核心经营基本面展现强韧性

2026年上半年，在行业整体承压的背景下，尖峰集团依托建材、医药双主业协同布局，通过精细化降本、产业链延伸、研发管线扩容三大核心举措，实现经营质量逆势优化。尽管当期营业收入11.65亿元同比微降10.33%，但扣非后加权平均净资产收益率较上年同期大幅提升0.77个百分点，经营端抗周期属性凸显。

建材板块全产业链拓盈利新曲线

面对水泥行业需求下行的外部环境，尖峰集团旗下各建材子公司多点发力对冲行业压力：大冶尖峰完成篦冷机风机、高耗能电机更新改造等多项技改，有效压低生产能耗；云南尖峰收购成熟商砼企业，搭建起“水泥+骨料+商砼”一体化销售体系，打通区域建材全品类营收通道；湖北尖峰建材骨料业务上半年实现净利润1731.43万元，成为建材板块亮眼的新增盈利极。 在建产能方面，尖峰大展日产4000吨熟料水泥生产线项目土建工程基本完工，全面进入设备安装调试阶段，云南尖峰建材年产300万吨骨料砂石生产线同步推进，两大项目投产后将大幅提升公司在西南区域的市场份额，为后续业绩增长注入充足动力。

医药板块研发管线密集落地

报告期内尖峰药业研发端取得突破性进展，共收获5款制剂产品上市批准，分别为二甲双胍恩格列净片（Ⅰ、Ⅵ）、富马酸伏诺拉生片、美阿沙坦钾片、枸橼酸托法替布缓释片、注射用氯诺昔康，同时原料药美阿沙坦钾获批上市，注射用头孢哌酮钠舒巴坦钠通过仿制药一致性评价，产品管线覆盖代谢、心脑血管、消化等多个高需求治疗领域，后续将逐步转化为新的营收增量。 生产端公司完成多剂量滴眼液和滴耳液项目、他氟前列素专线技改等多个项目验收，两条核心生产线通过GMP符合性检查，全流程质量管控能力进一步夯实，同时积极拓展医药代加工业务摊薄生产成本，有效对冲行业政策带来的盈利压力。

利润质量稳健现金流韧性凸显

报告期内公司经营活动产生的现金流量净额为5493.42万元，仅较上年同期微降0.90%，在营收规模下滑的背景下保持了极强的现金流稳定性，体现出公司对上下游款项的高效管控能力。截至2026年6月末，公司货币资金达1.90亿元，较期初增长32.55%，资金储备充足，为后续产能建设、研发投入提供坚实支撑。 公司本期归母净利润阶段性为负，主要系上年同期参股企业天士力集团处置股权获得大额非经常性收益带来的高基数影响，剔除该偶发因素后，公司本期主业经营表现显著优于上年同期，扣非净利润亏损大幅收窄，主业盈利拐点已清晰显现。

产能加码筑牢长期成长动能

截至报告期末，公司在建工程余额达4.17亿元，较期初大幅增长83.36%，核心投向两大新建产能项目，随着后续项目逐步投产，将有效扩大公司建材业务的产能规模与区域覆盖优势，进一步巩固“产业+投资”的复合型抗周期业务架构。同时公司拥有的“尖峰”品牌获评“AAAAA品牌”，三家水泥子公司全部为国家级绿色工厂，品牌与绿色生产优势将在后续行业格局优化过程中持续释放价值，双主业的成长势能正逐步兑现，为投资者带来长期稳健的成长回报。

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