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“助贷三杰”2024年年报悉数披露完毕。

3月19日，乐信发布年度财报显示，2024年全年，公司实现营收142.04亿元，同比增长8.8%；实现归属于公司普通股股东的净利润11亿元，同比增长3.2%。

结合奇富科技、信也科技此前披露的财报看，2024年，三家助贷平台均实现了营收、净利润的双双增长。从增速上看，乐信的营收增速表现略优，在净利润增速上，奇富科技以46.18%的增速居首。

截至3月21日，乐信今年以来股价已经上涨81.38%，信也科技和奇富科技分别上涨47.13%和19.91%。目前，乐信的最新市值为17.3亿美元，信也科技和奇富科技分别为25.6亿美元和68.8亿美元。

作为国内较早一批依托网贷起家的金融科技公司，在2018年行业监管迅速落地后，乐信、信也科技和奇富科技等从网贷向助贷及消费金融转型，虽已经是为数不多扛住监管大闸的互联网金融公司，但风光已不似从前。

值得注意的是，2024年前三季度，乐信和信也科技的净利润同比均为下滑。彼时，乐信的股价一直下2元以下徘徊，市值不足3亿美元。去年9月下旬开始，国家出台一系列政策鼓励消费金融产业发展，用以刺激内需、加速内循环。二者也得以实现股价和净利润的双双回升。

自去年9月1日至今，上述三家公司的股价持续上涨，信也科技和奇富科技分别上涨88%和77%，乐信的股价更是一路涨至10.66美元/股，股价涨逾6倍。

做旱涝保收的“中间商”

2024年可谓助贷平台的“红利年”，各大银行、消费金融公司等资金方普遍资产稀缺，资金成本大幅下降，这对助贷行业形成重大利好，资金来源更加宽松。此外，由于房地产信贷收紧、对公业务收紧等限制，资金更多涌向消费金融行业，导致助贷行业进入资金供给大于资产供给的阶段。

助贷平台都存在额度小、期限短、利率高的特性，无论从贷款规模还是违约风险上看，助贷平台的潜在风险都要比传统银行低很多。在银行息差下行的背景下，助贷平台的获利更加明显。

以现阶段体量最大的奇富科技为例，2024年，奇富科技实现营业收入171.66亿元，同比增长5.38%，归母净利润为62.64亿元，同比上涨46.18%。

值得注意的是，2024年，奇富科技全年发放贷款总额为3219.69亿元，同比下降12.8%。与此形成对比的是，平台服务的贷款撮合规模达到1705.89亿元，同比增加3.8%。

事实上，奇富科技发放贷款与贷款撮合规模的反向趋势也是助贷平台的普遍现状。从奇富科技、信也科技、乐信等三家头部助贷平台的经营策略来看，向轻资产转型已经成为助贷平台的主要经营策略。

在轻资产转型策略下，三家平台均在压缩自有资金投入，通过分润、技术输出等模式与金融机构合作，将风险转移至持牌方，专注风控和技术服务变现。

2024年，奇富科技重资本模式贷款撮合服务费10.17亿元，同比大幅下降39%。而来自于轻资产模式、智信和全面技术解决方案的在贷余额占比达到约58%。乐信也在财报中披露，公司连续6个季度资金成本环比下降，全年累计降幅超200个基点，主因自有资金投放量减少，合作金融机构资金占比提升。‌

这也意味着，在助贷平台资金获取相对容易的当下，助贷平台更倾向于转型做起中间商赚差价，以达到旱涝保收的理想化经营模式。

2024年，行业不良贷款比例仍处于上行区间，逾期率目前依旧是各助贷平台的痛点之一，面临着较大的资产质量压力。甩掉资金重担之后，对助贷平台来讲，经营的目标开始从“量”向“质”倾斜。

相对于传统银行业，互金行业更多的是具备互联网和大数据的特性，风控和技术的升级也就成了高质贷款的突破口。目前，奇富科技利用“ICE”和整体技术解决方案提效获客，信也科技通过自研“米粒大模型”优化风控，乐信则部署“奇点AI”降低不良率，在核心技术竞争力上，三家各有千秋。

海外市场机会风险并存

随着经营战略的调整，助贷平台的趋同性更加明显，拓展第二增长曲线也成了助贷平台的竞速的关键之争。

近两年来，随着国内贷款利率持续压降、利润进一步收窄、竞争持续增加以及监管趋严等因素，不少涉足助贷生意的金融科技公司甚至互联网平台，已纷纷布局海外市场，试图开辟新的增长空间。

截至目前，包括信也科技、瓴岳科技、乐信、嘉银科技、宜人智科、我来数科等机构均已开始涉足海外信贷市场，除此之外，还有多家互联网平台公司亦在低调布局或谋划入场时机。

上市金融科技公司中，信也科技的海外业务在行业中具有一定领先优势。目前，信也科技已在印尼、菲律宾建立了深度本地化的金融科技平台，并在拉美地区开展科技服务业务。营收表现上亦增长显著。

截至2024年底，信也科技国际业务累计为700万用户提供信贷科技服务，新增220万借款人，同比增长61%。年度交易额突破100亿元，同比增长27.8%。

股价暴涨的乐信也在加大对墨西哥、印尼等新兴市场布局，在财报中，乐信并未披露具体规模，但公司在财报表示，海外业务取得不错进展，预计海外业务将成为未来增长引擎。

虽然高利率使得助贷平台通过出海获得相对较高的收益，但目前国内平台进入的海外市场，普遍存在金融基础设施薄弱、征信信息缺失等特征，导致风险评估与管控难度大幅攀升。

业内人士表示，如今海外各个地区金融监管体系差异较大，无论是在牌照申请还是在本土运营方的选择上，均存在较大变化，此外还有海外运营人员的选择和管理上同样存在风险，更为重要的是，信息数据安全、银行系统支付清算系统接口的构造，也会消耗企业较大的合规和资源成本。