国泰上证180金融ETF：长期跑赢基准73.52% 大金融板块估值低位存修复空间
核心财务数据及净资产变动
2026年上半年，该基金实现本期利润-5.68亿元，期末基金资产净值达11.24亿元，期末可供分配利润4.76亿元，期末份额净值1.2210元。截至报告期末，基金份额累计净值增长率达122.25%，大幅跑赢同期业绩比较基准。
| 指标类型 | 具体指标 | 2026年上半年数据 |
|---|---|---|
| 期间数据 | 本期已实现收益 | 3874.41万元 |
| 期间数据 | 本期利润 | -56800.72万元 |
| 期间数据 | 加权平均基金份额本期利润 | -0.1889元 |
| 期间数据 | 本期加权平均净值利润率 | -14.34% |
| 期末数据 | 期末可供分配利润 | 47589.01万元 |
| 期末数据 | 期末基金资产净值 | 112432.64万元 |
| 累计指标 | 基金份额累计净值增长率 | 122.25% |
报告期内基金净资产出现明显变动，期初净资产为46.83亿元，期末降至11.24亿元，累计减少35.59亿元，其中份额交易带来的净资产变动减少29.91亿元。
| 项目 | 2026年上半年金额（万元） |
|---|---|
| 上期期末净资产 | 468338.03 |
| 本期基金申购款 | 109480.54 |
| 本期基金赎回款 | -408585.20 |
| 本期综合收益总额 | -56800.72 |
| 本期期末净资产 | 112432.64 |
全阶段净值跑赢业绩基准
报告期内基金各阶段净值增长率均显著优于同期上证180金融股指数表现，长期超额收益优势突出。成立15年以来，基金份额累计净值增长率122.25%，较业绩比较基准收益率高出73.52个百分点，跟踪误差控制表现优异。
| 阶段 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -5.23% | -6.20% | 0.97% |
| 过去六个月 | -13.87% | -15.26% | 1.39% |
| 过去一年 | -11.04% | -14.23% | 3.19% |
| 过去三年 | 31.72% | 16.69% | 15.03% |
| 过去五年 | 13.99% | -6.62% | 20.61% |
| 过去十年 | 60.23% | 15.74% | 44.49% |
| 成立至今 | 122.25% | 48.73% | 73.52% |
被动跟踪策略落地效果优异
2026年上半年，基金严格遵循完全复制的被动指数投资策略，紧密跟踪上证180金融股指数，密切关注成分股变动并及时调整持仓，通过量化模型动态监控组合风险，在市场大幅波动环境下，将日均跟踪偏离度和年跟踪误差控制在合同约定的较低区间内，完全实现了跟踪标的指数的运作目标。报告期内基金净值增长率-13.87%，较同期业绩比较基准的-15.26%，实现1.39个百分点的超额收益。
大金融板块估值修复空间可观
管理人在展望中指出，当前大金融板块整体处于历史估值相对低位，安全边际充足，后续修复空间可观。头部券商行业并购重组预期升温，伴随资本市场制度完善，财富管理与投行业务转型将持续优化证券行业盈利结构；银行板块深度回调后，高股息配置价值逐步显现。同时管理人对宏观经济平稳运行和资本市场长期价值保持坚定信心，后续将继续严格执行指数复制策略，保障跟踪效果。
上半年基金费用同比双降
2026年上半年基金管理费合计988.43万元，托管费合计197.69万元，较2025年同期分别下降14.8%和14.8%，费用支出随基金规模变动同步调整。管理费按前一日基金资产净值0.50%的年费率逐日计提，托管费按前一日基金资产净值0.10%的年费率逐日计提，计提规则完全符合基金合同约定。
| 费用项目 | 2026年上半年金额（万元） | 2025年上半年金额（万元） |
|---|---|---|
| 当期应付管理费 | 988.43 | 1160.17 |
| 当期应付托管费 | 197.69 | 232.03 |
交易及股票收益明细清晰
报告期末基金应付交易费用2.96万元，全部为交易所市场交易相关费用。本期股票买卖成交总额5291.76万元，扣除成本与交易费用后，买卖股票差价收入为-927.59万元，同时本期实现股利收益6762.57万元，为基金贡献稳定的股息收入。
| 股票交易相关项目 | 2026年上半年金额（万元） |
|---|---|
| 卖出股票成交总额 | 5291.76 |
| 卖出股票成本总额 | 6211.82 |
| 交易费用 | 7.53 |
| 买卖股票差价收入 | -927.59 |
| 股利收益 | 6762.57 |
关联方交易单元零交易发生
本报告期内基金未通过关联方交易单元进行任何证券交易，也未产生应支付关联方的佣金，所有交易均通过非关联券商交易单元完成，不存在利益输送相关风险。
重仓金融股贴合指数结构
截至2026年6月30日，基金指数投资部分全部投向金融业，占基金资产净值比例达99.83%，前三大重仓股分别为中国平安、招商银行、兴业银行，单只股票占比均超过6%，持仓高度贴合上证180金融股指数的成分股权重结构。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（万元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 601318 | 中国平安 | 13795.02 | 12.27% |
| 2 | 600036 | 招商银行 | 11910.67 | 10.59% |
| 3 | 601166 | 兴业银行 | 7592.91 | 6.75% |
| 4 | 600030 | 中信证券 | 7591.10 | 6.75% |
| 5 | 601398 | 工商银行 | 6196.70 | 5.51% |
机构持有份额占比过半
截至报告期末，基金总持有人户数为8856户，户均持有基金份额10.40万份。机构投资者持有份额占比53.37%，个人投资者占比24.79%，国泰上证180金融ETF联接基金持有份额2.01亿份，占总份额比例21.84%，机构持有占比过半，持有人结构整体稳定。
| 持有人类别 | 持有份额（万份） | 占总份额比例 |
|---|---|---|
| 机构投资者 | 49140.65 | 53.37% |
| 个人投资者 | 22830.78 | 24.79% |
| 金融ETF联接基金 | 20109.37 | 21.84% |
从业人员未持有本基金份额
报告期末，国泰基金所有从业人员持有本基金的份额为0，占基金总份额比例0.00%，公司高级管理人员、投研部门负责人以及本基金基金经理均未持有本基金份额。
上半年基金份额阶段性调整
报告期期初基金总份额为33.04亿份，上半年总申购份额8.17亿份，总赎回份额32亿份，期末基金份额总额为9.21亿份，份额规模随市场环境出现阶段性调整。
| 份额变动项目 | 份额数量（亿份） |
|---|---|
| 期初基金份额总额 | 33.04 |
| 本期总申购份额 | 8.17 |
| 本期总赎回份额 | 32.00 |
| 期末基金份额总额 | 9.21 |
券商交易佣金分配明确
报告期内基金股票交易总成交金额1.88亿元，其中银河证券交易单元贡献91.11%的成交金额，对应佣金3.36万元，占总佣金比例91.11%；东方证券交易单元贡献8.89%的成交金额，对应佣金0.33万元，占总佣金比例8.89%，其余租用的券商交易单元本期未发生交易。
| 券商名称 | 股票成交金额（万元） | 占总成交比例 | 佣金金额（元） | 占总佣金比例 |
|---|---|---|---|---|
| 银河证券 | 17126.45 | 91.11% | 33550.18 | 91.11% |
| 东方证券 | 1670.36 | 8.89% | 3272.11 | 8.89% |
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