基金2024年年度报告。报告期内，该基金在份额、净资产、净利润等方面均呈现出显著变化，同时其投资策略、费用情况等也值得投资者关注。以下将对该基金的年度报告进行详细解读。

主要财务指标：业绩显著提升，盈利能力增强

本期利润与净资产大幅增长

从主要会计数据和财务指标来看，2024年该基金表现亮眼。本期利润达到143,351,707.47元，相较于2023年的82,133,009.63元，增长了74.54%。这一增长主要得益于投资收益的增加以及市场环境的改善。同期，期末基金资产净值为561,472,840.39元，较2023年末的365,809,499.33元，增长了53.48%。这表明基金资产规模在不断扩大，为基金未来的投资运作提供了更坚实的基础。

基金份额净值增长率超越业绩比较基准

在基金净值表现方面，2024年基金份额净值增长率为36.09%，而业绩比较基准收益率为11.29%，基金份额净值增长率超出业绩比较基准24.80个百分点。过去三年，基金份额净值增长率为29.07%，业绩比较基准收益率为 -10.54%，超出幅度高达39.61个百分点。这显示出该基金在投资运作上取得了较好的成效，能够为投资者带来超越基准的回报。

投资策略与业绩表现：把握AI投资机会，业绩突出

投资策略紧跟市场热点

2024年，A股市场呈现出不同行业的分化表现，以银行、公用事业为代表的红利资产以及以AI为代表的科技行业表现相对较好。东吴新趋势价值线混合基金年初以AI算力、AI硬件（电子半导体）以及汽车智能化三大方向配置为主。尽管1月份市场下跌导致基金净值回撤，但基金管理人基于对市场中长期投资价值的判断，保持高仓位运作，并继续聚焦AI领域。随着市场的反弹，基金净值快速回升，充分体现了基金管理人对市场热点的准确把握和投资策略的有效性。

业绩表现出色

截至2024年末，该基金份额净值为1.8329元，报告期内基金份额净值增长率为36.09%，在同类基金中表现较为突出。这一业绩的取得，得益于基金管理人对市场趋势的精准判断和对投资组合的合理调整，成功把握住了AI投资机会，为投资者创造了良好的收益。

管理人展望：2025年市场可期，聚焦AI应用

宏观经济与市场展望

管理人认为，2024年我国GDP同比增长5%，季度增速呈现“两头高、中间低”的V型走势。展望2025年，作为“十四五”规划的收官之年，预计GDP目标仍将维持偏高水平。结构上，外需可能弱化，内需尤其是消费有望成为经济的重要支撑。宏观政策方面，预计货币宽松、财政加码、产业政策发力等将共同推动经济增长。同时，A股市场估值处于历史相对底部区域，政策宽松拐点明确，上市公司净利润增速有望上行，中国资产有望得到重估，市场行情值得期待。

投资策略展望

基于对市场的判断，报告期内基金仍以AI硬件（电子半导体）、汽车智能化以及AI算力三大方向配置为主。管理人认为2025年有望是AI应用之年，未来A股科技股投资策略核心主线可能是拥抱AI，围绕AI寻找投资机会。尤其关注AI硬件、汽车智能化、AI人形机器人以及拥抱AI的传统软件公司等四个方向的投资机会，其中对AI硬件和汽车智能驾驶投资机会更为关注。

费用情况：管理费与托管费调整，影响几何？

基金管理费与托管费变化

2023年7月31日前，本基金管理费按前一日基金资产净值的1.50%年费率计提，自2023年7月31日起，调整为按前一日基金资产净值的1.20％年费率计提。2024年当期发生的基金应支付的管理费为0.00元，这可能与基金单位资产净值低于价值线，基金管理人暂停收取管理费有关。托管费方面，2023年7月31日前按前一日基金资产净值的0.25%年费率计提，之后调整为0.20%的年费率计提。2024年当期发生的基金应支付的托管费为919,884.82元，相较于2023年的755,457.64元有所增加，这主要是由于基金资产净值的增长导致。

费用调整对投资者的影响

管理费的暂停收取，在一定程度上减轻了投资者的负担，使得投资者能够以更低的成本享受基金管理服务。而托管费的增加，虽然会使基金运营成本有所上升，但考虑到基金资产净值的大幅增长以及托管服务对于保障基金资产安全的重要性，这一变化对投资者收益的影响相对较小。总体而言，费用调整体现了基金管理人在平衡投资者利益与基金运营成本方面的努力。

投资组合：股票投资集中，关注行业趋势

股票投资占比高

期末基金资产组合中，权益投资占基金总资产的比例为92.31%，其中股票投资金额为524,340,505.97元，占基金资产净值的93.39%，表明该基金以股票投资为主。从行业分布来看，制造业占比最高，公允价值为524,208,742.62元，占基金资产净值比例达93.36%，反映出基金对制造业的重点布局。

前十大股票投资明细

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十大股票投资中，涵盖了韦尔股份、沪电股份、水晶光电等知名企业。这些股票的选择与基金的投资策略相契合，集中在科技相关领域，体现了基金对科技行业发展前景的看好。然而，这种集中投资也可能带来一定风险，若相关行业或企业出现不利因素，可能对基金净值产生较大影响。

份额变动与持有人结构：份额增长，个人投资者为主

基金份额变动情况

本报告期期初基金份额总额为271,622,304.18份，报告期内基金总申购份额为337,987,829.32份，总赎回份额为303,275,612.58份，期末基金份额总额为306,334,520.92份，较期初增长了12.78%。这表明投资者对该基金的关注度有所提高，资金流入大于流出。

持有人结构分析

期末基金份额持有人户数为31,798户，户均持有的基金份额为9,633.77份。机构投资者持有份额为2,664,655.70份，占总份额比例为0.87%；个人投资者持有份额为303,669,865.22份，占总份额比例为99.13%。可以看出，该基金的持有人结构以个人投资者为主，这可能与基金的投资策略和宣传推广面向个人投资者有关。

风险提示：关注单一投资者与市场波动风险

单一投资者风险

报告期内，存在单一投资者在2024年1月1日 - 2024年3月5日期间持有基金份额比例达到或超过20%的情况。单一投资者的巨额赎回可能导致基金管理人被迫抛售证券，影响基金的投资运作及净值表现，还可能引发巨额赎回风险、转换运作方式或终止基金合同的风险以及流动性风险等。投资者需密切关注单一投资者的动态，以评估可能对基金产生的影响。

市场波动风险

尽管基金在2024年取得了较好的业绩，但市场波动仍然是影响基金表现的重要因素。2025年，虽然管理人对市场行情较为乐观，但宏观经济环境、政策变化以及行业竞争等因素仍可能导致市场出现波动。基金主要投资于股票市场，尤其是科技相关行业，这些行业的股价波动可能较大，投资者应做好风险承受准备，合理配置资产。

综上所述，东吴新趋势价值线灵活配置混合型证券投资基金在2024年取得了显著的业绩增长，份额和净资产均有较大幅度提升。然而，投资者在关注基金良好表现的同时，也需留意单一投资者风险和市场波动风险。未来，基金将继续围绕AI相关领域进行投资布局，投资者可根据自身风险承受能力和投资目标，谨慎做出投资决策。

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