沃格光电是国内FPD光电玻璃精加工领域领先企业，拥有薄化、镀膜等核心工艺技术壁垒。公司成立于2009年12月14日，2018年4月17日在上海证券交易所上市，注册及办公地址均位于江西省。

沃格光电主营业务为FPD光电玻璃精加工业务，所属申万行业为电子-光学光电子-面板，覆盖光刻机、半导体材料、碳基半导体等概念板块。

经营业绩：营收行业排名20/39，净利润行业排名33/39
2026年上半年，沃格光电实现营业收入12.28亿元，在39家同行业公司中排名20位；行业第一名京东方A营收达1031.32亿元，行业第二名TCL科技营收达886.48亿元，当期行业平均营收为80.28亿元，行业中位数为12.28亿元。同期公司实现净利润**-1.15亿元**，行业排名33位；行业第一名京东方A净利润为50.31亿元，行业第二名TCL科技净利润为22.43亿元，当期行业平均净利润为1.51亿元，行业中位数为995.86万元。

资产负债率高于同业平均，毛利率略超同业平均
偿债能力方面，2026年上半年沃格光电资产负债率为72.60%，较去年同期的70.62%小幅上升，高于行业平均49.44个百分点。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为15.93%，较去年同期的19.03%有所下滑，高于行业平均15.22个百分点。

董事长张春姣薪酬96.5万元，同比减少0.52万元
沃格光电控股股东、实际控制人为易伟华。公司董事长张春姣，女，1972年12月出生，中国国籍，本科学历，曾先后任沃格光电总经理助理、副总经理、总经理兼营销中心负责人、董事长特别助理，作为公司联合创始人，拥有光电显示行业近20年经验，对于光电子产品市场应用方向具有敏锐的判断力，在新产品开发应用及供应链管理等方面拥有丰富的经验，2022年11月至今任沃格光电董事、总经理，现任公司董事长；其2025年薪酬为96.5万元，2024年薪酬为97.02万元，同比减少0.52万元。

A股股东户数较上期增加312.33%
截至2026年6月30日，沃格光电A股股东户数达12.04万，较上期增加312.33%；当期户均持有流通A股数量为1866.41股，较上期减少75.75%。机构持仓方面，华夏全球科技先锋混合(QDII)A(人民币)（005698）新进成为公司第九大流通股东，持股111.21万股；长城久嘉创新成长混合A（004666）为第十大流通股东，持股100.00万股，较上期减少450.00万股。

国海证券指出，公司2025年营收达25.51亿元同比增长14.88%，研发人员同比增长48.61%至590名，当前利润短期承压，核心业务亮点包括：

• 玻璃精加工领域位居行业前三，成都沃格配套客户G8.6 AMOLED产线预计2026年量产，将推动ECI技术在大尺寸AMOLED领域首次产业化
• 推进“一体两翼”战略，江西德虹MiniLED玻璃基线路板2025年进入批量生产，2026年产能持续放量
• 湖北通格微布局泛半导体多领域业务，CPI材料已交付小批样品并开展在轨测试，光模块/CPO玻璃基封装载板处于批量送样验证阶段
• 预测2026-2028年公司营收分别为31.55/41.55/53.05亿元，归母净利润分别为0.47/1.59/2.91亿元，首次覆盖给予“买入”评级。

国泰海通证券指出，公司当前处于产线量产爬坡阶段，2026年为业务升级迭代转折之年，核心业务亮点包括：

• 储备薄化、镀膜、PI/CPI膜材开发等多项玻璃基元器件核心工艺技术
• 三大工厂2026年陆续进入量产爬坡期，OLED显示玻璃精加工、玻璃基Mini LED背光模组、泛半导体多领域业务将逐步释放业绩
• 首次覆盖给予“谨慎增持”评级，对应目标价37.50元。

图：沃格光电营收及增速

图：沃格光电净利润及增速

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