“换股合并”真真假假

2月26日，A股临近收盘时刻，中金公司和中国银河双双涨停。

一时间，两家券商合并声音再起。

市场消息面，“换股合并”的传闻成为这场尾盘异动的催化剂，类似传闻此次已经数次曝出，同样引发两家券商股价异动。

收盘时分，资事堂第一时间联系了中金公司和中国银河公关部门，双方“不约而同”选择第一时间“默声”，直至深夜两家公司以正式公告形式回应投资者。

于投资者而言，“中金+银河”的传闻缘何总能牵动市场神经？为何总有资金选择“相信”？

中金与银河的公告又透露出什么讯息？

双双否认

2月26日晚八点，中金公司率先披露澄清公告：

截至本公告披露日，公司未得到任何来自政府部门、监管机构或公司股东有关上述传闻的书面或口头的信息。经公司与控股股东中央汇金确认，控股股东不存在筹划上述传闻所称事项或其他涉及公司的应披露而未披露的重大事项，公司亦无应披露而未披露的信息。

数分钟后，中国银河发出如下公告内容：

截至本公告披露日，该公司未得到任何来自政府部门、监管机构或公司控股股东、实际控制人有关上述传闻的书面或口头的信息。经公司与控股股东中国银河金融控股有限责任公司及实际控制人中央汇金确认，控股股东及实际控制人不存在筹划上述传闻所称事项或其他涉及公司的应披露而未披露的重大事项，公司亦无应披露而未披露的信息。

历次传闻

资事堂梳理发现：市场最早出现中金合并银河的传闻追溯至2023年11月13日，当时双方均以公告形式表示：未收到任何来自政府部门、监管机构或公司股东的书面或口头信息，控股股东也不存在筹划上述传闻所称事项。

2024年6月，市场再度传出两家券商合并传闻，双方公关部门均表示不知情，并称一切以公告为准。

2024年7月，市场再次出现“中金银河合并，汇金批了”的传闻，两家公司再次否认。

然而，2024年两次传闻后，中金和银河并未以公告披露形式进行澄清，均是以对外公关部门的沟通为主。

合并传闻从何而来？

通过梳理公开市场信息，资事堂发现这一系列传闻事件自2023年11月至今数次出现，而投资者抱有“预期”，或有如下驱动因素：

其一，高层工作会议明确提出“培育一流投资银行”，证监会也多次强调支持头部券商通过并购重组提升国际竞争力。

其二，券商合并、易主频频：国泰君安与海通证券合并重组，以137天的“闪电速度”完成全部行政审批程序；浙商证券入主国都证券；西部证券收购国融证券；国盛金控吸收合并全资子公司国盛证券；信达证券、东兴证券变更实控人为中央汇金。

其三，中金公司和中国银河均为中央汇金旗下的券商，叠加近日中国信达、东方资产、长城资产等股权划转至汇金，汇金旗下券商增至8家，市场据此认为需要进行资源整合。

其四，两家券商有业务互补特点，中金公司跨境投行业务优势明显，服务高端客户的财富管理业务能力突出，而银河证券经纪业务网络覆盖全国，个人投资者基数更大，两家机构可以深度协同，放大竞争力。

其五，两方高管“双向流动”：中金公司前投行部门负责人王晟2022年加入中国银河，担任总裁、执行委员会副主任，并于2023年10月升任董事长；2023年10月，中国银河原董事长陈亮出任中金公司董事长。

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