交银裕祥纯债债券A上半年赚587.1万 累计跑赢基准13.07个百分点
核心财务数据表现亮眼
2026年上半年交银裕祥纯债债券A核心经营数据表现突出，当期实现利润587.10万元，本期已实现收益209.38万元，加权平均基金份额本期利润达0.0140元，对应本期加权平均净值利润率1.30%。截至2026年6月末，基金期末资产净值达4.63亿元，期末可供分配利润2903.24万元，期末可供分配基金份额利润0.0681元，期末基金份额净值1.0865元，自基金合同生效至今累计净值增长率达26.01%。
| 指标类型 | 项目 | 2026年上半年/期末数据 |
|---|---|---|
| 期间数据 | 本期利润 | 587.10万元 |
| 期间数据 | 本期已实现收益 | 209.38万元 |
| 期间数据 | 加权平均份额本期利润 | 0.0140元 |
| 期间数据 | 加权平均净值利润率 | 1.30% |
| 期末数据 | 期末资产净值 | 4.63亿元 |
| 期末数据 | 期末可供分配利润 | 2903.24万元 |
| 期末数据 | 期末份额净值 | 1.0865元 |
| 累计指标 | 累计净值增长率 | 26.01% |
多阶段净值持续跑赢基准
报告期内交银裕祥纯债债券A各阶段净值增长率均大幅超越同期业绩比较基准，收益稳定性突出，自成立以来累计跑赢业绩比较基准13.07个百分点，长期超额收益能力显著。其中过去三个月超额收益0.32%，过去六个月超额收益0.84%，过去一年在基准收益率为负的背景下仍实现正收益，超额收益达1.57%，长期维度超额收益持续放大，过去五年累计超额收益达6.58%。
| 阶段 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.94% | 0.62% | 0.32% |
| 过去六个月 | 1.75% | 0.91% | 0.84% |
| 过去一年 | 1.01% | -0.56% | 1.57% |
| 过去三年 | 8.04% | 5.12% | 2.92% |
| 过去五年 | 15.06% | 8.48% | 6.58% |
| 自成立起至今 | 26.01% | 12.94% | 13.07% |
上半年债市运作策略清晰
2026年上半年境内债券收益率整体震荡下行，10年期国债收益率从年初约1.85%逐步下行至6月末的1.71%附近，收益率曲线呈现中短端下行幅度大于长端的陡峭化特征。一季度债市收益率窄幅震荡，短端利率逐步下行，期限利差走阔；二季度收益率震荡下行，短端表现强于长端，呈现“牛市陡峭化”格局，6月央行落地新的货币政策工具进一步宽松市场情绪。基金在报告期内结合市场节奏灵活调整组合久期与配置结构，同步把握票息与交易双重收益。
下半年债市走势展望明确
管理人判断2026年下半年债券市场大概率延续震荡偏强运行格局，三季度受政府债券供给放量、资金面阶段性收紧影响呈现“慢牛调整”特征，四季度随供给压力缓解、配置资金持续入场，长端及超长端仍存在进一步下行空间。后续操作层面将重点跟踪政府债券发行节奏与资金面变化，灵活调整组合久期与杠杆水平，适度运用骑乘策略增厚收益，同时密切关注海外地缘局势、海外央行政策动向等外部变量，防范输入性扰动，通过精细化管理为投资者创造稳健超额收益。
基金费用支出清晰可控
2026年上半年基金当期发生的管理人报酬为68.11万元，当期应支付的托管费为22.70万元，两项费用合计占当期基金利润的15.47%，费用水平较2025年同期大幅下降，其中管理人报酬同比减少260.4万元，托管费同比减少86.8万元，规模阶段性调整是费用下降的核心原因。基金管理费按前一日基金资产净值0.30%的年费率逐日计提，托管费按前一日基金资产净值0.10%的年费率逐日计提，收费规则透明合规。
| 费用项目 | 2026年上半年金额 | 2025年上半年金额 |
|---|---|---|
| 管理人报酬 | 68.11万元 | 328.51万元 |
| 托管费 | 22.70万元 | 109.50万元 |
交易成本控制处于极低水平
截至2026年6月末，基金应付交易费用余额为4.48万元，全部为银行间市场交易相关费用。报告期内基金发生的交易费用合计仅5.65万元，全部来自债券买卖环节，未产生任何股票相关交易费用，交易成本控制表现优异。
收益以债券票息为核心来源
2026年上半年基金实现债券投资收益合计334.32万元，其中债券利息收入达512.01万元，买卖债券差价收入为-177.69万元，利息收入贡献了全部投资收益的核心来源，完全符合纯债基金以票息为基础收益的运作特征，收益来源稳定性较强。
| 债券投资收益构成 | 2026年上半年金额 |
|---|---|
| 债券利息收入 | 512.01万元 |
| 买卖债券差价收入 | -177.69万元 |
| 合计 | 334.32万元 |
关联方交易全程合规无违规
报告期内基金未通过关联方交易单元发生任何股票、债券、债券回购及权证交易，也未产生任何应支付给关联方的交易佣金，所有关联交易均严格遵循公允定价规则，不存在利益输送情形。期末交银施罗德资产管理有限公司持有本基金9290.15万份份额，占基金总份额比例21.79%，相关投资费率符合基金合同约定。
持仓全部为高评级利率债
截至2026年6月末，基金全部债券投资均为国债和政策性金融债，无其他信用类债券持仓，信用风险极低。前五名债券投资合计占基金资产净值比例61.22%，持仓集中度合理，久期分布均衡。
| 债券代码 | 债券名称 | 公允价值 | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|
| 220407 | 22农发07 | 7342.83万元 | 15.85% |
| 240219 | 24国开19 | 7160.39万元 | 15.46% |
| 210408 | 21农发08 | 6171.25万元 | 13.32% |
| 250430 | 25农发30 | 4076.22万元 | 8.80% |
| 170405 | 17农发05 | 3610.48万元 | 7.79% |
个人投资者为持有主力群体
截至2026年6月末，基金总持有人户数为14138户，平均每户持有份额30152.70份。其中个人投资者持有份额3.79亿份，占总份额比例89.04%；机构投资者持有份额4671.03万份，占总份额比例10.96%，个人投资者是本基金的核心持有群体。
| 持有人类别 | 持有份额 | 占总份额比例 |
|---|---|---|
| 个人投资者 | 3.79亿份 | 89.04% |
| 机构投资者 | 4671.03万份 | 10.96% |
从业人员持仓占比极低
期末基金管理人所有从业人员合计持有本基金4.66万份，占基金总份额比例仅0.01%，其中本基金基金经理持有份额处于0~10万份区间，高级管理人员、基金投资和研究部门负责人未持有本基金份额，从业人员持仓占比极低，不存在利益关联风险。
基金规模变动属正常申赎
2026年上半年基金总申购份额3.92亿份，总赎回份额14.75亿份，期末基金份额总额4.26亿份，对应期末净资产4.63亿元。上年度末基金净资产为16.12亿元，规模阶段性调整属于正常申赎行为，基金流动性保持充裕。
| 项目 | 份额数据 |
|---|---|
| 期初总份额 | 15.10亿份 |
| 本期总申购份额 | 3.92亿份 |
| 本期总赎回份额 | 14.75亿份 |
| 期末总份额 | 4.26亿份 |
券商交易单元使用合规高效
报告期内基金仅租用国金证券2个交易单元开展证券交易，全部债券交易成交金额4858.72万元，全部债券回购交易成交金额6300.00万元，两类交易占对应总成交金额的比例均为100%，交易单元使用符合监管要求，选择流程严格遵循公司内部评价标准，交易执行高效合规。
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