能源巨头与投资者对天然气的需求激增，全球可供交易的天然气资产数量有限，各方买家竞相角逐，推动相关并购交易规模创下十余年来最高水平。

　　行业咨询机构伍德麦肯兹（Wood Mackenzie）的数据显示，今年上半年，市场用于收购天然气开采项目的资金超过320亿美元，为十余年来最高。

　　这股收购热潮叠加中东冲突，也推高了南北美洲等其他地区天然气资产的估值。一方面投资者敦促大型能源企业增加上游产量，另一方面海湾地区国家石油公司谋求海外布局。

　　今年，聚焦天然气的上游并购交易，成交价格平均较伍德麦肯兹的资产估值溢价21%，为2013年以来最高。

　　2026年上半年规模遥遥领先的一笔交易，是壳牌以164亿美元收购加拿大页岩油气生产商ARC Resources，这也是壳牌十年前收购BG集团之后最大的一笔并购。

　　全球能源结构性前景进一步凸显了天然气资产的吸引力。

　　国际能源署（IEA）预计，若现行政策延续，天然气需求增速将超过石油。IEA表示，即便各国政府推行更严苛的气候政策，天然气需求会在2035年见顶，但未来数十年仍将高于当前水平。

　　伍德麦肯兹企业与并购研究总监格雷格·艾特肯表示，美伊冲突也提升了天然气投资的吸引力。他称，更多买家入局该领域，“加剧了市场竞争，不可避免地推高价格预期，各方押注需求前景会持续支撑行情”。

　　早在冲突爆发之前，中东主要产油国就已着手布局域外天然气资产，实现投资组合多元化。

　　阿布扎比国家石油公司（Adnoc）的海外投资平台XRG，已持有得克萨斯、莫桑比克、土库曼斯坦的天然气资产，并签署协议新增阿塞拜疆、阿根廷、委内瑞拉项目。XRG计划投入数百亿美元拓展其美国天然气业务。

　　美国同样是沙特阿美全球天然气扩张计划的核心。沙特阿美已同意投资得克萨斯州阿瑟港液化天然气（LNG）项目；同时通过持有EIG设立的液化天然气企业MidOcean Energy的股份，在多个全球LNG项目中站稳脚跟。

　　日本企业是美国页岩气的重要投资方。日本需要液化天然气保障本国能源供给，同时希望提高对自身依赖资源的掌控力。

　　伍德麦肯兹数据显示，在横跨得克萨斯州东部至路易斯安那州西北部的海恩斯维尔页岩盆地，日本企业合计持有36%的开采产能。

　　大宗商品交易商贡渥（Gunvor）接连押注美国天然气，最新消息是其正洽谈收购海恩斯维尔盆地价值超10亿美元的天然气生产资产。贡渥发言人对此不予置评。

　　从总投入来看，美国天然气行业一片繁荣。伍德麦肯兹称，今年上半年，北美非常规天然气资源开发投入约300亿美元，为过去三年均值的三倍。

　　美伊冲突抬升了对北美液化天然气的需求。竞争对手卡塔尔遭遇长达半年的航运威胁：卡塔尔液化天然气运输船途经霍尔木兹海峡持续承压，同时伊朗导弹袭击出口设施，造成卡塔尔液化天然气出口产能受损。

　　欧洲、亚洲进口国在冬季用气旺季来临前需求攀升，多重因素共同推动美国液化天然气现货货价创下近四年新高。

　　大宗商品资讯机构Spark Commodities数据显示，周四，美国墨西哥湾沿岸液化天然气报价达到每百万英热单位21.98美元，较前一周上涨4.4%，为2022年12月以来最高。

　　液化天然气价格与欧洲枢纽天然气价格走势高度联动。受美伊冲突影响，欧洲天然气基准价周五飙升至每兆瓦时70欧元以上，这是冲突爆发以来第二次突破该关口。

　　虽然中东战争刺激了其他地区天然气供应需求，但倘若价格长期居高不下，从长期看或将抑制消费——价格敏感型买家会减少采购，进而市场对开采资产的投资热情也可能降温。

　　能源分析机构Energy Aspects全球天然气主管莉维娅·加拉拉蒂表示：“我们已经观察到部分国家，尤其是亚洲国家，政府对于扩大天然气依赖的目标趋于保守，部分转向可再生能源，甚至放缓燃煤电厂的退出节奏。”