都说海外现金贷市场是一门躺着都能赚钱的生意，小额、短期、高息，看似只要将国内十年前的放贷经验照搬至国外就有钱可赚，不过在北京商报记者多方采访调查了解下来，如今的海外贷款形势却有所不同。

一方面是竞争渐趋白热化，在国内助贷平台的海外热门区域激战中，印尼市场渐趋红海，硝烟弥漫，看似高息但风险管控难度同样大幅攀升，不少平台贷后资产堪忧。

压力之下，已有平台开拓新的领域，北美、南美甚至非洲成为新的选择，但背后同样潜藏着监管与合规挑战。

业内人士告诉记者，如今海外各个地区金融监管体系差异较大，无论是在牌照申请还是在本土运营方的选择上，均存在较大变化，此外还有海外运营人员的选择和管理上同样存在风险，更为重要的是，信息数据安全、银行系统支付清算系统接口的构造，也会消耗企业较大的合规和资源成本。

助贷出海，这是一场盈利模式的博弈之道，高息险途，背后同样暗藏着定价权的生死角逐。

助贷“出海热”：

国内多方承压，海外谋增长空间

“最近已经有五、六个人来问我们海外业务了”。问及国内助贷平台近况，海外布局绝对是一个热门话题。

近两年来，随着国内贷款利率持续压降、利润进一步收窄、竞争持续增加以及监管趋严等因素，不少涉足助贷生意的金融科技公司甚至互联网平台，已纷纷布局海外市场，试图开辟新的增长空间。

据北京商报记者不完全统计，截至目前，包括信也科技、瓴岳科技、乐信、嘉银科技、宜人智科、我来数科等机构均已开始涉足海外信贷市场，除此之外，还有多家互联网平台公司亦在低调布局或谋划入场时机。

一众上市金融科技公司中，信也科技的海外业务被公认为是行业内的佼佼者。北京商报记者了解到，目前信也科技已在印尼、菲律宾建立了深度本地化的金融科技平台，并在拉美地区开展科技服务业务。营收表现上亦增长显著，2024年二季度，其国际业务实现交易额23亿元，同比增长27.8%；三季度同样增长强劲，营收占比近20%，新增交易用户连续两季度超过国内市场。

除信也科技之外，业务同样在快速拓展的还有乐信、瓴岳科技、嘉银科技、宜人智科等。

“海外市场具有较大的发展空间，”近日，乐信相关负责人告诉北京商报记者，2024年二季度，乐信在墨西哥市场的放款规模环比增长61%，营收环比增长113%；三季度，印尼市场的交易用户环比增长31%，交易额环比增长18%。这些数据表明，海外市场仍处于快速增长阶段，尤其是像墨西哥和印尼市场，目前还处在早期阶段，潜力很大。

嘉银科技海外业务近年来也在稳步推进，覆盖了全球多个不同地区。目前嘉银的海外业务主要通过线上渠道展开，近年来随着助贷业务规模的持续上升，嘉银海外业务的新增用户数增长迅速。

“从上市金融科技公司的最新业绩情况来看，部分公司在海外市场获得亮眼增长，增幅远超国内市场，盈利贡献持续提升，属于助贷出海当中的佼佼者，但也有一些后来者还未形成有力竞争，商业模式、合规性等依然在探索中。”素喜智研高级研究员苏筱芮评价道。

有了先行者探路，很快就有后来者谋划入局，其中就有助贷平台透露，“海外市场确实蕴含着巨大的发展潜力，因此也一直在积极研究并评估适合的市场进入时机和策略”。还有多家平台尽管展开布局，但谈及此却讳莫如深，对于具体业务模式及布局进展不愿透露。

“相比大肆宣传，大家更想闷声低调挣钱。”一业内人士打趣道。

热门地区竞逐：

印尼硝烟弥漫，多战场全线“开火”

要说国内助贷平台的海外布局首选，印尼市场占据着无可比拟的关键地位。

回溯至2017年，国内现金贷业务经历深度整顿，彼时，众多业内玩家敏锐捕捉到印尼市场潜藏的机遇，并将其选定为新的业务拓展方向。

“我们就是2017年进入的印尼市场。”正如一助贷公司海外业务相关负责人李明（化名）告诉北京商报记者，选择印尼，主要考虑到当地真实存在的市场需求、相对较为完善的金融监管机制，并综合了当地基建水平、人口数量以及近年来GDP增速等因素。其采取的主要是P2P模式，通过获取相关牌照后展业。

对于国内助贷公司来说，曾经只需简单复制国内经验，助贷在海外就是门赚钱的好生意，但如今形势却有所不同，历经长达八年的时间，印尼已然演变成一片硝烟弥漫的红海战场。

另一资深业内人士告诉北京商报记者，2024年印尼市场现金App（安卓与IOS）下载量前十名中，有六家都是来自国内的企业投资设立，这从侧面反映了国内平台在印尼市场白热化的竞争态势。

李明对此也深有所感，过去想进入印尼市场的厂商确实很多，但当前监管已不再颁发新的P2P牌照，机构只能通过收购或合资等方式入场，难度较大。随着监管完善，也有不少厂商因达不到要求被淘汰，现在的竞争异常激烈，关键在于如何扩大规模和市场占有率，提升营收。

据李明透露，在竞争激烈的印尼之外，该公司也在摸索发展菲律宾和墨西哥地区的业务，此外，公司还在探索南美、东欧等地区，寻找布局和入场时机。

首选印尼，多战场全线“开火”，实则是大多数国内助贷平台的海外布局路线缩影。

例如北美地区，墨西哥吸引了不少助贷平台关注，尽管当地面临金融基础设施薄弱、征信信息匮乏等棘手难题，但对于国内助贷平台而言，墨西哥市场正处于发展初期，考虑到当地人口基数以及年轻化的特征，市场需求旺盛，不少平台意图在此抢占先机。

“2024年三季度，乐信海外市场放款规模和营收均持续增长，交易额相较于2023年实现了 150%的同比增长。”乐信相关负责人告诉北京商报记者，未来，乐信计划继续加大对墨西哥、印尼等现有海外市场的投入，进一步挖掘市场潜力。同时，也会密切关注和探索更多的新兴市场机会。

除此之外，北京商报记者了解到，因为部分地区经济发展迅猛，对金融服务的需求呈现出井喷式增长态势，亦有助贷平台瞄准非洲市场，试图寻找新的增长引擎。

对此，博通咨询首席分析师王蓬博评价，目前国内助贷行业竞争加剧、监管趋严、利润空间收窄，导致出海成为趋势。海外一些发展中国家，如东南亚和拉丁美洲的部分国家，人口众多、征信起步、金融服务普及度不高，政府政策鼓励金融科技发展等条件，且市场仍然处于竞争阶段，没有一个巨头占据绝对份额，这都给了助贷机构出海机会。

盈利模式博弈：

畸高逾期率，考验风险管控与定价能力

机会背后伴随着风险，尤其在多方掣肘下，出海也是一场盈利模式的博弈。

同以印尼市场为例，前述资深从业人士告诉北京商报记者，通过高利率来覆盖高风险是国内出海平台实现业务盈利的主要方式。目前国内平台进入的海外市场，普遍存在金融基础设施薄弱、征信信息缺失等特征，导致风险评估与管控难度大幅攀升，相对合理的风险定价补偿是海外业务模式的核心。

此言不虚。李明同样向北京商报记者透露，2025年1月起，印尼市场6个月及以下期限产品日息最高不超过千三（折合年化利率高达109.5%），高于6个月期限产品日息不超过千二。从产品模式来看，其产品件均较低，通常1000至2000左右，期限在2—3个月，主要为应急消费贷产品。但资产质量表现上整体较国内稍差，贷后逾期率在10%出头。

畸高的逾期率，也更为考验助贷公司风险管控与定价能力。“整体来看，因监管要求利率压降，一部分公司会出现收入减少，但利润却也因各公司风控能力、识别能力、规模等因素，不一定随收入下降而下降。因为有的公司产品中，尽管利息下降，但从业者会根据自身能力选择客群，贷后表现变好，资产质量有所提高。”李明说道。

大浪淘沙，贷款平台筛选客群的过程中，实则也是市场对助贷公司的选择。这一过程中，平台需要运用精准的风险评估模型，综合考量市场动态、运营成本等多重因素，制定出既能有效覆盖风险，又具备市场竞争力的利率体系，以此确保业务实现盈利。

而这其中，有能力的公司会拓展资质较好的客群，而风险能力相对较弱的公司，则会偏向尾部、资质更为下沉的客群。

苏筱芮表示，目前看，一些较为早期的出海助贷公司已经逐步形成了较为成熟的商业模式，不论是牌照资源还是业务市场均已迈入稳定盈利阶段，从产品模式看，多以中短现金贷为主，面向的客群也相对比较下沉。

竞争格局激烈：

渐趋白热化，如何适应变数？

要想在海外打出一片增长新空间，并非易事。

除了风险管控外，还有一大典型挑战是监管与合规，正如前述资深业内人士告诉北京商报记者，各个地区的金融监管体系差异化较大，无论是在牌照申请还是在本土运营方的选择上均存在较大的变化，此外还有海外运营人员的选择和管理上同样存在风险。

同时，多方人士也坦言，海外不少地区对于信息数据安全、银行系统支付清算系统接口的构造，同样会消耗企业较大的合规和资源成本。

此外，大量平台的集中涌入，也不可避免地导致当地竞争急剧加剧，使得海外市场的竞争格局日益呈现出白热化状态。

“各公司的海外产品和服务在一定程度上存在同质化，都在争夺有限的优质客户资源，使得竞争加剧。”正如王蓬博说道，不过，不同公司由于在出海业务的发展进程中所处阶段各异，其在市场选择、业务模式以及运营策略上的调整也各有千秋。

虽然挑战增多，但多家助贷公司也表态，将通过持续建设优化适配本地化运营和探索新的获客模式。也有机构坦言，在向新兴市场扩张的过程中，采取谨慎的策略，在把握新机遇的前提下，同时注重控制业务风险。

在业内看来，国内助贷平台的海外征程充满了变数与挑战，对此，平台需要时刻保持敏锐的市场洞察力，不断适应市场环境与监管政策的变化，灵活调整战略与战术。 

正如王蓬博说的，“各国的合规情况不同，监管差异大，建议要么自身持牌要么和持牌机构合作；在新兴市场，要建立当地团队，适应当地文化，建议根据当地习俗开发产品；如果市场不成熟，同时也可能要面对坏账率较高的压力，建议提前做好预案”。

苏筱芮则称，信用风险、市场风险、监管风险等确实是助贷平台出海所面临的主要风险，尤其是监管风险对助贷平台的影响最为深远，例如牌照准入的收紧、利率上限的压缩、贷后管理的收紧，都有可能成为助贷平台海外经营的挑战，相关平台需要及时研判当地监管动作，及早持牌开展经营，同时强化对当地金融市场的洞察，并不断精进科技水平与业务调优策略的动作。

北京商报记者 刘四红