核心财务数据同比增长超10%

报告期内该基金实现利润总额2402.76万元，较2025年上半年的2176.07万元同比增长10.42%，盈利规模稳步提升。截至2026年6月30日，基金期末净资产达287.11亿元，报告期内总基金份额总额为25.57亿份，其中A类份额19.84亿份，C类份额5.73亿份。

两类份额多周期跑赢业绩基准

该基金两类份额在报告期及长周期维度均实现超额收益，业绩稳定性突出。2026年上半年A类份额净值增长率0.96%，跑赢同期业绩比较基准0.12%；C类份额净值增长率0.86%，跑赢同期业绩比较基准0.02%。拉长周期来看，A类份额成立至今净值增长率达12.48%，较基准超额收益3.24%，过去3年超额收益也达到1.61%；C类份额成立至今净值增长率11.53%，较基准超额收益2.29%，过去3年超额收益0.97%。两类份额净值增长率标准差均维持在0.01%的极低水平，业绩波动极小。

上半年投资运作稳健控风险

2026年上半年货币政策整体维持适度宽松，资金面呈现“超宽松—阶段性收紧—均衡宽松”三阶段特征，利率债曲线整体陡峭化后逐步走平。基金秉承稳健投资原则，结合流动性情况配置银行存单、短期融资券、银行存款、银行间逆回购等大类资产，通过精选个券、合理控制杠杆、久期和信用风险，保障组合整体流动性充足，运作全程平稳。

下半年债市研判以震荡行情为主

管理人指出下半年债市整体具备支撑基础，但博弈因素相对复杂，行情大概率以震荡为主。全年流动性将维持均衡宽松格局，央行不会持续放任资金过度充裕，后续将持续跟踪稳消费、稳增长政策落地力度，若政策落地不及预期，将进一步夯实利率下行的基础。

核心费用支出同比明显下降

报告期内基金核心费用支出较上年同期显著下降，成本管控成效突出。2026年上半年基金管理费支出127.46万元，托管费支出42.44万元，分别较2025年上半年的174.57万元、86.90万元明显缩减。当期交易费用合计72.04万元，应付交易费用5.02万元，同时C类份额销售服务费合计2.30万元。其中基金管理费按前一日基金资产净值0.20%的年费率计提，托管费按前一日基金资产净值0.05%的年费率计提，费率设置透明合规。

债券投资贡献核心利润来源

报告期内基金债券投资收益达2312.08万元，是最核心的利润贡献项，当期买卖债券差价收入为-785.38万元，整体债券投资运作保持稳健风格。该基金不主动投资股票资产，报告期内无任何股票投资相关收益。

关联方交易零佣金合规运行

报告期内该基金未通过关联方交易单元开展任何股票、债券、债券回购、权证类交易，不存在应支付关联方的佣金，关联交易全程符合监管要求，合规性表现优异。

前五大重仓债占比合计16.18%

截至2026年6月30日，基金前五大重仓债券合计公允价值占基金资产净值比例达16.18%，持仓标的均为高评级金融债、短期融资券，整体信用风险处于极低水平。

持有人结构分散以个人为主

截至报告期末，基金总持有人户数达65.30万户，其中A类份额持有人户数21.88万户，户均持有份额90672份；C类份额持有人户数43.43万户，户均持有份额1320份。个人投资者持有份额占比82.30%，机构投资者持有份额占比17.70%，持有人结构高度分散，基金日常运作稳定性较强。

从业人员持仓占比不足0.05%

期末基金管理人从业人员合计持有本基金66.97万份，占基金总份额比例仅0.03%，其中A类份额持有44.16万份，占A类总份额比例0.02%；C类份额持有22.81万份，占C类总份额比例0.04%，所有从业人员持有份额总量均处于0-10万份区间，不存在大额内部持仓的情况，投资者权益保障充分。

开放式份额变动整体平稳

报告期内两类份额申赎有序，整体规模维持在25亿份以上。国联安恒悦90天持有债券A期初份额18.37亿份，当期申购7.52亿份，当期赎回6.05亿份，期末份额19.84亿份；国联安恒悦90天持有债券C期初份额7.52亿份，当期申购1.08亿份，当期赎回2.87亿份，期末份额5.73亿份，基金整体运作规模保持稳定。

券商交易单元使用合规高效

报告期内基金仅租用国泰海通证券2个交易单元开展交易，全部债券成交金额1.96亿元，全部债券回购成交金额7.27亿元，占当期对应交易总额的100%，无其他券商交易单元合作情况，交易执行流程合规且运行高效。

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