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8月29日，宏昌科技发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为5.58亿元，同比增长2.83%；归母净利润为3411.83万元，同比增长113.74%；扣非归母净利润为-385.02万元，同比下降140.66%；基本每股收益0.2621元/股。

公司自2021年5月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为1.34亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对宏昌科技2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为5.58亿元，同比增长2.83%；净利润为3274.14万元，同比增长107.26%；经营活动净现金流为-1亿元，同比下降475.02%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为-6.39%，-60.24%，-140.66%，变动趋势持续下降。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.3亿元、0.2亿元、0.3亿元，同比变动分别为-7.14%、-47.57%、107.26%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长222.36%，营业收入同比增长2.83%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 营业收入增速持续下降，应收账款增速持续增长。近三期半年报，营业收入同比变动分别为22.95%、20.8%、2.83%持续下降，应收账款较期初变动分别为-17.62%、-7.18%、-4.38%持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长2.83%，经营活动净现金流同比下降475.02%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.3亿元、经营活动净现金流为-1亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-3.058低于1，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为11.72%，同比下降15.34%；净利率为5.87%，同比增长101.55%；净资产收益率（加权）为2.23%，同比增长60.43%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为18.56%、13.84%、11.72%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期13.84%下降至11.72%，销售净利率由去年同期2.91%增长至5.87%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为121.3%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为32.18%，同比增长8.78%；流动比率为2.2，速动比率为1.92；总债务为4.03亿元，其中短期债务为4.03亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为2.93，2.56，2.2，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为1.73、1.43、1.2，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为356.9万元，较期初变动率为83.57%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长83.57%，营业成本同比增长5.37%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.18%、0.18%、0.2%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.5亿元、0.5亿元、0.3亿元，公司经营活动净现金流分别-0.2亿元、0.3亿元、-1亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.49，同比增长1.72%；存货周转率为2.49，同比下降12.93%；总资产周转率为0.24，同比下降6.49%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为7.88%、8.26%、8.72%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1亿元，较期初增长55.63%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为949.7万元，同比增长22.64%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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