华夏鼎昭利率债上半年赚2724.75万元 规模近翻倍跑赢基准1.27个百分点
核心财务指标表现亮眼
2026年上半年华夏鼎昭利率债两类份额均实现正向收益，核心财务数据表现稳健，规模较上年度末接近翻倍增长。
| 指标项目 | A类份额 | C类份额 |
|---|---|---|
| 本期利润（万元） | 2724.75 | 0.0021 |
| 本期已实现收益（万元） | 1137.64 | 0.0009 |
| 期末资产净值（亿元） | 31.09 | 0.0001 |
| 期末份额净值（元） | 1.0348 | 1.0340 |
| 本期份额净值增长率 | 2.13% | 2.11% |
截至2026年6月30日，基金整体净资产合计达31.09亿元，较2025年末的15.97亿元增长94.68%。报告期内基金总申购金额达23.25亿元，赎回金额为8.41亿元，资金净流入规模超14.84亿元，机构投资者认可度持续提升。
多区间净值跑赢业绩基准
报告期内基金两类份额在各统计区间均显著跑赢业绩比较基准，收益优势突出，同时净值波动控制表现优异。
华夏鼎昭利率债债券A净值表现对比：
| 阶段 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 1.26% | 0.59% | 0.67% |
| 过去六个月 | 2.13% | 0.86% | 1.27% |
| 过去一年 | 2.08% | -0.41% | 2.49% |
| 自合同生效起至今 | 5.03% | 3.46% | 1.57% |
华夏鼎昭利率债债券C净值表现对比：
| 阶段 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 1.25% | 0.59% | 0.66% |
| 过去六个月 | 2.11% | 0.86% | 1.25% |
| 过去一年 | 2.07% | -0.41% | 2.48% |
| 自合同生效起至今 | 4.95% | 3.46% | 1.49% |
两类份额过去一年净值增长率标准差均为0.06%，低于同期业绩比较基准的0.07%，实现收益提升的同时波动率低于基准，风险收益比表现优异。自基金合同生效至今，份额净值增长率标准差仅为0.05%，远低于基准的0.10%，净值稳定性突出。
上半年投资运作策略清晰
2026年上半年债券市场整体表现优于预期，行情分为两个阶段：第一阶段由资金面主导、配置需求驱动结构行情，中短端表现占优，收益率曲线陡峭化；第二阶段由基本面和机构行为共振带动，长端和超长端收益率下行。
报告期内基金保持适当的杠杆和久期水平，第一阶段操作重心放在中短期限套息，第二阶段适当增加超长债交易，根据阶段性市场情况开展波段操作，最终实现A类份额上半年净值增长率2.13%，C类份额2.11%，同期业绩比较基准收益率仅为0.86%，在利率债纯债债券型基金(A类)中排名第7/98，位于同类产品前10%分位。
下半年市场展望明确
管理人判断，下半年影响债市交易的核心逻辑为温和的经济增长：国内需求依然偏弱，通胀在年中触顶回落，财政支出强度有所下降，基本面压力再现。央行收紧货币政策概率较低，资金面调控将更为精准，股债大类资产表现将更趋平衡。
居民存款持续到期背景下，下半年银行理财和债券基金规模仍有增长空间，债券配置需求将继续回升，供给结构稍有优化。后续基金组合将保持偏稳健的久期和杠杆水平，在震荡行情中积极把握配置和交易机会，为持有人获取稳健回报。
运作费用支出清晰透明
报告期内基金各项运作费用均严格按照基金合同约定计提，费用支出清晰可查。
| 费用项目 | 本期发生额（万元） | 上年度可比期间（万元） |
|---|---|---|
| 基金管理费 | 189.51 | 296.96 |
| 基金托管费 | 63.17 | 98.99 |
| 卖出回购金融资产利息支出 | 65.98 | 29.02 |
| 其他费用 | 12.04 | 12.34 |
基金管理费按前一日基金资产净值0.30%的年费率逐日计提，托管费按0.10%的年费率逐日计提。本期管理费中28.98万元为支付销售机构的客户维护费，160.53万元为基金管理人净管理费。期末应付管理人报酬余额为47.66万元，应付托管费余额为15.89万元，均处于正常计提结算区间。
交易费用及收益结构清晰
报告期内基金交易费用合计5.17万元，全部来自债券买卖环节，无股票、基金、衍生品等其他品类交易费用。期末应付交易费用余额为4.69万元，全部为银行间市场交易应付费用，无交易所市场应付交易费用。
本期债券投资收益合计1443.16万元，其中债券利息相关收益1429.46万元，买卖债券差价收入13.70万元。买卖债券成交总额达18.08亿元，扣除成本、应计利息和交易费用后，实现差价收益136.99万元，波段操作贡献了稳定的额外收益。
关联方交易合规开展
报告期内基金关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立，无违规交易。本期无通过关联方交易单元开展的股票、权证、债券交易，仅上年度可比期间在中信证券交易单元完成98.85亿元债券回购交易，占当期债券回购成交总额的100%。
报告期内无应支付关联方的佣金，基金托管人招商银行期末持有本基金A类份额12.65亿份，占总份额比例达42.10%，较上年度末的49069.60万份大幅增长，显示出托管行对本基金运作的高度认可。基金在招商银行的活期存款期末余额为125.55万元，当期产生利息收入1.19万元，按银行同业利率计息。
债券持仓纯利率债品类
截至2026年6月30日，基金全部资产均投向利率债品类，无股票、信用债、资产支持证券等其他品类投资，完全符合基金合同约定的投资范围。
| 债券品种 | 公允价值（亿元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|
| 国家债券 | 5.51 | 17.74% |
| 政策性金融债 | 27.44 | 88.26% |
| 合计 | 32.95 | 106.00% |
前五名重仓债券均为政策性金融债和特别国债，合计公允价值达122.37亿元，占基金资产净值比例合计39.37%，持仓集中度适中，久期分布合理，重点布局超长端利率债品种，充分把握了上半年长端收益率下行的行情红利。
持有人结构高度机构化
期末基金份额持有人户数合计203户，户均持有基金份额达1479.91万份，持有人结构呈现高度机构化特征。
| 份额级别 | 机构投资者持有份额（亿份） | 占总份额比例 | 个人投资者持有份额（份） | 占总份额比例 |
|---|---|---|---|---|
| A类 | 30.04 | 100.00% | 16595.17 | 0.00% |
| C类 | 0 | 0 | 1001.57 | 100.00% |
| 合计 | 30.04 | 100.00% | 17596.74 | 0.00% |
基金管理人从业人员合计持有本基金A类份额355.21份，占基金总份额比例不足0.01%，公司高级管理人员、投研部门负责人及本基金基金经理均未持有本基金份额，符合合规运作要求。
开放式份额规模大幅增长
报告期内A类份额实现大额净申购，规模较期初实现接近翻倍增长。
| 项目 | A类份额（亿份） | C类份额（份） |
|---|---|---|
| 期初份额总额 | 15.76 | 1002.57 |
| 本期总申购份额 | 22.53 | 0 |
| 本期总赎回份额 | 8.25 | 1 |
| 期末份额总额 | 30.04 | 1001.57 |
期末基金整体份额总额达30.04亿份，较2025年末的15.76亿份增长90.58%，规模增长主要来自机构资金的持续流入，显示出机构客户对该利率债产品稳健收益能力的认可。
券商交易单元布局完善
本基金共租用28家证券公司的交易单元，覆盖财通证券、长江证券、广发证券、国泰海通证券、华泰证券、中信证券等头部券商及多家区域型券商，交易单元布局完善，可充分满足银行间及交易所市场的债券交易需求。报告期内无股票交易、债券交易及回购交易通过租用的券商交易单元开展，全部交易均通过银行间市场完成，交易执行高效合规。
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