兴业裕华债券上半年赚2613.88万元 成立至今超额收益最高22.08%
核心财务数据表现亮眼
2026年上半年兴业裕华债券整体实现净利润2613.88万元，两类份额均录得正向收益，期末基金总净资产达13.38亿元，较2025年末的9.79亿元增长36.57%，规模实现显著抬升。两类分级产品核心财务指标如下：
| 指标 | 兴业裕华债券A | 兴业裕华债券C |
|---|---|---|
| 本期利润（万元） | 2434.50 | 179.38 |
| 本期已实现收益（万元） | 1573.21 | 107.28 |
| 期末资产净值（万元） | 128670.42 | 5094.83 |
| 期末份额净值（元） | 1.0708 | 1.1125 |
| 累计净值增长率（成立至今） | 33.37% | 6.95% |
多阶段净值大幅跑赢基准
报告期内两类份额净值表现均显著超越业绩比较基准，以低波动特征实现了稳健的超额收益，其中A类份额成立至今超额收益高达22.08%。 兴业裕华债券A多阶段收益对比：
| 阶段 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|
| 过去3个月 | 0.84% | 0.62% | 0.22% |
| 过去6个月 | 1.74% | 0.91% | 0.83% |
| 过去1年 | 1.84% | -0.56% | 2.40% |
| 成立至今 | 33.37% | 11.29% | 22.08% |
兴业裕华债券C多阶段收益对比：
| 阶段 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|
| 过去3个月 | 0.82% | 0.62% | 0.20% |
| 过去6个月 | 1.70% | 0.91% | 0.79% |
| 过去1年 | 1.77% | -0.56% | 2.33% |
| 成立至今 | 6.95% | 5.19% | 1.76% |
上半年投资运作策略清晰
2026年上半年债市整体震荡偏强，收益率曲线陡峭化下行，1年期国债收益率累计下行22bp至1.12%，10年期国债收益率下行12bp至1.73%。本组合以中高评级信用债为底仓配置，同时灵活捕捉利率债波段机会，根据市场和负债端情况动态调整组合久期与杠杆水平，严格把控信用风险，最终实现稳健收益。
下半年市场展望明确
管理人判断，下半年国内经济“向优向新”的发展态势不变，内生复苏动能仍待提升，融资需求尚在改善过程中，债券市场运行稳定性将进一步凸显。货币政策层面央行将持续维持流动性充裕，引导利率平稳运行，债券市场整体波动幅度预计较小。后续组合将在严防信用风险的前提下，保持稳健操作，兼顾组合安全性与流动性，为投资者获取稳定回报。
运营成本同比大幅下降
2026年上半年基金管理费、托管费支出较上年同期明显下降，整体运营成本得到有效控制，两项费用合计较2025年同期减少355.19万元。
| 费用项目 | 2026年上半年支出（万元） | 2025年上半年支出（万元） |
|---|---|---|
| 基金管理费 | 227.91 | 494.30 |
| 基金托管费 | 75.97 | 164.77 |
交易收支结构清晰合规
截至报告期末，基金应付交易费用合计3.12万元，全部为银行间市场交易相关费用。本期债券买卖交易产生差价收入224.07万元，债券投资总收益达2011.67万元，无股票投资相关收益。
关联交易佣金全额为零
报告期内本基金未通过关联方交易单元进行股票、权证、债券及债券回购交易，无应支付给关联方的交易佣金，关联交易全程合规透明。
前五大债券持仓占比超25%
期末基金全部资产均投向债券品种，无股票、权益类资产配置，前五大债券投资合计公允价值3.398亿元，占基金资产净值比例达25.41%，持仓以高评级金融债、政策性金融债为主。
| 债券名称 | 公允价值（万元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|
| 25中行二级资本债01BC | 11095.95 | 8.30% |
| 22农发02 | 6112.25 | 4.57% |
| 22国开03 | 6107.52 | 4.57% |
| 22建行二级资本债02B | 5517.88 | 4.13% |
| 25晋城国资MTN002 | 5143.21 | 3.84% |
持有人结构高度机构化
期末基金总持有人户数320户，户均持有份额达389.83万份，机构投资者持有份额占比高达99.906%，个人投资者持有占比仅0.094%，持有人结构呈现典型的机构定制化特征。
从业人员持仓占比极低
期末基金管理人从业人员合计持有本基金1112份，占基金总份额比例仅0.0001%，基金高级管理人员、投研负责人及本基金基金经理均未持有本基金份额。
上半年基金份额大幅增长
2026年上半年基金总申购金额达20.59亿元，总赎回金额17.27亿元，净申购3.32亿元，期末总份额达12.47亿份，较期初9.31亿份增长34%，规模实现稳步扩张。
| 项目 | 兴业裕华债券A | 兴业裕华债券C |
|---|---|---|
| 期初份额（亿份） | 9.30 | 0.01 |
| 本期总申购份额（亿份） | 14.77 | 4.41 |
| 本期总赎回份额（亿份） | 12.06 | 3.95 |
| 期末份额（亿份） | 12.02 | 0.46 |
券商交易单元使用合规
本基金共租用东方证券、光大证券、国泰海通证券合计6个交易单元，报告期内全部债券成交金额均通过东方证券交易单元完成，未发生股票交易，佣金支付符合监管要求及券商遴选标准。
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